Google 母公司 Alphabet 宣布计划通过股票发行筹集 800 亿美元，以扩大其人工智能基础设施。该方案包括 300 亿美元的公开发行、向 Berkshire Hathaway 定向增发 100 亿美元，以及在 2026 年第三季度期间进行高达 400 亿美元的市价发行（ATM）计划。
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投资者对这一公告反应消极。该股在 6 月 1 日收盘下跌 1%，报 372.60 美元，并在盘前交易中继续下跌近 3%。截至 2026 年 6 月 4 日，Alphabet 股价报 357.94 美元，当日下跌 1.08%。
下跌原因：回购取消与股东稀释担忧
市场将此次股票发行解读为 Alphabet 股票回购计划的变相取消，以及对现有股东的潜在稀释。Alphabet 解释称，这一决定是由于企业和消费者对 AI 解决方案的“前所未有的需求”，目前已超过了公司的基础设施能力。
2026 年，Alphabet 预计将与 Microsoft、Meta 和 Amazon 一起投入超过 7,000 亿美元的资本支出，而到 2027 年，与 AI 相关的总支出可能超过 1 万亿美元。
Google I/O 2026：Gemini 3.5 与搜索中的 AI 智能体
在 5 月举行的 Google I/O 2026 大会上，该公司推出了 Gemini 3.5 系列模型。轻量级的 Flash 版本已集成到 Google 搜索和 Gemini 应用中，而功能更强大的 Pro 版本预计将于 6 月发布。
Google 搜索迎来了 25 年来最重大的更新，AI 智能体现已直接集成到搜索体验中，允许用户通过提问与智能体进行交互。
在电子商务方面，Google 推出了 Universal Cart（通用购物车），这是一个具有 AI 驱动的折扣发现和价格历史追踪功能的统一购物车。公司还宣布了 AI 订阅服务的调整，将 AI Ultra 的价格从每月 250 美元降至 200 美元，并推出了一个新的 100 美元方案，其使用限制放宽了五倍。
法律风险：美国反垄断案
Google 仍面临美国反垄断诉讼的压力。2024 年 8 月，联邦法院正式裁定该公司在在线搜索和广告市场处于垄断地位。
关于潜在补救措施（包括将公司拆分为多个独立实体的可能性）的最终决定预计将在 2025-2026 年上诉程序结束后做出。Alphabet 已表示打算对地区法院的裁决提出上诉。
Alphabet 股价目前的下跌反映了多种因素的交织：对 800 亿美元股票发行导致股东稀释的担忧、在无法保证短期回报的情况下高企的 AI 相关资本支出，以及美国持续存在的法律风险。
短期展望
GOOGL 目前的跌势似乎在 360 美元水平附近获得支撑，从该水平回升至 375-390 美元区间的可能性依然存在。虽然逢高抛售可能提供短期机会，但逢低买入仍是首选策略，正如之前在 《投资者质疑 AI 领先地位的代价，Alphabet 持续承压》 中所讨论的那样。
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