美国通胀压力加剧，Microsoft面临进一步下行风险

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尽管基本面强劲，Microsoft仍面临压力

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Anton Kharitonov

15.10.2026

美国通胀压力加剧，Microsoft面临进一步下行风险 — 尽管基本面强劲，Microsoft仍面临压力

10月15日，Microsoft交投于533–534美元附近，在触及550美元附近的阶段高点后继续回调。从小时图来看，MSFT股价较近期高点下跌近3%，跌破约540美元的短期移动均线，并接近533–534美元附近的中期移动均线。

MSFT 价格预测

24H -0.68%

$524.9

48H -1.19%

$522.22

7D -1.09%

$522.72

1M 6.25%

$561.53

3M -0.48%

$525.97

6M -18.51%

$430.67

12M 2.39%

$541.11

详细

当前价格： $528.5 -10.9400 2.03%

已收盘 10/16

每日范围 524.52

538.74

每周范围 524.52

551.08

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本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

与此同时，长期移动均线仍明显更低，位于约525美元和510–511美元附近，因此当前跌势尚未破坏10月初以来形成的上行结构。主要压力来自昨日美国通胀数据公布后科技板块情绪恶化。

今日，纳斯达克100指数期货下跌约1.2%，标普500指数期货下跌约0.3%。科技指数跌幅更为明显，表明投资者主要在减持对资本成本及人工智能投资回报前景最敏感的公司。

CPI与PPI高企加大科技股压力

两项通胀报告公布后，Microsoft面临的宏观环境变得更加严峻。昨日公布的9月CPI同比涨幅从3.4%加速至3.7%，高于3.6%的预期；月度消费者价格涨幅达到0.6%。今日PPI公布后，压力进一步加剧：生产者价格环比飙升1.3%，远高于0.5–0.6%的预期，创2022年3月以来最大涨幅。

生产者价格通胀同比达到6.3%，剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.7%。与此同时，9月零售销售增长0.8%，高于约0.3–0.4%的预期，不过增幅中有相当一部分由汽油价格上涨推动。

消费者需求保持韧性与生产者价格加速上涨的组合，增加了美联储进一步收紧政策的风险。与此同时，美国10年期国债收益率回落至约5.09%，但债券市场迄今未能支撑科技股，因为投资者的关注点已从借贷成本下降的前景转向通胀持续高企及企业盈利增速放缓的风险。

强劲业绩与Maia 300支撑长期前景

尽管外部环境不利，Microsoft基本面依然强劲。在最新季度财报中，公司营收增长18%至900亿美元，调整后每股收益增长23%至4.74美元。下一份财报预计于10月28日公布，市场共识预计营收约907亿美元，每股收益约4.72美元。

10月12日公布的Maia 300架构是支撑长期增长的另一因素。该架构有望提升AI请求处理效率，并逐步降低公司对第三方加速器供应商的依赖。不过，随着今日PPI公布，投资者可能会更加仔细地审视Microsoft的资本支出，因为高利率、数据中心能源成本上升及巨额基础设施投资相结合，令市场对Azure和Copilot未来盈利能力的预期面临更大考验。

520美元支撑位或决定下一步走势

目前，Microsoft的基本面吸引力仍未改变，但短期风险偏向于延续回调，尤其是当今日科技指数走弱演变为美国股市更广泛的抛售时。正如我在AI投资推动看涨动能，Microsoft测试555美元一文中所警告的那样，若股价无法稳固站上532美元，将跌向524–520美元区域，届时可能出现买盘兴趣；但若跌破后者，可能削弱多头阵营的地位。

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