黄金价格跌至两个月新低，尽管美伊战争通常会提振避险资产需求。这一次，市场反应不同：油价上涨加剧了通胀担忧，美元走强，投资者开始计入央行政策收紧的风险。
亮点
- 现货黄金下跌约1.6%，至每盎司4,385.85美元，创3月26日以来新低。
- 美国黄金期货下跌1.3%，至4,389.70美元。
- 瑞银将年底目标价下调至5,500美元，但仍维持积极展望。
- 美国银行预计年底金价为每盎司5,093美元，较当前水平高约16%。
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美元与油价施压黄金
周四，现货黄金下跌约1.6%，至每盎司4,385.85美元，创下自3月26日以来最低水平。美国下月交割的黄金期货下跌1.3%，收于4,389.70美元附近。
据CNBC报道，此次下跌发生在美伊战争不确定性再起之后。类似事件通常会支撑黄金的避险属性，但这次主要影响来自油价和美元。油价上涨加剧了通胀可能长期高企的担忧，这反过来降低了货币政策迅速宽松的可能性。
美元走强也抑制了需求。黄金以美元计价，美元升值时，非美买家购买成本上升。在这种情况下，即使有地缘风险，也未能阻止金价下跌。
分析师仍看好黄金
尽管大幅回调，多家大型银行仍对黄金持积极看法。瑞银重申其看涨观点，尽管最近将年底目标价从5,900美元下调至5,500美元。该行认为，如果加息预期减弱，黄金有望重新获得动能。
瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示，短期内黄金对伊朗与美国消息、能源价格、美债收益率和美元仍然敏感。但中期来看，央行需求、储备多元化、全球高债务水平以及今年晚些时候美联储政策转向宽松的预期为黄金提供支撑。
美国银行同样看好黄金上涨空间。其年底预测为每盎司5,093美元，较周四现货价高约16%。到2027年底，该行预计金价将回落至4,925美元。分析师指出，美元持续强势、实际利率上升以及废旧金属供应增加是主要风险。
通胀与利率再成焦点
投资者正将注意力转向美国通胀数据。道琼斯调查的经济学家预计该指数环比上涨0.5%，同比上涨3.8%。如果数据高于预期，黄金压力或将加大。
其他贵金属也出现下跌。白银下跌约2.4%，至每盎司72.85美元，期货价格略高于73美元。铂金下跌1.7%，至1,884.95美元，钯金下跌1.7%，至1,366.70美元。
继2025年黄金大涨66%、白银飙升135%创下纪录后，2026年交易波动性大幅增加。最新回调显示，黄金的避险属性并非总能自动生效：如果战争同时推高油价、带动美元走强并提升加息预期，黄金也会承压。
如前所述，比特币跌至4月低点，因美国对伊朗的新一轮打击冲击风险资产。
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