Strategy 有望成为首家加入标准普尔 500 指数的比特币公司

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Artem Shendetskii

05.09.2025

Strategy 有望成为首家加入标准普尔 500 指数的比特币公司 — 标普 500 指数上涨 140 亿美元后，策略关注该指数

迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的公司 Strategy（股票代码：MSTR），前身为 MicroStrategy，可能很快成为第一家加入标准普尔 500 指数的专注于比特币的公司。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

据彭博社报道，该公司目前已满足所有资格要求，包括盈利为正、市值充足以及交易流动性。受其巨额比特币持仓的推动，Strategy 的股价在过去一年飙升了 161%，其市值现已超过 227 亿美元，即目前的准入门槛。

上个季度，Strategy 迎来了一个关键的里程碑：其持有的比特币实现了 140 亿美元的未实现收益，达到了现行规则下纳入指数所需的盈利能力。这一业绩标志着该公司迄今为止财务状况最为强劲的时期之一，巩固了其作为比特币代理股的声誉。

标准普尔 500 指数测试

要获得该指数的资格，公司必须满足严格的要求。具体而言，资格标准包括：

• 总部位于美国

• 在美国主要交易所拥有至少 12 个月的交易历史

• 市值超过 227 亿美元

• 至少 50% 的股份可供公众持有（自由流通股）

• 六个月内每月交易量超过 250,000 股

• 最新季度盈利为正

• 过去四个季度累计盈利为正

分析师指出， Strategy不仅满足这些要求，而且根据Stephens的研究，在26家潜在候选公司中，其流通量调整流动性排名最高。据报道，其他竞争者包括Robinhood Markets和Carvana。

然而，符合标准并不意味着一定能被纳入。标普美国指数委员会拥有广泛的自由裁量权，可能会权衡Strategy对加密货币财务模型异常依赖的担忧。批评人士还指出了波动性，该股30天平均波动率接近96%，远高于大多数大型股。

对市场的影响

如果纳入 Strategy，Strategy 可能会受益于所谓的“指数效应”——由于需要数万亿美元的追踪标普 500 指数的被动基金来购买该股票，需求将大幅增长。尽管近年来与纳入指数相关的短期上涨势头有所缓和，但被动资金流的长期支撑可能会巩固 Strategy 作为机构投资者事实上的比特币投资工具的地位。

加密货币的支持者认为，纳入加密货币基金将把“婴儿潮一代的资金”引入Strategy和比特币本身，进一步巩固数字资产在传统投资组合中的地位。然而，另一些人警告称，推动Strategy上涨的波动性也可能阻碍委员会本季度采取行动。

目前，在围绕即将到来的指数调整的猜测中， Strategy仍处于领先地位。无论它能否突破最后的障碍，该公司的候选资格都凸显了比特币的进步——从一种边缘资产，到可能成为美国主要股票基准指数的入选者。

正如之前所述，尽管短期势头较弱，但该战略仍保持长期信心。

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