油价突破110美元：伊朗战争如何撼动全球市场

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Eugene Komchuk

09.03.2026

在与伊朗的战争和中东供应中断的情况下，石油价格已超过每桶 110 美元。冲突升级导致霍尔木兹海峡关闭，而全球约五分之一的石油供应通常都要通过这条关键通道。在航运威胁、减产和地缘政治紧张局势日益加剧的背景下，市场正经历着近年来最大的一次价格飙升。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

一切是如何开始的

上周末，全球市场出现了前所未有的油价暴涨。布伦特原油在整个一周内基本维持在每桶 90 美元以下，到周一短暂攀升至近 120 美元。WTI 也呈现出类似的轨迹。总体而言，布伦特原油在过去一周上涨了约 27%，而 WTI 原油则跃升了 35%。虽然后来价格回落到 110 美元左右，但这仍然是美国原油自 1983 年以来的最大单周涨幅。

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原油价格飙升的主要原因是与伊朗的战争导致中东供应中断。一个关键因素是霍尔木兹海峡，该海峡的石油运输量通常占全球石油运输量的 20%左右。现在，通过这条狭窄水道的交通几乎瘫痪。由于存在遭受袭击的风险，油轮公司不愿意使用这条航线，一些货物干脆被卡住。因此，石油开始堆积在储存设施中，而市场开始对长期供应短缺的风险进行定价。

这一问题也影响到了该地区最大的产油国。在伊拉克，南部三大油田的产量下降了 70%，从每天 430 万桶降至 130 万桶。科威特已开始减产，并宣布石油运输不可抗力。阿联酋表示，由于储存设施很快就会填满，它正在谨慎管理海上生产水平。就连世界上最大的石油出口国沙特阿美公司也开始从波斯湾以外的其他地点--包括红海的延布、埃及的艾因索克纳，甚至台湾附近的一艘油轮--提供原油。

伊朗正在发生的事情和世界的反应

影响市场的另一个因素是伊朗国内局势的急剧升级。阿里-哈梅内伊去世后，他的儿子穆杰塔巴-哈梅内伊被任命为伊朗新的最高领袖。据伊朗媒体报道，他在专家会议中获得了决定性的支持，而伊斯兰革命卫队也迅速承诺完全忠于新的领导层。对市场而言，这表明德黑兰打算维持强硬路线，因此不太可能迅速采取缓和措施。

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与此同时，军事打击仍在继续。以色列袭击了德黑兰和其他地区的目标，包括燃料库和与导弹基础设施相关的设施。伊朗则继续向以色列和波斯湾国家发射导弹和无人机。伊朗以外的基础设施也受到影响：巴林报告称一座海水淡化厂受损，科威特和沙特阿拉伯拦截了导弹和无人机，阿联酋富查伊拉的石油基础设施区因碎片坠落而起火。

在此背景下，主要经济体正在准备应急措施。据英国《金融时报》报道，七国集团（G7）财长齐聚一堂，讨论可能与国际能源机构合作，从战略储备中协调释放石油。这些储备由成员国持有，以应对重大供应中断。

在美国，要求唐纳德-特朗普总统的政府动用战略石油储备的压力也在增加。美国战略石油储备目前拥有约 4.15 亿桶石油。相比之下，华盛顿曾在 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后释放了约 1.8 亿桶石油。然而，即使可能动用紧急储备，也无法消除主要风险--霍尔木兹海峡仍处于实际关闭状态。

对全球经济的影响

油价暴涨已经影响到其他市场。投资者担心，昂贵的能源可能会加速通货膨胀，并迫使各国央行在更长时间内维持更高的利率。例如，在日本，长期政府债券的收益率上升了约 11 个基点。彭博经济公司（Bloomberg Economics）的分析师说，石油价格飙升可能促使日本央行提前加息--可能是在春季，而不是之前预期的夏季。

高能源价格也给严重依赖燃料进口的国家带来了问题。根据惠誉国际评级公司（Fitch Ratings）的数据，一些亚洲经济体的石油和天然气进口支出超过了国内生产总值的 3%。这些国家包括印度、巴基斯坦、菲律宾和泰国。如果油价长期居高不下，可能会对这些国家的预算和货币造成额外压力，同时扩大经常账户赤字。

市场压力的另一个迹象是创纪录的交易活动。单日交易量约为 90 万份布伦特合约，而过去一周的总交易量达到约 1 860 万份合约。