Global经济与货币政策，作者：Greg Ip

医疗保险保费上涨了5%，缴费涨幅更大。 格雷格·伊普称，这是一个潜在的隐性通胀问题，并补充说，此类上涨或有助于解释工资增长低于预期的原因。他还提到了比尔·诺德豪斯，并在其通讯中提及杰森·弗曼和高盛对AI的看法，但未作进一步阐述。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2117609731842068737] ...

美联储官员巴尔金表示，当央行并未大幅落后于政策曲线时，渐进调整货币政策是合适的。 Greg Ip 强调了巴尔金的这番话，并指出，紧缩或宽松周期不一定需要在连续的会议上采取行动。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2116184624208416917] ...

Kevin Warsh表示，利率“会渗透到每个角落”，这是在引用前美联储理事Jeremy Stein的观点。Greg Ip认同这一看法，并补充说，无论人们预期的投资回报如何，美联储都有能力为人工智能热潮降温。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2115518563482276098] ...

Greg Ip表示，ACM期限溢价模型估计，美国长期中性利率为4.3%，高于当前3.88%的利率和FOMC自身对长期利率的3.2%预测。 Ip补充说，利率估值之间的这一差距是一个关键但未受足够重视的原因，这意味着美联储最终可能不得不加息。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2115060428946473259] ...

今日美国国债收益率大幅下跌。Greg Ip表示，市场上价格敏感型投资者日益增多，可以解释收益率为何会大幅上涨或下跌。他补充说，这些投资者中有许多是对冲基金，会在收益率曲线的不同期限之间，或在现金工具与衍生品之间进行套利。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2113458381113483322] ...

最新数据显示，核心消费者价格指数（CPI）正在上升，而核心个人消费支出（PCE）则在走低。Greg Ip指出，修订后的方法论曾表明，趋同将通过PCE下降来实现，但近期进展反而显示CPI正在上行。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2110733327158460662] ...

Greg Ip指出，美联储最近的一份报告显示，2022年至2025年间，美国老年人的财富显著增长，而年轻一代的财富则有所下降。 他强调，这种不断扩大的差距进一步支持了他此前的观点：老年人掌控着美国经济格局的很大一部分。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2108721669023871210] ...

Greg Ip强调，法国总统拟取消欧洲央行持有的法国债务这一意图，可能正在影响法国国债收益率。 他指出，金融市场担忧该提案及其可能对法国借贷成本造成的影响。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2107480403900817543] ...

Greg Ip强调，以企业固定投资和个人消费支出衡量，电脑和软件的最终需求占GDP的4.4%。 他将这种方法称为同类可比的比较，同时也承认，要在其他领域找到同样一致的可比数据颇具挑战。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2106093498352984248] ...

Greg Ip强调，剔除疫情年份后，美国名义国内生产总值和收入增长处于2006年以来最快的水平。 他指出，一项简单回归分析表明，当前增长水平与5.5%至5.8%区间的10年期收益率相符。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2105650470006218998] ...

Greg Ip质疑了有关广场协议的常见说法，强调该协议并非强加于日本，也未造成日本随后出现的经济停滞。 他指出，日本自身的1986年前川委员会已认识到，该国需要从依赖外部需求转向提振国内需求。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2103864680175325221] ...

Greg Ip回顾称，1999年美联储加息时，也有人向Bill Ackman提出过类似论点。当时，硅谷声称此次加息影响不大，因为互联网泡沫公司并未大量借贷。 Greg Ip指出，历史表明，只要加息幅度足够大，就能扰乱任何投资热潮，并援引过去的事件作为证据。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/210347902063760609 ...

Greg Ip 注意到，JPM 最近的一项调查显示客户正转向净多头头寸，这表明 Bessent 的回购威胁可能影响了这一行为。 他指出，如今客户已处于净多头状态，可能剩下较少的自然买家来支撑价格，以应对未来的重新定价事件。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2102853782027800971] ...

Greg Ip观察到，当前油价上涨持续的时间已超过2022年俄罗斯入侵乌克兰后出现的那轮飙升。 他指出，正如今日《WSJ Economics Newsletter》所强调的，这一持续上涨增加了核心通胀出现第二轮效应的风险。[twitter-tweet:https://twitter.com/greg_ip/status/2102349538086326479] ...