美国大选：民主党获胜后，加密货币行业将何去何从？

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Eugene Komchuk

昨天

民主党在美国中期选举中大获全胜，使唐纳德·特朗普失去了共和党在国会的多数支持。对于曾向共和党投入数亿美元的加密货币行业来说，这是一次重大挫折。但选举带来的后果可能远比预期更难以预测。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

民主党重塑美国政治版图

在11月3日举行的中期选举中，民主党赢得了国会两院多数席位。初步结果显示，该党在众议院赢得220席，在参议院赢得53席。其胜选幅度超出民调机构的预期。

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最大惊喜之一来自得克萨斯州。民主党人詹姆斯·塔拉里科击败共和党人肯·帕克斯顿，成为38年来首位从该州当选联邦参议员的民主党人。民主党还赢得了得州州长选举，并在南卡罗来纳州、俄亥俄州、堪萨斯州及其他传统共和党州取得参议院席位。

共和党失利的主要原因是美国民众对经济状况不满。根据出口民调，近90%的选民认为生活成本是其投票决定的重要因素，约三分之二的选民则将物价高企归咎于特朗普。选民还对关税、伊朗战争以及亿万富豪对美国政治影响力日益增强感到不满。

新一届国会将于2027年1月就职。唐纳德·特朗普仍将担任美国总统，但在其任期最后两年将失去国会共和党多数派的支持。民主党届时可阻止其立法倡议、领导国会重要委员会，并对其政府展开调查。不过，特朗普仍有权否决国会通过的法案。

押注特朗普未能如愿

加密货币行业在2024年总统选举期间积极支持唐纳德·特朗普，希望监管环境更加宽松。他在竞选期间承诺将美国打造成全球加密货币之都、建立国家比特币储备，并终止严厉的监管执法。多家大型加密货币公司向支持数字资产发展的候选人投入了数亿美元。

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重返白宫后，特朗普兑现的承诺寥寥无几。2025年3月，他签署行政令，设立战略比特币储备；同年夏季稍晚，《GENIUS法案》生效，为支付型稳定币引入联邦监管规则。然而，该储备主要由政府此前查获的比特币构成，而加密货币市场最重要的立法改革仍未完成。

相关法案即《CLARITY法案》，旨在明确美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）各自的监管权限。众议院于2025年7月通过了该法案，但法案在参议院遭遇阻力，未能获得足够票数推进。主要分歧之一在于民主党要求禁止总统从加密货币业务中谋取个人利益。

加密货币游说团体也试图影响2026年中期选举。俄亥俄州参议员选举是最典型的例子之一。与该行业有关联的政治组织花费约6,300万美元支持共和党人乔恩·休斯特，并反对长期批评加密货币的民主党人谢罗德·布朗。尽管投入巨资，布朗仍赢得选举并重返参议院。

不过，并非所有支持加密货币的候选人都落败。例如，在得州胜出的民主党人詹姆斯·塔拉里科因其数字资产立场获得了Stand With Crypto的高评分。他此前曾支持在州层面设立战略比特币储备。

加密货币改革面临威胁

民主党掌控国会可能显著改变美国的加密货币监管。该党将领导国会重要委员会，并可能加强对金融监管机构的监督。特朗普家族的加密货币业务，包括World Liberty Financial，或将受到特别关注。与此同时，知名加密货币批评者谢罗德·布朗可能出任参议院农业委员会主席，该委员会也负责监督数字资产监管相关事务。

不过，民主党获胜并不意味着加密货币改革必然止步。HashKey Group高级研究员Tim Sun在接受Traders Union独家采访时表示，《CLARITY法案》在两党内仍有支持者。

“国会换届并不意味着市场结构改革要搁置到下一届总统任期。改革在两党内仍有支持者，针对具体条款达成协议仍有可能。变化在于推动改革的成本：需要更多谈判和协调，法案最终通过的进程也会更缓慢。”

这位专家表示，加密货币公司需要更积极地与两党议员沟通，而不能只依赖特朗普政府的支持。与此同时，SEC和CFTC仍可依据现有权限继续监管该行业。不过，未来政府可能改变这些规则，而全面的联邦立法将为行业带来更长期的稳定性。

加密货币行业能否经受住政治风向转变？

民主党获胜并不意味着美国将重回更严厉的加密货币监管路线。不过，《CLARITY法案》若进一步延迟，行业可能多年无法建立统一的监管框架。对加密货币交易所而言，这意味着数字资产究竟由SEC还是CFTC管辖，仍将充满不确定性。大型投资者和企业在政治权力更迭时都必须考虑监管变化风险，这可能增加长期投资和业务发展的难度。

核心悖论在于，加密货币行业虽已获得显著的政治影响力，却未能争取到持久的立法保障。竞选投入数亿美元，仍不足以确保其最重要的改革法案通过。如今，该行业必须寻求与两党的妥协。否则，美国加密货币市场的未来仍将取决于选举结果，而非清晰、稳定的长期规则。

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