المنظمون يختارون البيتكوين: لماذا ينتقل المسؤولون إلى مجال العملات الرقمية

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
العُملات الرقمية تُعيّن مُراقبيها السابقين مع تشديد اللوائح التنظيمية

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Mikhail Vnuchkov

21.12.2025

المنظمون يختارون البيتكوين: لماذا ينتقل المسؤولون إلى مجال العملات الرقمية — العُملات الرقمية تُعيّن مُراقبيها السابقين مع تشديد اللوائح التنظيمية

ينضم الرؤساء السابقون وكبار المسؤولين السابقين في الهيئات التنظيمية المالية بشكل متزايد إلى شركات التشفير - ولم يعد هذا الأمر يبدو عرضيًا. فالصناعة التي كانت حتى وقت قريب تصطدم بالرقابة أصبحت الآن توظف بنشاط مسؤولين سابقين. ما الذي يقف وراء هذا الاتجاه، وكيف يعيد تشكيل قواعد السوق؟

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

من المنظمين إلى شركات التشفير: معيار جديد للسوق

في 17 ديسمبر، تم الإبلاغ عن انتقال كارولين فام، القائمة بأعمال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، إلى شركة MoonPay لتولي منصبي كبير المسؤولين القانونيين وكبير المسؤولين الإداريين. هذا ليس مجرد تعيين رفيع المستوى، ولكنه علامة معبرة عن مدى سرعة بدء سوق العملات الرقمية في جذب أشخاص من مركز النظام التنظيمي الأمريكي.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

فام هو أحد تلك الشخصيات. كرئيسة بالنيابة للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، شاركت في تشكيل المواقف بشأن مشتقات الأصول الرقمية وفي التنسيق مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما يعني أنها عملت مع سوق العملات الرقمية في أكثر مجالاتها التنظيمية حساسية. يتناسب انتقالها إلى MoonPay بشكل منطقي مع طلب خدمات الدفع بالعملات الرقمية على أطر تنظيمية وامتثال قوية في الوقت الذي تخضع فيه منحدرات العملات الورقية لتدقيق متزايد.

ومع ذلك، فإن الأمر الجدير بالملاحظة هو أن انتقال كارولين فام من لجنة تداول السلع الآجلة إلى MoonPay هو عرض أكثر من كونه استثناءً. على مدار السنوات الأخيرة، شكلت صناعة العملات الرقمية على مدار السنوات الأخيرة خطًا ثابتًا من المواهب من الهيئات التنظيمية إلى القطاع الخاص، ويشمل ذلك بشكل متزايد الأشخاص الذين لم يكتفوا بمراقبة السوق فحسب، بل قاموا بتشكيل مناهج الإشراف عليها بشكل مباشر.

في السابق، تركت مفوضة أخرى في هيئة تداول السلع الآجلة سمر ميرسنجر الوكالة لتصبح الرئيس التنفيذي لجمعية البلوك تشين، وهي إحدى المجموعات الصناعية الرئيسية التي تمثل مصالح العملات الرقمية في واشنطن. في الواقع، كان هذا بمثابة تحول من تشكيل المواقف التنظيمية إلى التأثير المباشر على تكوينها المستقبلي من جانب السوق.

يمكن رؤية منطق مماثل في هيئة الأوراق المالية والبورصات. فقد انضم رئيس اللجنة السابق جاي كلايتون إلى المجلس الاستشاري لشركة Fireblocks، وهي شركة تقوم ببناء بنية تحتية مؤسسية لحفظ الأصول الرقمية ونقلها. كما أصبح أيضًا مستشارًا لشركة One River Digital Asset Management ولاحقًا لشركة رأس المال الاستثماري Electric Capital.

في الوقت نفسه، ظهر مديرون تنفيذيون ومحامون سابقون في هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة في مناصب عليا أو في مجالس إدارة شركات مثل Coinbase وCFTC وRipple وBinance US - معظمهم في مجالات مرتبطة بالسياسة التنظيمية وهيكل السوق والامتثال.

ويمتد هذا الاتجاه إلى خارج الولايات المتحدة. في الآونة الأخيرة، قامت Coinbase بتعيين وزير الخزانة البريطاني السابق جورج أوزبورن رئيسًا لمجلسها الاستشاري العالمي، مما يعزز الحوار مع الحكومات بشأن القواعد الخاصة بالعملات الرقمية والعملات المستقرة.

لماذا تريد شركات التشفير المنظمين السابقين

يتقارب سوق العملات الرقمية سريعًا مع التمويل التقليدي، ويتم تشديد متطلبات الامتثال وفقًا لذلك. وهذا يعني عملياً المزيد من إجراءات اعرف عميلك، وإجراءات مكافحة غسيل الأموال، وفحص العقوبات، وسياسات المخاطر الداخلية. وهذا هو السبب في أن شركات العملات الرقمية تجلب بشكل متزايد أشخاصًا ذوي خلفيات تنظيمية، وبشكل أكثر وضوحًا على المستوى التشغيلي.

تقع الشركات التي تعمل عند تقاطع العملات الورقية والعملات الرقمية تحت متطلبات عشرات السلطات القضائية في آن واحد. بالنسبة لخدمات الدفع مثل MoonPay، يُترجم هذا إلى عمليات تدقيق مستمرة، وقواعد محلية متغيرة، واعتماد على قرارات الشركاء المصرفيين. يساعد المنظمون السابقون في تصميم العمليات بحيث يمكن للأعمال التجارية أن تعمل في وضع يمكن التنبؤ به حتى في ظل المعايير التنظيمية المختلفة.

السبب الآخر لتوظيف المنظمين السابقين هو الوصول إلى البنية التحتية المالية. تقوم البنوك ومقدمو خدمات الدفع في المقام الأول بتقييم شركات التشفير من خلال مدى قوة ضوابط المخاطر لديها. إن وجود مديرين تنفيذيين ذوي خبرة تنظيمية يقلل من حاجز الثقة ويجعل الحوار مع الشركاء أكثر موضوعية. وغالباً ما تعتمد القدرة على التوسع على هذه الشراكات.

السبب الثالث هو سبب استراتيجي. لا تتجه صناعة العملات الرقمية نحو تجاوز القواعد، بل نحو الترخيص والنماذج شبه المصرفية. في عام 2025، بدأت تظهر حالات تحصل فيها شركات التشفير على موافقات تنظيمية أولية أو مشروطة لنماذج قريبة من الأعمال المصرفية. وهذا يمثل دخولاً في دوري مختلف تماماً، حيث لا توجد طريقة للدخول بدون أشخاص يفهمون المنطق الإشرافي من الداخل.

وفي نهاية المطاف، فإن المنظمين السابقين في شركات التشفير ليسوا شخصيات ديكورية أو إيماءات سياسية. بل هم استجابة الصناعة لمرحلة جديدة من التطور، حيث يعتمد التوسع بشكل مباشر على مدى عمق اندماج الأعمال في النظام القائم على القواعد.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لسوق العملات الرقمية

يعمل هذا الاتجاه على تغيير الديناميكيات التنافسية في جميع أنحاء الصناعة. لا تذهب الميزة الآن إلى أولئك الذين يطلقون المنتجات بشكل أسرع، ولكن إلى أولئك القادرين على العمل بثبات عبر ولايات قضائية متعددة وتحمل متطلبات الشركاء والإشراف. بالنسبة للمستثمرين، أصبح هذا الأمر بمثابة إشارة جودة واضحة: إدارة المخاطر التنظيمية تتحول إلى جوهر العمل.

هناك أيضًا جانب ظل لهذه القصة لا يمكن تجاهله. فحتى لو لم يتم انتهاك القواعد بشكل رسمي، فإن عمليات الانتقال الجماعي من الهيئات الرقابية إلى الصناعة تثير تساؤلات حول تضارب المصالح والثقة في الجهات التنظيمية. فمجرد انتقال شخص ما من هيئة رقابية إلى شركة كان يشرف عليها بالأمس يثير الشكوك بشكل شبه تلقائي في وجود ظروف غير متكافئة. وهذا هو السبب في أن العديد من السلطات القضائية تناقش بشكل متزايد القيود الأخلاقية وفترات التهدئة - وإلا فإن "الباب الدوار" يمكن أن يتحول بسهولة إلى ممر للامتيازات.

في النهاية، يشير تحرك الجهات التنظيمية في شركات التشفير إلى أن الصناعة قد نضجت ودخلت مرحلة أصبحت فيها قواعد اللعبة جزءًا من المنتج. وتعتمد النتيجة الرئيسية على مدى شفافية تلك القواعد وتساويها بالنسبة للجميع: ما إذا كانت صناعة العملات الرقمية ستصبح جزءًا كاملًا من النظام المالي أو ستستمر في العيش في وضع من الصراع التنظيمي المستمر.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟