中国加密市场蓬勃发展，禁令之下交易依然活跃？

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Alena Volkova

12小时前

多年来，中国一直试图打击加密货币交易，但加密市场远未消亡。数十亿美元仍在数字资产领域流转，香港则不断拓展受监管的加密服务。中国的加密货币禁令是否奏效？还是市场正在设法绕过禁令？

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

香港拓展数字资产业务，内地维持禁令

香港正加快推进数字金融发展，与此同时，中国内地继续严格限制加密货币。11月4日，香港特区政府通报了代币化投资产品、稳定币发牌及金融基础设施方面的最新进展，凸显出中国境内对数字资产采取的两种截然不同的路径。

截至9月底，香港已批准17只设有代币化类别的零售投资产品，包括货币市场基金、黄金投资产品和交易所交易基金。这些产品的代币化类别资产管理规模约为103亿港元（13亿美元）。10月底，两只代币化货币市场基金也开始在持牌虚拟资产交易平台进行全天候二级市场交易。

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这些进展是在另一项重要举措之后取得的。11月2日，香港金融管理局扩大「Ensemble项目」范围，支持利用央行货币进行代币化存款的全天候银行间结算。该项目涉及12家银行和20家行业参与者，其中包括正在探索基于区块链的支付和证券交易的大型金融机构。

香港采取的是发牌和监管方式，而非全面禁止加密货币业务。其稳定币发牌制度于2026年4月发出首批两张发行人牌照，监管机构也在制定其他虚拟资产服务的相关规则。不过，香港实行独立的金融监管制度，这些进展并不意味着中国内地准备解除加密货币限制。

尽管受到限制，中国加密货币市场仍然活跃

中国内地的加密货币经济远未停滞。区块链分析公司Chainalysis估算，截至2026年6月的12个月内，中国的加密货币交易额至少达到1,763亿美元，使其成为东亚最大的数字资产市场之一，尽管当地对交易平台及其他加密业务设有限制。

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其中相当一部分活动发生在传统交易平台之外。国内点对点转账占中国加密货币经济估算总量的59.1%，用户直接在钱包之间转移资产。Chainalysis还发现，2024年初至2026年年中，发送稳定币P2P交易的独立钱包数量增长了43倍。这些数据表明，去中心化转账渠道的使用日益增加，但钱包活动并不一定能反映个人投资者的数量。

稳定币尤为重要。在研究期间，与中国相关的钱包通过1,810万笔交易转移了约1,041亿美元的稳定币。高交易量表明，稳定币可能更多用于频繁转账，而非仅作为投资持有；不过，这些交易的具体用途难以确定。

然而，北京几乎没有表现出接纳这一市场的意愿。2026年2月，中国有关部门重申禁止加密货币相关经营活动，包括交易服务、代币发行和未经许可的现实世界资产代币化。相关规定还限制境外服务商面向中国内地客户提供服务，并禁止在境外未经授权发行与人民币挂钩的稳定币。加密货币挖矿仍面临全国范围的严厉整治。