البنك المركزي الأوروبي: نمو العملات المستقرة قد يضعف الإقراض في منطقة اليورو

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
قد يؤدي نمو العملات المستقرة إلى إضعاف الإقراض

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Artem Shendetskii

03.03.2026

البنك المركزي الأوروبي: نمو العملات المستقرة قد يضعف الإقراض في منطقة اليورو — البنك المركزي الأوروبي يحذر من أن العملات المستقرة قد تستنزف الودائع المصرفية

ذكر البنك المركزي الأوروبي أن الإقبال المتزايد على العملات المستقرة يمكن أن يقلل من الودائع المصرفية ويضعف نشاط الإقراض. وفي ورقة العمل التي أعدها البنك بعنوان "العملات المستقرة ونقل السياسة النقدية"، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن تحول الأموال إلى الأصول الرقمية يرتبط بالفعل بانخفاض ملموس في ودائع التجزئة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وتعتمد البنوك تقليديًا على الودائع كمصدر رخيص ومستقر للتمويل، وفقًا لكوينتيليغراف.

قد يؤدي انخفاض الودائع إلى إجبار المؤسسات الائتمانية على الاعتماد بشكل أكبر على التمويل الأكثر تكلفة القائم على السوق. وهذا بدوره قد يقلل من حجم القروض المتاحة للشركات. وفقًا للبنك المركزي الأوروبي، يعتمد التأثير على حجم اعتماد العملات المستقرة والإطار التنظيمي الخاص بها.

التأثير على آلية انتقال سعر الفائدة

يؤكد مؤلفو التقرير على أن العملات المستقرة قد تعطل قنوات انتقال السياسة النقدية. فمع تدفق الودائع للخارج، تصبح استجابات البنوك للتغيرات في أسعار الفائدة الرئيسية أقل قابلية للتنبؤ. إذا ارتفعت تكاليف التمويل، فقد تقيد البنوك الإقراض حتى عند خفض أسعار الفائدة.

ويشير البنك المركزي الأوروبي إلى الطبيعة غير الخطية للأثر - فعند مستويات منخفضة من الاعتماد، يكون التأثير محدودًا، ولكن عند الاستخدام على نطاق واسع، تزداد العواقب حدة. تنص الوثيقة على أن نمو العملات الرقمية يمكن أن يقلل من الإقراض للاقتصاد الحقيقي. ونتيجة لذلك، يصبح استقرار النظام المالي أكثر حساسية لهيكل الأصول الرقمية.

العملات الرمزية المدعومة بالدولار تزيد من الضغط

يتركز القلق بشكل خاص على هيمنة العملات المستقرة المرتبطة بالدولار. وفقًا ل CoinGecko، تستحوذ الرموز المميزة المرتبطة بالدولار على حوالي 97% من السوق، حيث تبلغ قيمتها حوالي 301 مليار دولار. يتجاوز إجمالي سوق العملات المستقرة 312 مليار دولار ويمكن أن يصل إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، وفقًا للتوقعات.

إذا تم إجراء معظم المعاملات في منطقة اليورو من خلال الأصول الرقمية المقومة بالدولار، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف دور اليورو في المدفوعات عبر الحدود. وقد حذر البنك المركزي الأوروبي سابقًا من المخاطر التي تهدد السيادة النقدية. قد يؤدي نمو الدولار في شكل رقمي إلى زيادة اعتماد المنطقة على العملة.

حجم السوق والعواقب المحتملة

على مدى السنوات الثلاث الماضية، زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة بأكثر من الضعف، مما يعكس دورها المتنامي في المدفوعات وتداول الأصول الرقمية. بالنسبة للبنوك في منطقة اليورو، قد يعني حتى التدفق الجزئي للودائع إلى الخارج زيادة في تكاليف التمويل بعشرات نقاط الأساس. وفي ظل تباطؤ الاقتصاد، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تكثيف التضييق على الائتمان.

إذا استمرت حصة العملات المستقرة في المدفوعات في النمو، فقد يسرع البنك المركزي الأوروبي في تطوير اليورو الرقمي كبديل. تُظهر الديناميكيات الحالية أن الأصول الرقمية أصبحت عاملاً يؤخذ في الاعتبار بالفعل في قرارات السياسة النقدية. لم يعد السؤال المطروح هو ما إذا كانت العملات المستقرة ستؤثر على البنوك، بل على حجم هذا التأثير.

لقد كتبنا مؤخرًا أن البيتكوين يتم تداولها حول 67,883 دولارًا، حيث ارتفعت بنسبة 2.62% خلال الـ 24 ساعة الماضية و7.34% خلال الأسبوع، مع إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية عند 2.33 تريليون دولار (+1.72% خلال 24 ساعة). تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 1.35 تريليون دولار، مما يؤكد مكانتها المهيمنة في هذا القطاع.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟