الذهب يتراجع دون 4,200 دولار قبيل تقرير التضخم الأمريكي المهم

Traders Union
جميع الأخبار
Commodities
الذهب يتراجع دون 4,200 دولار

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Andrey Mastykin

12.10.2026

الذهب يتراجع دون 4,200 دولار قبيل تقرير التضخم الأمريكي المهم — تراجع الذهب رغم قوة الطلب من الصين

تراجعت أسعار الذهب يوم الاثنين مع تقييم المستثمرين لتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي والتأثير المحتمل لانخفاض تكاليف الطاقة على التضخم. وظل المعدن تحت الضغط بفعل ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، رغم استمرار مشتريات البنك المركزي الصيني وزيادة الطلب من المستثمرين الصينيين.

أهم الأخبار

تراجع الذهب الفوري إلى 4,185 دولارًا للأونصة.
تمدد الصين مشترياتها من الذهب إلى 23 شهرًا.
قد تؤثر بيانات التضخم الأمريكية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

أظهرت أحدث بيانات السوق أن سعر الذهب الفوري بلغ 4,185.66 دولارًا للأونصة، منخفضًا 0.21%، بينما تراجعت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر بنسبة 0.13% إلى 4,210.65 دولارًا. وفي وقت سابق، دعمت التراجعات في أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة طويلة الأجل أسعار المعادن النفيسة لفترة وجيزة، وفقًا لما أوردته Bloomberg.

انخفاض تكاليف الطاقة يعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة

تراجعت أسعار النفط مبدئيًا بعدما زعم الرئيس دونالد ترامب أن روسيا وأوكرانيا اتفقتا على هدنة في قطاع الطاقة ، من دون أن يقدم أي تفاصيل. وقدمت احتمالية انخفاض الاضطرابات التي تطال البنية التحتية للطاقة بعض الارتياح من مخاوف التضخم التي عقّدت قرارات السياسة النقدية.

عادةً ما يستفيد الذهب عندما يتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة، لأن المعدن لا يدر عائدًا. إلا أن التضخم المستمر المرتبط بالحرب الأمريكية الإيرانية أبقى تكاليف الاقتراض مرتفعة وقلل جاذبية الذهب مقارنة بالأصول المدرة للعائد.

تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا يوم الجمعة، ما قدم دعمًا مؤقتًا قبل تراجعها يوم الاثنين. وينتظر المستثمرون الآن تقرير التضخم يوم الأربعاء، وتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي في بانكوك يوم الخميس. ومن المقرر أيضًا أن يتحدث محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك.

الصين تزيد مشترياتها من الذهب مع تراجع الأسعار

برزت الصين كمصدر مهم للطلب خلال تصحيح أسعار الذهب. واشترى بنك الشعب الصيني نحو 23 طنًا متريًا في سبتمبر، وهي أكبر زيادة شهرية له في نحو 3 سنوات، ليمدد سلسلة مشترياته إلى 23 شهرًا متتاليًا.

تجاوزت واردات الصين من الذهب 1,000 طن خلال الأشهر الـ8 الأولى من 2026، بقيمة قياسية بلغت 158.8B دولار. وتجاوز ذلك 886 طنًا استوردتها البلاد طوال 2025، ما يعكس زيادة الطلب من الأسر والشركات والمؤسسات المالية.

كما خفضت بكين تعرضها للديون الحكومية الأمريكية. وتراجعت حيازاتها من سندات الخزانة إلى 618B دولار في يوليو، وهو أدنى مستوى منذ 18 عامًا، مع استمرار السلطات في تنويع احتياطيات النقد الأجنبي.

وقد عززت الظروف الاقتصادية المحلية الطلب أيضًا. فقد شجع تراجع سوق العقارات في الصين لفترة طويلة، وضعف أداء الأسهم، وانخفاض عوائد الودائع، المستثمرين على البحث عن بدائل، بما في ذلك الذهب المادي.

مشتريات البنوك المركزية تدعم الذهب وسط الغموض النقدي

فقد الذهب نحو خُمس قيمته منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإيرانية في فبراير، بعد أن سجل مستوى قياسيًا تجاوز 5,500 دولار في يناير. وقد تغلب ارتفاع عوائد السندات وتوقعات مزيد من التشديد النقدي على جزء من الطلب التقليدي على الملاذات الآمنة الناتج عن التوترات الجيوسياسية.

ومع ذلك، ساعد تراكم الصين للاحتياطيات ومشتريات صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب في الحد من التراجع. وتعمل البنوك المركزية عمومًا وفق آفاق استثمارية أطول من المستثمرين الأفراد، ما يجعل طلبها أقل حساسية لتحركات الأسعار قصيرة الأجل.

ستكون قراءة التضخم المقبلة مهمة لتحديد ما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي تجنب تشديد إضافي. وبالنسبة إلى الذهب، يظل التوازن بين استمرار مشتريات القطاع الرسمي وتكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل غير مدر للعائد هو السؤال المحوري في السوق.

أفدنا سابقًا بأن البنوك المركزية تحتفظ بالذهب كتحوط لاحتياطياتها وسط ارتفاع عوائد السندات.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟