توم لي يدافع عن استراتيجية BitMine مع تزايد خسائر Ethereum

Traders Union
جميع الأخبار
أخبار العملات الرقمية
توم لي يؤطر الخسائر كجزء من الدورة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

Artem Shendetskii

04.02.2026

توم لي يدافع عن استراتيجية BitMine مع تزايد خسائر Ethereum — توم لي يدافع عن استراتيجية ETH طويلة الأجل

يحث توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine Immersion ورئيس قسم الأبحاث في Fundstrat، المستثمرين على الحكم على استراتيجية شركته على مدار دورة كاملة، وليس على تراجع واحد. وقد رد هذا الأسبوع على الانتقادات المرتبطة بتضخم خسائر BitMine غير المحققة، بحجة أنها تعكس هيكل نموذج الأثير-الخزينة المصمم للتعرض طويل الأجل.

أهم الأخبار

يقول توم لي إن خسائر BitMine التي تزيد عن 6 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة التي تتكبدها BitMine تعكس استراتيجية خزينة الأثير طويلة الأجل، وليس مشكلات التنفيذ.
واصلت BitMine تكديس الإيثر، حيث تحتفظ بحوالي 4.28 مليون توكن أو 3.55% من المعروض، على الرغم من الانخفاض الحاد في الأسعار.
تُظهر البيانات المؤسسية من Goldman Sachs ارتفاع نشاط شبكة الإيثيريوم حتى مع استمرار تعرض الأسعار للضغط.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

في منشورات على X، قال لي إن BitMine مصممة لتتبع الأثير والتفوق عليه بمرور الوقت، مشبهًا الشركة بأداة على غرار المؤشر بدلاً من عملية تداول قصيرة الأجل. ومع انخفاض أسعار العملات الرقمية، أصر على أن الحبر الأحمر هو نتيجة متوقعة لهذا النهج. كتب لي: "العملات المشفرة في حالة انكماش، لذلك من الطبيعي أن تنخفض ETH"، مضيفًا أن الخسائر الورقية "ليست خطأ - إنها ميزة"، وتساءل عما إذا كانت صناديق المؤشرات تواجه نفس التدقيق أثناء انخفاض السوق.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تضيف BitMine ETH حيث يصف لي التراجع بالجاذبية

أدى حجم BitMine إلى تضخيم الاهتمام. أشارت التقارير الأخيرة إلى أكثر من 6 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة بعد أن أدى انخفاض الإيثر إلى انخفاض قيمة ما يقرب من 4.24 مليون إيثريوم إلى حوالي 9.6 مليار دولار من حوالي 14 مليار دولار في أكتوبر. كما أضافت الشركة أيضًا أكثر من 40,000 إيثيريوم قبل فترة وجيزة من انخفاض آخر، مما زاد من التركيز على التعرض للميزانية العمومية.

قام لي بتأطير BitMine كشركة خزينة تركز على التراكم طويل الأجل وعائدات الرهانات، وليس توقيت الأسعار. وقد قدرت الشركة في وقت سابق عائدات الرهان السنوية بحوالي 164 مليون دولار، ولكن هذا الدخل يوفر حماية محدودة خلال الانخفاضات الحادة. ومع ذلك، يجادل لي بأن عمليات البيع الحالية مدفوعة بالتمركز أكثر من تدهور العوامل الأساسية. "وبالتالي، يمكن القول إن العوامل غير الأساسية هي أكثر العوامل التي تفسر ضعف أسعار الإيثيريوم." وقد أشار إلى أن الرافعة المالية لا تزال منخفضة منذ صدمة السوق في 10 أكتوبر، وقال إن المعادن الثمينة "كانت بمثابة 'دوامة' تمتص شهية المخاطرة من العملات الرقمية"، حيث تحول رأس المال إلى الذهب والفضة.

قامت BitMine بشراء 41,788 إيثريوم آخر خلال الأسبوع الماضي، مما رفع الحيازات إلى حوالي 4.28 مليون إيثريوم أو 3.55% من المعروض، مع ما يقرب من 2.87 مليون رهان. وقال: "كانت BitMine تشتري الإيثريوم بثبات، حيث نرى أن هذا التراجع جذاب، نظرًا لتقوية الأساسيات".

المؤسسات تشير إلى إشارات قوية على السلسلة على الرغم من ضعف الأسعار

كرر بنك جولدمان ساكس تركيز لي على نشاط الشبكة، قائلاً إن الأساسيات على الإيثريوم لا تزال قوية على الرغم من ضعف أداء السوق. وأشار البنك إلى زيادة شهرية بنسبة 27.5% في العناوين النشطة اليومية، وارتفاع بنسبة 26.8% في العناوين الجديدة، وقفزة بنسبة 36.0% في المعاملات. وذكر البنك أن متوسط شهر يناير بلغ حوالي 427,000 عنوان إيثريوم جديد في اليوم، وهو أعلى بكثير من حوالي 162,000 عنوان جديد خلال "صيف ديفي" لعام 2020، في حين بلغ متوسط العناوين النشطة اليومية حوالي 1.2 مليون عنوان في 7 أيام.

كما أشار جولدمان أيضًا إلى أن القيمة السوقية للإيثيريوم قد انخفضت إلى ما دون القيمة السوقية المحققة، مما يعني أن العديد من حاملي العملة تحت الماء. سلط تيموثي ميسير، من BRN، الضوء على عامل دعم رئيسي: "يُعد التدفق المستمر لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية مؤشرًا رئيسيًا. وبدون هذا الدعم، سيكون من الصعب على الاتجاه الصعودي أن يكون مستدامًا."

ما أهمية ذلك

تُظهر رسائل توم لي رهانًا متعمدًا على التعرض طويل الأجل للخزانة حتى في ظل الضغط، وليس تحولًا نحو التداول التكتيكي. يُشير نمو الإيثيريوم على السلسلة وارتفاع نشاط العناوين إلى أن المنفعة صامدة على الرغم من انخفاض الأسعار. إذا استمر تقليص المديونية حتى أوائل عام 2026، كما يحذر لي، فإن متانة الاستراتيجيات على غرار الخزانة قد تتوقف على ظروف السيولة والتدفقات المؤسسية المستمرة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟