截至8月29日，特斯拉股价报345.75美元，过去24小时内下跌1.1%。过去几个交易日，该股一直在330美元至360美元区间盘整。技术指标显示交易员犹豫不决。
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亮点
- 2025 年 7 月，特斯拉在欧洲的汽车注册量下降了 40%，总计仅为 8,837 辆，而整体电动汽车市场仍在继续增长。
- 中国竞争对手比亚迪同月注册汽车数量为 13,503 辆，同比增长 225%，标志着市场领导地位发生重大转变。
- 销量持续下滑和新车型的缺乏引发了人们对特斯拉在全球主要市场的竞争定位和执行战略的严重担忧。
特斯拉的14天RSI接近48，表明其处于中性水平——既不超卖也不超买。布林带略有收窄，暗示波动性暂时收窄，突破可能正在酝酿。如果特斯拉在成交量放大的情况下突破329美元的支撑位，则可能跌向下一个支撑位305-310美元。上行方面，阻力位在370美元附近，随后是400美元的心理关口，这与第二季度之前几次失败的突破尝试一致。
估值方面，特斯拉的预期市盈率约为189倍，往绩市盈率超过200倍，这使其与同行相比仍然具有显著溢价。尽管看涨者认为这一定价反映了其在人工智能和能源领域的长期潜力，但该公司的汽车利润率压力和国际业绩停滞不前，在短期内带来了巨大的风险。
特斯拉股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 8 月）。资料来源：TradingView
此外，机构持股趋势表明大型投资者持谨慎态度。近期的13F文件显示，几家大型基金的持仓有所减少，其中包括贝莱德和先锋集团的适度减持，这可能反映出在利率预期上升的背景下，投资者转向低贝塔系数或价值导向的股票。期权流也变得更加平衡，在经历了今年夏初一段时间的看涨期权投机活动之后，看跌/看涨期权比率已趋于正常化。这表明交易员正在对冲下行风险，而不是积极布局上行。
比亚迪7月欧洲销量暴跌40%
特斯拉在欧洲的竞争地位正在迅速减弱。根据欧洲汽车制造商协会 (ACEA) 最新发布的数据，2025 年 7 月，特斯拉在欧洲的新车注册量同比下降 40%，至仅 8,837 辆。该数据涵盖欧盟、英国、挪威、瑞士和其他区域市场。此次下滑标志着特斯拉在该地区销量连续第七个月下滑——对于这家曾经引领欧洲电动汽车市场的公司来说，这是一个令人不安的信号。
至关重要的是，此次下滑并非电动汽车整体需求疲软的结果。事实上，欧洲更广泛的电动汽车市场仍在持续增长。特斯拉在中国的最大竞争对手比亚迪7月份新增注册量为13,503辆，较2024年同期增长225%。这种相对表现的逆转凸显了中国汽车制造商不仅正在进入欧洲市场，而且还在积极抢占市场份额。
特斯拉的颓势主要归因于三个因素。首先，其老旧的车型阵容——尤其是Model 3和Model Y——缺乏竞争对手如今提供的新颖性和价格实惠性。其次，特斯拉今年在欧洲没有推出任何重要的新车型，这进一步削弱了其吸引力。第三，首席执行官埃隆·马斯克颇具争议的公开行为和政治言论损害了该品牌在更具社会意识的欧洲市场的形象，这些市场的消费者在购买决策中越来越重视道德和领导层的透明度。
价格前景取决于芯片、自主性和全球需求
在悲观情景下，如果欧洲经济恶化加速，且市场对成长型股票的整体信心减弱，特斯拉股价可能会跌至300美元附近的支撑位，如果更广泛的避险环境持续，则可能进一步跌向280美元。这种情景假设利润率恶化，交付量增长停滞，且人工智能或能源项目带来的惊喜不大。
基本情况下，特斯拉股价仍将徘徊在330美元至370美元之间。美国需求企稳以及中国经济复苏有限，可能足以维持这一区间。分析师将密切关注第三季度盈利预期的修订以及柏林超级工厂和德州超级工厂的运营更新。特斯拉的储能业务和超级充电网络可能会略微抵消汽车业务的疲软。
特斯拉近期股价上涨的动力，更多源于人们对人工智能、机器人和软件的投机热情，而非核心盈利表现。埃隆·马斯克曾暗示，像擎天柱机器人和机器人出租车网络这样的未来产品，其营收可能会超越该公司传统的汽车业务，而后者目前仍贡献着公司超过80%的收入。
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