Google 测试 400 美元关口，调整风险增加

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亿万富豪

Anton Kharitonov

15.05.2026

Alphabet 发布了 2026 年第一季度表现卓越的财报：净利润同比增长 81% 至 626 亿美元，每股收益 (EPS) 达到 5.11 美元，大幅超出分析师一致预期的 2.67 美元。营收为 1099 亿美元（同比增长 16%），高于预期的 1,070.3 亿美元。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

核心增长驱动力包括搜索广告（增长 19% 至 604 亿美元）、YouTube 广告（增长 11% 至 99 亿美元）以及 Google Cloud（增长 63% 至 200 亿美元，首次突破 200 亿美元大关）。

营业利润率提升至 36.1%，营业利润增长 30% 至 397 亿美元。董事会批准将季度股息提高 5%，进一步增强了管理层对业务模式可持续性的信心。季度资本支出达到 357 亿美元，而 2026 全年资本支出预测上调至 1800-1900 亿美元，主要投向 AI 基础设施。

人工智能成为核心增长引擎

AI 投资已产生可衡量的回报：AI 增强型搜索功能的收入增长了 19%，而基于生成式 AI (GenAI) 的云产品实现了同比 800% 的爆发式增长。在 Gemini 3.1 支持的 AI Overviews 和 AI 模式助力下，搜索查询量创下历史新高。Gemini Enterprise 报告付费活跃用户环比增长 40%，而 YouTube Premium、Google One 和 Gemini 的总付费订阅用户数已达到 3.5 亿。

Google 还推出了第 8 代 TPU 芯片，模型训练性能提升了三倍，推理效率提高了 80%。此外，公司还发布了 Gemini 3.1 Pro、支持 70 种语言的 Gemini 3.1 Flash Live 语音模型、几周内下载量超过 5,000 万次的开源 Gemma 4 模型，以及 Veo 3.1 Lite 视频生成模型。

Android 17 与 Google I/O 2026：深度集成 Gemini

2026 年 5 月 12 日，Google 发布了 Android 17 预览版，其特点是深度集成了 Gemini Intelligence，有效地将 Android 转型为拥有主动 AI 助手的“智能平台”。关键创新包括自动服务预订、屏幕内容分析、旨在消除口头填充词的 Rambler 语音工具、通过文本提示创建小组件、3D 表情符号，以及由 Gemini 驱动的升级版 Android Auto 体验。

Gemini Intelligence 功能预计将于 2026 年夏季开始在三星 Galaxy 和 Pixel 设备上推出，随后扩展到智能手表、汽车、智能眼镜和笔记本电脑。

将于 5 月 19 日至 20 日在山景城举行的 Google I/O 2026 将重点关注 AI、Android 17、Gemini 以及公司的 XR 平台。预计 Google 还将揭晓 Aluminium OS —— 一款专为 AI 智能眼镜设计的新操作系统，计划于 2026 年发布。

反垄断风险与市场定位

2025 年 9 月，美国法院允许 Google 保留对 Chrome 和 Android 的所有权，但禁止签署排他性的搜索引擎预装协议。在欧盟，该公司输掉了一场涉及购物比较服务的 24 亿欧元反垄断官司，最终裁决于 2024 年 9 月确认。尽管监管压力不断增加，Google 仍保持着主导的市场地位，而更深层次的 AI 集成强化了其相对于微软、Meta 和亚马逊的竞争优势。

正如之前在文章《Google Cloud 与 Gemini 助力增长，Alphabet 守住 400 美元上方》中所讨论的，多头仍需攻克 400 美元附近的阻力位才能进一步上行。然而，由于 GOOGL 在盘前交易中位于 394 美元附近，美股开盘表现可能依然低迷。

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