الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant يتوقع تمديد مرحلة توحيد البيتكوين

Traders Union
جميع الأخبار
أخبار العملات الرقمية
كي يونغ جو يعلن عن مرحلة دب البيتكوين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

Hanna Syniavska

18.02.2026

الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant يتوقع تمديد مرحلة توحيد البيتكوين — كي يونغ جو يرى ركود العملات الرقمية لفترة طويلة

تتحول عملية ترميز الأوراق المالية في الولايات المتحدة الأمريكية بسرعة من مجرد مشاريع تجريبية تجريبية للبلوك تشين إلى أجندة تنظيمية منظمة. وفي الوقت نفسه، تُشير بيانات سوق العملات الرقمية إلى أن الأصول الرقمية تدخل في حالة من الانكماش المطول، مما يؤكد أهمية البنية التحتية والإشراف على المستوى المؤسسي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تُسلط هذه التطورات مجتمعة الضوء على سوق في مفترق طرق: تتعرض أسعار الأصول الرقمية للضغط، في حين أن الجهات التنظيمية والمؤسسات المالية الأساسية تعمل على تحسين البنية القانونية التي يمكن أن تحدد المرحلة التالية من اعتماد البلوكشين.

البيتكوين تدخل مرحلة الهبوط مع ضعف السيولة

أعلن كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، أن دورة البيتكوين الحالية هي سوق هابطة مؤكدة، بحجة أن تدفقات رأس المال تفشل في تعويض ضغوط البيع المستمرة. وقال جو للمنشور Digital Asset: "لقد دخلت مئات المليارات من الدولارات إلى السوق، ومع ذلك فإن القيمة السوقية الإجمالية للسوق إما في حالة ركود أو انخفاض." وأضاف جو في حديثه للمنشور Digital Asset: "هذا يعني أن ضغوط البيع تطغى على رأس المال الجديد."

وحدد مسارين محتملين للتعافي: إما الانخفاض نحو السعر المحقق للبيتكوين بالقرب من 55,000 دولار قبل أن تنتعش، أو التماسك المطول في نطاق 60,000 دولار إلى 70,000 دولار. في كلا السيناريوهين، شدد على أن الارتفاع الدائم يتطلب طلبًا متجددًا من الصناديق المتداولة في البورصة والمكاتب التي لا تحتاج إلى وصفة طبية، والتي تباطأت مؤخرًا.

وحذر جو أيضًا من أن العملات الرقمية البديلة تواجه ضعفًا هيكليًا أعمق. وقال كي: "لقد انتهى عصر السرد الوحيد الذي يرفع سوق العملات البديلة بأكمله"، مضيفًا أن الضرر الذي لحق بالمشاعر قد يستغرق وقتًا طويلاً لإصلاحه.

التحول التنظيمي: من التكنولوجيا إلى البنية القانونية

في الوقت الذي تعاني فيه أسواق العملات الرقمية، تعمل الجهات التنظيمية الأمريكية على تطوير إطار عمل أكثر رسمية للأوراق المالية الرمزية. وقد ركزت لجنة الأوراق المالية والبورصة بشكل متزايد على "التزامات حفظ السجلات" بموجب قانون البورصة، مؤكدة على أن الترميز يجب أن يكرر الضمانات القانونية الحالية في شكل رقمي.

وتميز لجنة الأوراق المالية والبورصات بين نماذج الترميز التي يقودها المُصدر ونماذج الترميز التي يقودها طرف ثالث، مع مزيد من التقسيمات بين هياكل الحفظ والتعاقد. السؤال المحوري ليس الكفاءة التكنولوجية ولكن قابلية الإنفاذ القانوني - من يتحمل مسؤولية الحقوق والحفظ وتسوية المنازعات.

وبالمثل، حددت لجنة تداول السلع الآجلة متطلبات الضمانات الرمزية في أسواق المشتقات المالية، بما في ذلك الأهلية وقابلية الإنفاذ وضوابط الحفظ ومعايير التقييم وشفافية التقارير.

برنامج تجريبي لمركز دبي لتداول الأوراق المالية والسلع (DTCC) يرسخ سلسلة الكتل في البنية التحتية التقليدية

حدث إنجاز كبير في 11 ديسمبر 2025، عندما أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات خطاب عدم اتخاذ إجراء إلى شركة DTC التابعة لشركة DTCC من أجل برنامجها التجريبي للأوراق المالية الرمزية. يحافظ الهيكل على دفتر الأستاذ المركزي لشركة DTC باعتباره السجل الموثوق به، بينما تعمل البلوك تشين كطبقة نقل.

ومن خلال نظام المراقبة LedgerScan الخاص بها، تتم ترجمة النشاط على السلسلة إلى دفاتر وسجلات رسمية. ويضمن "الحساب الرقمي الشامل" عدم تداول الأوراق المالية في نفس الوقت في كل من الشكلين التقليدي والرمزي، مما يمنع مخاطر الازدواجية. تقتصر التحويلات على المحافظ المعتمدة مسبقًا بموجب إطار عمل مرخص له يتماشى مع معايير ERC-3643.

يعكس النموذج فصلًا متعمدًا للابتكار عن المخاطر النظامية، مما يجعل الترميز بمثابة تعزيز متعدد الطبقات للبنية التحتية الحالية بدلاً من استبدالها بالجملة.

ما أهمية ذلك

تؤكد الدورة الهابطة للبيتكوين على هشاشة السرد الذي يحركه السوق دون سيولة مستدامة. وفي الوقت نفسه، يقوم المنظمون الأمريكيون ببناء إطار عمل قانوني يعطي الأولوية لقابلية الإنفاذ والحفظ والإشراف الإشرافي على السرعة. يشير التقارب بين ضغوط السوق والوضوح التنظيمي إلى أن المرحلة التالية من نمو الأصول الرقمية ستعتمد بشكل أقل على الضجيج وأكثر على البنية التحتية المؤسسية والمساءلة القانونية المحددة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟