8月5日星期二，银价交投清淡，欧洲交易时段小幅上涨0.2%，徘徊在37.40美元附近。受上周美国就业数据疲软后美联储预期转向鸽派的影响，白银目前已连续第三个交易日上涨。然而，今日银价走势有所放缓，上涨势头似乎面临潜在阻力。
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• 白银价格自 7 月中旬以来首次重新测试 37.50 美元的关键阻力位
• 4 小时图上的成交量增加表明交易者正在为突破做准备。
• 鸽派美联储押注和贸易紧张局势支撑白银，而 ISM PMI 和贸易数据即将公布
上周五和周一的反弹是由弱于预期的非农就业报告引发的，该报告增加了9月份降息的可能性。市场目前预计年底前降息幅度将超过60个基点。这些预期给美元带来压力，并提振了对白银等无收益资产的需求。尽管如此，周一收盘价伴随的日成交量却是过去30天以来的最低水平，引发了人们对当前走势强度的担忧。
白银价格动态（2025年5月至7月）。资料来源：Tradingview
从技术面来看，白银在 37.50 美元处面临显著阻力。该水平曾在 7 月中旬充当支撑位，目前已转为阻力位。今日银价曾试探该区域，但未能有效突破，维持在该水平略下方。4 小时图上的 50 和 100 日均线强化了这一阻力位。与此同时，20 日均线在下方提供支撑，封闭了今日的区间，为即将到来的突破奠定了基础。
白银 4 小时成交量表明交易员正准备迎接波动性飙升
令情况更加复杂的是，即使价格横盘整理，4小时图上的交易量仍在稳步上升。这通常是更大波动的先兆，表明市场参与者正在为方向转变做准备。这是否会导致银价延续上涨势头，很大程度上取决于白银能否突破并收于37.50美元关口上方。
宏观方面，全球贸易紧张局势加剧可能带来额外支撑。美国总统唐纳德·特朗普威胁将对印度加征关税，原因是印度持续购买俄罗斯石油。与此同时，欧盟推迟了对美国的报复性关税，贸易不确定性持续上升。这些发展可能会抑制美元走势，并在短期内支撑贵金属。
投资者目前正在等待关键经济数据的公布，包括美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）和6月份贸易数据，以进一步洞察美国经济前景。在此之前，白银的走势取决于37.50美元的阻力位能否守住，还是会被宏观经济利好因素支撑的新一轮买盘压力所取代。
美联储维持利率不变并降低9月降息预期后，白银价格下跌。白银跌破盘整位，并维持在20日均线下方，显示出看跌势头。
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