SEC 批准现货商品和加密货币 ETP 的通用上市标准

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Daria Chernytska

18.09.2025

SEC 批准现货商品和加密货币 ETP 的通用上市标准 — SEC 决定重塑美国 ETF 市场

美国证券交易委员会（SEC）在扩大投资者对数字资产和其他现货商品的准入方面迈出了重要一步。周三，SEC投票批准了三家全国性证券交易所提出的规则变更提案，允许它们对以现货商品（包括加密货币）为支撑的交易所交易产品（ETP）采用通用上市标准。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

根据美国证券交易委员会的新闻稿，在新框架下，交易所现在可以上市和交易符合这些标准的商品信托份额，而无需根据《交易法》第19(b)条向美国证券交易委员会提交单独的规则变更提案。此举旨在简化上市流程，降低监管门槛，并提高快速增长的商品支持投资产品市场的效率。

领导支持

美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯强调了此项批准对于加强美国金融市场作为创新中心的重要意义。他表示：“通过批准这些通用上市标准，我们将确保我们的资本市场仍然是全球参与数字资产前沿创新的最佳场所。” 阿特金斯强调，这项决定不仅拓宽了投资者的选择，还通过降低新产品的门槛来促进创新。

美国证券交易委员会交易与市场部主任杰米·塞尔韦（Jamie Selway）补充道，这一变化将为资产管理公司和投资者提供“急需的监管清晰度和确定性”。他强调，委员会基于规则的做法在创新与投资者保护之间取得了平衡，确保了透明度和有序交易。

直接的市场影响

除了规则变更外，SEC还批准了灰度数字大盘基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）的上市，该基金是一个基于CoinDesk 5指数持有现货加密资产的投资工具。此外，SEC还授权交易芝加哥期权交易所（Cboe）比特币美国ETF指数和迷你芝加哥期权交易所（Mini-Cboe）比特币美国ETF指数的现货结算期权，涵盖标准和非标准到期合约。

行业反应

市场观察人士迅速就此影响发表了看法。彭博行业研究高级ETF分析师埃里克·巴尔春纳斯（Eric Balchunas）表示，这项裁决“为现货加密货币ETF的推出开辟了道路，无需每次都经过冗长的审批程序”，前提是标的资产存在期货交易。他指出，目前在Coinbase上列出的约12-15种加密货币可能是首批候选对象。

Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 将此与美国证券交易委员会 (SEC) 于 2019 年通过的所谓“ETF 规则”进行了类比，该规则加速了传统 ETF 的推出速度，从每年约 117 只增加到近 370 只。Balchunas 补充说，加密货币市场也可能出现类似的发展轨迹，他预测未来 12 个月内可能会有超过 100 只加密货币 ETF 推出。