يقول مسؤول تنفيذي في بورصة دويتشه بورس إن الترميز يعيد تشكيل البنية التحتية للسوق، ولا يحل محلها

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
الترميز يعيد تشكيل البنية التحتية للسوق، ولا يحل محلها

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Artem Shendetskii

19.02.2026

يقول مسؤول تنفيذي في بورصة دويتشه بورس إن الترميز يعيد تشكيل البنية التحتية للسوق، ولا يحل محلها — يقوم دويتشه بورس ببناء سوق هجين يمزج بين الأصول الرمزية والأصول التقليدية

قال أحد المسؤولين التنفيذيين في مجموعة دويتشه بورس الألمانية إن الترميز يمثل تطورًا هيكليًا للبنية التحتية للسوق وليس تهديدًا للتمويل التقليدي، حيث يتحرك مشغل البورصة لدمج الأصول الرقمية والأصول القديمة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

قال كارلو كولزر، رئيس قسم الأصول الرقمية في دويتشه بورس والرئيس التنفيذي لمنصة التداول 360T، إن المجموعة تبني ما وصفه بأنه "سوق هجين حقًا" حيث تتعايش الأدوات الرمزية والتقليدية في بيئة موحدة، وفقًا لما ذكره كوينتيليغراف.

جاءت تعليقاته في أعقاب دمج 360T في 9 فبراير لمنصة 360T لمنصة xStocks المدعومة من Kraken، وهي منصة أسهم رمزية تقدم أسهمًا قائمة على البلوكتشين لشركات من بينها Nvidia وGoogle وCircle. تُمكِّن هذه الخطوة العملاء من المؤسسات من تداول الأسهم الرمزية جنبًا إلى جنب مع المنتجات التقليدية ضمن تدفقات عمل التداول القائمة. وقد صاغ كولزر التوكنات كوسيلة لتعزيز الكفاءة والمرونة بدلاً من استبدال الأنظمة الحالية. وقال إن دور بورصة دويتشه بورس هو ربط الابتكار الرقمي بهياكل السوق المنظمة. وتعكس هذه الاستراتيجية توجهًا أوسع نطاقًا من قبل البورصات الكبرى للحفاظ على مركزيتها مع تبني أسواق رأس المال لقضبان التسوية القائمة على البلوكتشين.

البنية التحتية التقليدية تظل مركزية

أكد كولزر على أن الوسطاء الموثوق بهم سيظلون أساسيين حتى مع توسع الأصول الرمزية. وقال إن إدارة المخاطر والإشراف والأداء المنظم للسوق تصبح أكثر أهمية وليس أقل أهمية في بيئة تعتمد على البلوك تشين. ووفقًا له، تزيد التكنولوجيا من الحاجة إلى المرونة والشفافية بدلاً من إلغاء الرقابة المؤسسية. لا تنظر بورصة دويتشه بورس الألمانية إلى الترميز على أنه إزاحة تنافسية بل امتداد استراتيجي لبنيتها التحتية الحالية.

وقال المسؤول التنفيذي إن المجموعة تعتزم تطبيق نفس معايير الامتثال والمتانة التشغيلية على المنتجات المرمزة كما هو الحال بالنسبة للأوراق المالية التقليدية. وأضاف أن الأماكن الخاضعة للتنظيم تقلل من حالة عدم اليقين بالنسبة للعملاء الذين يسعون إلى التعرض للأصول الرقمية أو الرمزية. وفي معرض رده على الانتقادات الموجهة لما يُسمى ب "البيتكوين الورقية"، قال إن البنية التحتية المنظمة تساعد على حماية نزاهة السوق عند تقديم تعرض اصطناعي أو مشتقات. وقال إن نهج الشركة متسق عبر الأصول المشفرة والأدوات الرمزية.

التنظيم والتنافسية الأوروبية

ارتفعت الأصول الم ُرمَّزة بنسبة 18% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، ولكن التوسع في هذا المجال قد أحيا الجدل حول الوضوح التنظيمي وحماية المستثمرين. ويحذر النقاد من أن الهياكل الداعمة للأصول الرمزية القائمة على السلع والعملات المستقرة قد تختلف عبر الولايات القضائية، مما يخلق ضمانات غير متساوية.

في أوائل فبراير، حثت منصة الترميز Securitize الاتحاد الأوروبي على تعديل نظامه التجريبي لتكنولوجيا دفاتر الحسابات الموزعة DLT، بحجة أن نطاقات الأصول المقيدة قد تترك الكتلة متخلفة عن الولايات المتحدة. وقال كولزر إن دويتشه بورس يدعم الجهود المبذولة لتحسين الأطر التنظيمية ومواءمتها مع طلب السوق. وأشار إلى القواعد الحالية مثل توجيه الأسواق في الأدوات المالية (MiFID) كأساس لتوسيع نطاق التوكنات داخل أوروبا.

ويرى مشغل البورصة أن التطور التنظيمي ضروري لجذب رأس المال والابتكار. وقال كولزر إن القواعد الأكثر وضوحًا من شأنها أن تُسرع من عملية التبني مع الحفاظ على ثقة المستثمرين. وعلى الرغم من المناقشات الجارية حول السياسات، يؤكد دويتشه بورصة دويتشه أن أوروبا يمكنها أن تظل قادرة على المنافسة إذا ما تم تحديثها ضمن الهياكل الإشرافية القائمة.

لقد كتبنا مؤخرًا أن دويتشه بنك يعمل على توسيع نطاق استخدامه للبنية التحتية القائمة على سلسلة الكتل Ripple في خطوة تهدف إلى إصلاح أنظمة الدفع التقليدية عبر الحدود. وتعكس هذه المبادرة توجهًا أوسع نطاقًا بين المؤسسات المالية الكبرى لتحديث القضبان المصرفية القديمة باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT).

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟