比特币增长时代的终结：知名投资者为何看淡其未来

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Olena Litvinenko

昨天

比特币屡屡打破怀疑者的判断，在经历重大暴跌后反弹并创下新的价格纪录。然而，近期的下跌再次引发了一个老问题：这种加密货币还能否继续增长？一些知名投资者认为，比特币的巅峰已过，但他们的论据有多令人信服？

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

Jason Calacanis押注比特币不会再创新高

风险投资家、Uber早期投资者Jason Calacanis对比特币的未来作出了大胆预测之一。10月27日，他预测比特币将在12个月内跌至$57,000，并认为这种加密货币永远不会再创历史新高。他的理由不止于近期的价格回调：他认为，随着更具吸引力的机会不断涌现，投资者对比特币的兴趣正在减退。

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人工智能是他论点的核心。Calacanis认为，AI的经济潜力高于比特币；在他看来，比特币除了充当价值储存手段外，作为一种网络几乎没有其他用途。有意思的是，他曾透露自己持有TAO，即与去中心化AI网络Bittensor相关的代币。因此，他并非全盘否定加密货币，而是押注资金将越来越倾向于应用范围更广的技术。

他的预测时机尤其引人注目。比特币自2025年10月触顶以来持续下跌，但此前也曾从大幅亏损中反弹。Calacanis认为这次情况不同，主要是因为如今投资者有了更有吸引力的替代选择。

Peter Schiff过去也作出过类似预测

经济学家、黄金拥护者Peter Schiff多年来一直警告，比特币是一种缺乏内在价值的投机性资产。在近期下跌期间，他警告称，比特币若跌破$80,000，可能会进一步跌向$75,000；如果这一价位失守，跌幅还可能扩大。然而，他过去的价格预测屡屡落空，因此其评估比特币长期前景的可靠性令人存疑。

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2019年11月，Schiff预测比特币永远不会达到$100,000。当时，比特币的交易价格低于$10,000。5年后，比特币于2024年12月突破$100,000，直接证明他的预测有误。

Schiff仍持怀疑态度，继续主张黄金是更可靠的财富储存手段。他指出，与比特币不同，黄金具有实际用途，且长期以来一直能够保值。他的批评反映了一个更广泛的争论：比特币的稀缺性和日益普及，是否足以支撑长期需求。

比特币的批评者并非都持相同观点

并非所有知名的比特币怀疑者都会试图预测其价格。例如，Warren Buffett多年来一直质疑比特币的投资价值。2018年，他将比特币称为“平方级毒鼠药”，认为一种没有收益或现金流的资产，其价值取决于买家相信会有人愿意出更高的价格接手。

此后，比特币价格涨逾10倍，但这本身并不能推翻Buffett的论点。与Schiff对$100,000的预测不同，Buffett的批评针对的是如何评估一种资产。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon同样持怀疑态度：他在2021年称比特币毫无价值，并于2024年1月将其比作宠物石。然而，该行的商业决策已变得更加开放。2025年5月，Dimon表示，尽管他个人仍持怀疑态度，摩根大通仍将允许客户购买比特币。

这形成了一个有趣的反差：公开批评与机构行为并不一致。摩根大通扩大了在区块链金融服务领域的参与，而传统金融公司则通过受监管的投资产品，让投资者更容易接触比特币。如今，即使并非所有有影响力的银行家都看好比特币，客户仍然可以获得相关投资敞口。

比特币能否再创新高？

比特币的历史表明，断言其增长时代已永久结束还为时过早。2017年12月，比特币逼近$20,000，随后在2018年跌去逾80%，并于2020年创下新高。2021年11月触及近$69,000的高点后，比特币再度大幅下跌。2022年11月，受FTX倒闭及加密行业其他暴雷事件影响，比特币跌至约$15,500，但在2024年3月突破此前纪录。

近期这轮下跌始于比特币于2025年10月6日升至约$126,000之后。到2026年年中，其价格已跌破$60,000，跌幅超过50%。此后，比特币于10月底反弹至接近$80,000，但仍较峰值低约37%。若要从这一水平重返$126,000，价格需上涨约58%。

与过去几轮暴跌相比，比特币市场也发生了显著变化。现货比特币ETF让投资者能够通过传统券商账户进行投资，企业财库和机构投资者也已成为更重要的市场参与者。这些变化拓宽了需求渠道，但也使比特币更直接地受到机构风险偏好和投资组合配置变化的影响。

比特币再创新高，并不一定需要散户投机热情再次高涨。ETF持续净流入、机构配置扩大，或对稀缺资产的需求回升，都可能支撑市场复苏。反之，若资金持续流出、投资者信心疲弱，比特币可能多年无法重返峰值。反驳Calacanis预测的有力理由，并非比特币必然再次上涨，而是断言其价格永远无法突破某一水平，可能与此前断言其将走向消亡一样为时过早。

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