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多年来,加密货币交易所一直是进入数字资产市场的主要门户。但如今,新型交易工具让用户无需将控制权交给中心化平台,也能买卖和转移加密货币。这个行业最终会不会超越那些助其发展壮大的交易所?
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
NEAR Protocol 联合创始人 Illia Polosukhin 认为,随着交易和其他金融服务直接迁移至区块链,中心化交易所正变得不再那么必要。用户不必再在多个平台开设账户,而是可以通过连接不同网络的应用交易资产。
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更大的转变在于,交易不再必须意味着把资金存入由某家公司控制的账户。去中心化平台可以让用户直接从自己的钱包进行交易,并自行保管资产。这样一来,用户对交易所的依赖会降低,也不用担心交易所冻结提款、限制账户或陷入财务困境;不过,用户也必须自行承担资产安全责任。
这项技术尚未完全取代交易所。银行提现、税务申报以及传统金融市场准入,仍是新型平台有待追赶的领域。尽管 Polosukhin 认为,许多加密货币交易已不再需要中心化交易所,但他本人也承认这些方面仍存在不足。
中心化交易所 有一项显著优势:便利性。新手可以开户、存入资金并购买 Bitcoin,无需学习如何管理钱包,也不用了解区块链交易手续费。对数百万用户而言,这种简单易用可能比无需中介进行交易更重要。
大型平台还提供流动性、客户支持,以及进入受监管市场的熟悉渠道。其交易系统能够处理大量交易,同时托管服务也让客户无需管理私钥。不过,不同交易所和司法管辖区提供的保障各不相同,而将资金留在平台上,就意味着要信任平台妥善保管这些资产。
去中心化交易 面临的风险有所不同。智能合约可能遭到攻击,交易通常不可逆,而私钥丢失可能意味着资金永久损失。近期影响 NEAR Intents 的一次漏洞利用曾导致服务暂时中断,说明即使用户并未依赖传统交易所,技术漏洞仍可能造成问题。
问责机制也是两者的分界线之一。传统交易所出现错误时,客户通常可以联系相关公司,并可能拥有法律救济途径。而在去中心化协议中,责任往往更难界定,尤其是在开发者、用户和服务提供商分属不同国家的情况下。
但还有另一种可能:交易所可以采用那项威胁取代自身的技术,从而继续存在。Hyperliquid Policy Center 首席执行官 Jake Chervinsky 认为,公共区块链可能成为交易平台的关键基础设施,包括 CME Group 和 Intercontinental Exchange 等成熟金融市场运营商也可能采用。
Chervinsky 在新加坡举行的 Digital Asset Summit 期间表示:“我设想,如果我们取得成功,那么 10 年后,你能想到的每一家交易所……如果想保持竞争力,都必须整合这项技术。”
在这种情形下,交易所仍将是交易活动的熟悉入口,而区块链则负责处理更多底层业务。客户仍可使用受监管账户、客户支持和传统交易应用,而不一定需要知道其交易由哪个网络处理。
一个具体案例已经出现。Payward(Kraken 的母公司)于 9 月宣布,计划利用 Hyperliquid 的区块链基础设施,为符合条件的美国客户提供受监管的永续期货市场。该方案将链上交易技术与负责运营和清算合约的受监管业务结合起来,但仍需获得监管批准。
这些安排表明,中心化交易所和去中心化交易所未必必须竞争到一方取代另一方。交易平台可以保留客户和监管责任,同时依托公共区块链,而不必自行开发交易基础设施的每一个环节。
这在很大程度上取决于交易所究竟承担哪些职能。基于区块链的市场可能接管更多撮合买卖双方的工作,但交易所还负责连接客户与银行、管理账户,并提供受监管金融产品的准入。将交易迁移到区块链上,并不会自动消除这些服务所附带的法律义务。
对普通用户而言,选择可能归结为便利与控制权之间的权衡。购买价值 $100 的 Bitcoin 的用户可能更喜欢熟悉的交易所应用,而经验丰富的交易者可能更看重直接进入市场,同时不交出资产托管权。对于每一笔交易或每一位客户而言,这两种模式都未必有绝对优劣。
随着技术发展,中心化交易与去中心化交易之间的界限可能会变得越来越模糊。一些交易所可能会因钱包应用的兴起而流失业务,另一些则会采用区块链基础设施,并寻找新的客户服务方式。
问题不再只是交易所能否生存,而是当交易者越来越多地无需交易所也能进入同一市场时,交易所需要提供什么。