收益率差有利于美元,EUR/USD测试年度低点

收益率差有利于美元,EUR/USD测试年度低点
EUR/USD仍面临强劲压力

​9月29日,EUR/USD交投于1.1335附近,仍面临强劲压力。该货币对实际上已回到今年低点区域,技术面明显恶化:局部低点不断下移的走势依然 intact,而每次反弹尝试都迅速遭遇抛售。

EUR/USD 价格预测
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本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

欧元区数据释放喜忧参半的信号

欧元区基本面因素相互矛盾。9月商业活动加速,综合PMI从上月的52.0升至53.1。德国复苏迹象更加明显:Ifo指数从88.8升至89.9,高于预期;9月PMI数据也显示,经济扩张速度接近一年来最强水平。

然而,欧盟委员会最新数据较为疲弱:欧元区经济景气指数从98.4降至97.9,消费者信心则降至-16.5。通胀仍是ECB面临的另一项难题:8月通胀率同比为3.2%,核心通胀率维持在约2.4%,而家庭未来一年的通胀预期升至3.0%。这限制了政策进一步宽松的空间,但与此同时,高能源价格正日益明显地拖累实际经济增长。

法国进一步加大压力

德国与法国之间的分化对欧元的重要性也在上升。德国调查数据正逐步改善,但法国国内需求仍然疲弱:9月消费者信心仅为86点,远低于100的长期均值;整体商业景气指标约为96,且经济第二季度几乎没有增长。

债券市场也带来额外压力。在财政和政治风险影响下,投资者要求法国债务提供更高的风险溢价。9月29日,10年期德国国债收益率约为3.61%,而欧洲利率整体仍因能源冲击和通胀风险处于高位。这种局面并未赋予欧元通常应有的高利率优势。

美国国债收益率令美元占据主导

目前美元的主要优势仍来自美国国债市场。10年期美国国债收益率维持在5.23–5.25%附近,距离5.27%的峰值不远;该峰值为2007年以来最高水平。30年期收益率则约为5.54–5.56%。油价上涨及持续存在的通胀风险,促使市场再次计入美联储进一步收紧政策的可能性。

与此同时,最新美国数据仍不足以令人信服地预期经济将大幅降温;9月30日,市场将迎来美国第二季度GDP第三次估值和8月PCE报告,随后10月2日还将公布就业报告。对EUR/USD而言,这使年度低点区域尤其脆弱:欧洲数据正逐步改善,但目前仍不足以抵消美元资产较高的收益率,以及能源和地缘政治不确定性下不断增长的美元需求。

尽管如此,正如EUR/USD测试关键支撑位,美债收益率令美元压力持续升高 一文所述,汇价跌至今年低点可能促使空头平仓获利,进而引发一定程度的修正,但大幅上涨的可能性不大。汇价可能在相对狭窄的区间内盘整,也可能继续受到空头打压,尝试跌破支撑并创出新低。1.1370–1.1390区域是最近的潜在阻力区。

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