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Galaxy研究主管Alex Thorn建议投资者增持比特币，尽管其价格已在80,000美元附近持续盘整较长时间。他认为熊市早在6月就已结束，而比特币目前已进入积累阶段；历史上，这一阶段往往先于新一轮上涨。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
在题为《为何现在是增持并持有BTC的时机》的研究报告中，Thorn表示，比特币于6月跌破58,000美元时触及市场底部。此后，比特币已上涨约38%，但仍较逾126,000美元的历史高点低35%。
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这位分析师表示：“我们认为熊市已于6月结束，比特币正处于积累阶段，而此前每一轮上涨行情都始于这一阶段。”
Galaxy为何看好比特币反弹
Thorn的主要论据之一是比特币 技术面有所改善。比特币在50周移动平均线下方交易44周后，终于突破该水平。目前，比特币已连续五周收于该水平上方，分析师认为这印证了市场已经筑底。
另一个积极信号是投机性持仓减少。Galaxy数据显示，与比特币触及历史高点当周相比，资产管理公司在芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货净多头头寸减少了57%。
与此同时，几家大型交易公司大幅减持了现货比特币ETF。Thorn认为，短期投机者离场让市场结构更具韧性。
长期投资者则继续买入比特币。自6月低点以来，美国现货比特币ETF已吸引约87,000 BTC资金流入。Galaxy认为，在套利活动减少之际，这表明投资需求正在回升。
哪些因素可能阻碍比特币上涨？
除了技术面因素，Galaxy也在关注美国宏观经济形势。政府债务不断攀升、预算赤字持续存在以及偿债成本上升，可能提升比特币作为有限供应资产的吸引力。
Thorn还指出，机构投资者目前对稳定币和资产代币化的兴趣高于对比特币本身的兴趣。他认为，类似的市场情绪转变也曾出现在此前加密货币市场触底附近。
不过，Galaxy分析师也承认存在多项风险，包括全球金融市场可能下跌、人工智能行业的发展，以及量子计算的进展。
Thorn认为，76,540美元是一个关键技术价位。如果比特币周收盘价跌破该水平，且未能在一个月内收复，将使熊市已经结束的判断受到质疑。
尽管如此，Galaxy认为，技术信号、投机活动减少和宏观经济因素共同营造了有利环境，推动比特币进一步反弹。
更多上涨动力
比特币长期增长的驱动因素之一仍是供应有限。比特币总量上限为21 million BTC，其中大部分已被挖出。大约每四年发生一次的减半也发挥着重要作用，它会将矿工的区块奖励减半。最近一次减半发生在2024年4月，区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC。历史上，减半之后往往会出现显著的价格上涨阶段，但这一规律并不意味着未来必然重演。
另一个潜在增长动力是机构需求扩大。美国现货比特币ETF的推出让大型投资者更容易投资比特币，而一些上市公司也在继续建立自己的比特币储备。新币供应有限，加上需求可能上升，或将在长期支撑价格。不过，比特币未来的表现还将取决于美联储货币政策、全球经济状况以及投资者的风险偏好。
提醒一下，Galaxy Digital股价 面临与CoreWeave相关的风险。
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