11月10日，MSFT报543.20–543.30美元，在从559–560美元附近的历史高点大幅回调后，尝试巩固反弹。4小时图显示，微软股价已从507–510美元的阶段低点反弹，回升至530美元上方，并逼近545–550美元阻力位，但进一步上涨仍受限制。
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美国通胀走高令科技股承压
部分不确定性源于今日公布的美国10月通胀数据：数据高于预期，加大了美国股市的压力。美国劳工统计局数据显示，消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于0.3%的预期；核心通胀率也达到0.3%，超过约0.2%的市场共识。
与此同时，9月整体CPI上涨0.6%，这意味着月度物价涨幅有所放缓，但降幅不及投资者预期。今日报告的一大特点是，由于2025年10月统计数据存在缺口，官方未公布年度通胀数据。
数据公布后，美国10年期国债收益率升至约4.97%，前一日为4.88%；纳斯达克指数在常规交易时段早盘下跌约0.8%，回吐了昨日部分涨幅。对微软而言，这带来了未来现金流估值再次遭重估的风险，尤其是在市场对云业务增长预期高企、公司大举投资人工智能的背景下。
光学元件限制威胁Azure扩张
11月10日最受关注的企业动态之一，是路透社报道称，微软正努力劝说美国政府放弃限制进口中国数据中心光收发器的计划。这类元件可实现服务器、交换机及其他设备之间的高速数据传输，因此其供应情况会直接影响人工智能基础设施建设的成本和进度。
研究机构Cleanview称，微软在美国有35座数据中心正在建设，另有134座处于规划阶段。与此同时，中国制造商约占全球光收发器市场的三分之二，因此难以迅速找到替代供应来源。
拟议中的限制措施以国家安全为由，但也给微软带来风险，包括设备成本上升、新增算力接入延迟，以及资本支出进一步承压。鉴于Azure需求持续超过现有基础设施的承载能力，这一问题尤为重要。
如果新限制在缺乏充分过渡期的情况下实施，公司的项目竣工周期可能延长，进而限制云业务收入增长。因此，除了电力、内存和GPU成本上升，对全球供应链中某些元件的依赖也正成为微软投资计划的又一项风险。
多头瞄准580美元，但面临平仓风险
不过，目前尚无迹象表明上升趋势将逆转，多头仍在尝试突破550–560美元阻力位。如微软面临560美元阻力，AI支出加剧估值担忧 一文所述，若成功突破，股价可能进一步升至570–580美元；但若迟迟未能突破，可能引发多头平仓，推动股价至少跌至500美元。
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