MiCA 截止日期：加密货币公司为何离开欧洲

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Eugene Komchuk

3小时前

MiCA 截止日期：加密货币公司为何离开欧洲 — 越来越多的加密货币公司不愿在欧洲运营。

欧盟的 MiCA 过渡期即将结束。在短短两周内，未获得牌照的加密货币交易所、经纪商和钱包服务商将无法再为该地区的客户提供服务。该法规本应为数字资产创建一个统一且透明的市场，但在实践中，它已成为行业的一道严苛“过滤器”。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

持牌经营或退出市场

MiCA 过渡期将于 2026 年 7 月 1 日结束。欧洲证券及市场管理局 (ESMA) 已直接发出警告，未经授权继续提供加密服务的公司将违反欧盟法律，必须停止运营。

MiCA 旨在为整个欧洲加密市场制定一套统一规则。如果一家公司在某个欧盟国家获得牌照，就可以利用“通行证”机制在所有 27 个成员国开展业务。从理论上讲，这本应简化加密企业的运营：单一牌照、统一要求以及进入庞大市场的机会。

然而，随着截止日期的临近，市场在新旧体系之间出现了巨大鸿沟。虽然 2024 年欧洲拥有 3,000 多家虚拟资产服务商，但截至 2026 年 5 月，仅有 194 家公司获得了 MiCA 授权。

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霍金路伟律师事务所 (Hogan Lovells) 预计，在过渡期结束后，约 75% 在 MiCA 实施前运营的服务商将失去注册身份。与此同时，监管机构正要求未持牌公司准备有序的退出计划。

布鲁塞尔质疑自身规则

在各公司为 MiCA 截止日期做准备之际，欧盟委员会已启动咨询，讨论该法规是否仍适用于数字资产市场。讨论于 5 月 20 日开启，将接受来自个人、公司、金融机构、监管机构和行业协会的反馈，截止日期为 8 月 31 日。

此次审查涵盖了 MiCA 的核心部分：加密资产发行人、资产挂钩代币、电子货币代币以及加密服务商的规则。欧盟委员会解释称，数字资产市场在不断演变，全球监管格局也已发生变化。

与此同时，欧洲正面临来自其他司法管辖区的竞争。美国和亚洲国家也在推进加密市场新规，使监管成为公司的实际选择：哪里获批更快、监管负担更低、更容易服务全球客户。

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Coinbase 也指出了同样的问题。该公司欧洲政策负责人 Katie Harries 表示，MiCA 已经树立了早期的全球标准，但现在需要针对性的改进。据她所说，欧洲不仅必须保护用户，还必须保持竞争力，因为其他司法管辖区正在迅速推进明确的加密市场规则。

稳定币暴露 MiCA 弱点

MiCA 的问题在稳定币市场尤为明显。Blockchain for Europe 的一份报告指出，欧洲规则提高了欧元挂钩代币的安全性，但同时也削弱了其竞争力。尽管欧元在全球金融体系中扮演着重要角色，但欧元稳定币目前仅占全球市场的不到 1%。

报告将该细分市场描述为“安全但结构性缺乏竞争力”。原因在于 MiCA 自身的要求：发行人不得向持有稳定币的用户支付奖励，至少 30% 的储备金必须存放在银行存款中，对于大型发行人，这一比例甚至可达 60%。在高利率环境下，这使得欧元稳定币的吸引力不如银行存款和可以通过 DeFi 工具整合收益的美元代币。

主要参与者已对这些规则做出反应。2025 年 5 月，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 表示，公司不会为 USDT 申请 MiCA 合规，并称欧洲的要求“对稳定币非常危险”。