数字欧元近在眼前：欧盟快速推进 CBDC 项目

Traders Union
所有新闻
编辑精选
欧盟正在加速推广数字欧元

所有新闻

头条新闻

编辑精选

股票

加密货币

经济

货币

大宗商品

市场之声

Oleg Tkachenko

28.12.2025

2025 年 12 月 19 日，欧盟理事会就数字欧元的立场达成一致，支持同时推出在线和离线功能。这一决定消除了一个关键的不确定因素，使欧盟中央银行数字货币（CBDC）项目进入了实际实施阶段--从架构到限制和时间表。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

数字欧元是对欧盟支付架构变化的回应

在现金在日常支付中所占比例不断下降、私人支付基础设施的作用日益增强的背景下，欧盟正在加快数字欧元的开发工作，将其作为数字环境中的一种公共货币形式。从形式上看，现金仍是一种通用的支付手段；但实际上，越来越多的交易是通过银行、银行卡网络和金融科技平台处理的，支付控制权集中在少数私营参与者手中。

在这一逻辑下，数字欧元的定位不是银行账户的替代品，也不是加密货币的替代品。其核心功能是补充现金，为公民和企业提供数字形式的中央银行货币，不受特定支付提供商商业模式的影响。这就是为什么离线功能从讨论一开始就成为一个关键问题：如果没有离线功能，数字欧元将无法作为полноценний的公共支付工具。

欧盟为何选择在线+离线模式？

支持同时推出在线和离线模式的数字欧元，是长期以来相互竞争的两种方法之间的妥协。一方面，通过银行和支付服务完全融入现有的支付生态系统。另一方面，则是创建一种具有更高自主性和隐私性的数字现金等价物。

在在线模式下，数字欧元设想了一种通过金融中介机构进行分销的模式，这些中介机构与用户互动，但本身并不控制资金。这样，新货币就能融入现有的基础设施，而不会从根本上重塑市场。离线模式则是为设备与设备之间的直接交易而设计的，无需立即访问中央系统，从而最大限度地减少了数据交换，使隐私水平更接近现金。

Loading...

该推文已被作者删除。

但我们已保存所有内容 🙂。

对欧洲中央银行（ECB）来说，这种模式一方面使技术实施变得复杂，需要明确界定的限制条件，特别是对离线存储和支出的限制。另一方面，这种结构恰恰可以防止数字欧元成为另一种电子支付工具，并使其在不同的经济和技术条件下发挥通用结算手段的作用。

在实际操作中，同步推出的决定消除了围绕该项目的主要不确定性：欧盟不再在便利性和自主性之间做出选择，而是试图将这两种特性都嵌入数字欧元的核心模型中。

项目的现状：技术准备而非概念

欧洲中央银行于 2023 年完成了研究阶段，并于 2025 年 10 月结束了准备阶段，进入技术准备阶段。这并不涉及发行数字欧元本身，而是要创造条件，在没有系统性风险的情况下推出数字欧元。在这一阶段，工作重点是分类账架构、离线支付机制、持有限额以及金融中介机构的作用。

Loading...

该推文已被作者删除。

但我们已保存所有内容 🙂。

与此同时，监管机构也在关注风险：银行潜在的存款外流、对金融稳定的影响以及隐私边界。正是在这种背景下，欧盟理事会支持对在线钱包中的数字欧元持有量进行限制。具体参数将由欧洲央行设定，但总体上限将至少每两年进行一次政治层面的审查。此举旨在防止数字欧元被用作储蓄工具。

下一步行动：立法、时间表和期望限制

该项目的进一步进展取决于立法程序。欧盟委员会已经提出了一项法规，但最终决定必须由欧洲议会和欧盟理事会做出。根据目前的估计，批准工作可能在 2026 年完成。

如果决定是积极的，试点测试和初始交易可能会在 2027 年年中开始，而数字欧元可能会在 2029 年推出并广泛使用。在财务方面，该项目已经有了明确的基准：欧洲中央银行估计，截至首次发行的开发成本约为 13 亿欧元，随后每年的运营成本约为 3.2 亿欧元，而银行系统的调整可能需要花费 40-58 亿欧元。

在更广泛的背景下，数字欧元是 "单一货币一揽子计划 "的一部分，该计划旨在加强欧元作为国内和全球货币的作用。支持在线和离线同时推出数字欧元表明了一种战略性的设计方法，但时间表仍需谨慎。数字欧元已不再是一种假设，但短期内还不会成为日常支付的工具。