指数编制机构MSCI已批准新规，可能导致Strategy、Metaplanet和Upexi被移出全球股票指数。其他几家持有加密货币储备的公司也面临被排除的可能。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
根据MSCI发布的公告 ，新规将影响那些缺乏实质性经营活动、主要持有资产的公司。此类公司将不再符合纳入MSCI全球可投资市场指数的资格。新方法最初于8月提出。
哪些公司面临风险？
MSCI 此前已将Strategy（MSTR）列为可能因新标准而被移出其指数的公司之一。此外，Sharplink（SBET）、Ton Strategy Company（TONX）、Solana Company（HSDT）和DeFi Development Corp.（DFDV）已被列入观察名单，等待进一步评估。
被排除出指数可能引发大规模股票抛售，因为跟踪MSCI指数的投资基金将不得不调整投资组合。这可能进一步打压股价，并降低被动投资者的需求。
9月，Bitcoin Policy Institute执行董事Conner Brown警告称，这一决定实际上会将一家公司从数千万名投资者的默认投资组合中移除，而这些投资者从未主动选择卖出该公司的股票。
新规将如何实施
MSCI计划根据公司的经营性资产构成和五项财务比率对其进行评估。如果一家公司至少有四项标准不达标，可能会被认定不符合纳入指数的资格。
不过，对于已经纳入指数的公司，将适用过渡机制。一般而言，这些公司必须在连续两个年度报告期内未通过筛选，才会被移除。
MSCI计划于11月11日公布最终排除名单，相关调整将于2026年11月30日生效。
这对Strategy意味着什么
JPMorgan分析师此前估计，Strategy被排除出MSCI指数可能引发约28亿美元的股票抛售。不过，这一估算基于MSCI此前针对数字资产公司的提案，而非最终版规则。
8月，Strategy反对拟议中的调整，但也表示不应夸大其潜在影响。据该公司称，跟踪MSCI全球可投资市场指数的基金持有约1,300万股Strategy股票，占其已发行普通股总数的3.1%。
Strategy强调，这些持股的交易量还不到一天。因此，该公司认为，即便可能被排除出指数，也未必会造成重大的市场扰动。
Strategy与其他公司的区别
由Michael Saylor创立的Strategy已成为全球最大的企业级Bitcoin持有者。与大多数将加密货币作为额外投资工具的上市公司不同，Strategy已将积累Bitcoin确立为其财务战略的核心。
该公司通过发行股票和债务工具筹集资金，并利用所得资金购买Bitcoin。Strategy仍在发展企业软件业务，但其加密货币储备是其投资吸引力和股票表现的主要驱动因素。
这一模式已成为其他持有加密货币储备公司的范本，其中包括Metaplanet和Upexi。不过，这也引起了指数编制机构的关注，它们正试图区分传统经营性企业与主要从事投资资产持有活动的公司。
提醒一下，Strategy最近一次购买了250枚Bitcoin 。
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