اليورو الرقمي قريب: الاتحاد الأوروبي يسرع من وتيرة مشروع CBDC

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
الاتحاد الأوروبي يُسرع من وتيرة طرح اليورو الرقمي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

Oleg Tkachenko

28.12.2025

اليورو الرقمي قريب: الاتحاد الأوروبي يسرع من وتيرة مشروع CBDC — الاتحاد الأوروبي يُسرع من وتيرة طرح اليورو الرقمي

في 19 ديسمبر 2025، وافق مجلس الاتحاد الأوروبي على موقفه فيما يتعلق باليورو الرقمي، ودعم الإطلاق المتزامن للوظائف عبر الإنترنت وخارجها. يزيل هذا القرار حالة عدم اليقين الرئيسية وينقل مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي الأوروبي (CBDC) إلى مرحلة التنفيذ العملي - من البنية إلى الحدود والجداول الزمنية.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

اليورو الرقمي كاستجابة للتغيرات في بنية الدفع في الاتحاد الأوروبي

على خلفية انخفاض حصة النقد في المدفوعات اليومية والدور المتنامي للبنية التحتية للمدفوعات الخاصة، يعمل الاتحاد الأوروبي على تسريع العمل على اليورو الرقمي كشكل من أشكال المال العام في البيئة الرقمية. من الناحية الرسمية، لا يزال النقد وسيلة عالمية للدفع؛ ولكن من الناحية العملية، تتم معالجة عدد متزايد من المعاملات من خلال البنوك وشبكات البطاقات ومنصات التكنولوجيا المالية، مما يركز السيطرة على المدفوعات في أيدي عدد محدود من الجهات الفاعلة الخاصة.

ضمن هذا المنطق، لا يتم وضع اليورو الرقمي كبديل للحسابات المصرفية أو كبديل للعملات الرقمية. وتتمثل وظيفته الأساسية في استكمال النقد وتزويد المواطنين والشركات بإمكانية الوصول إلى أموال البنك المركزي في شكل رقمي، بغض النظر عن نماذج الأعمال الخاصة بمقدمي خدمات دفع محددين. هذا هو السبب في أن الوظيفة غير المتصلة بالإنترنت أصبحت قضية رئيسية منذ بداية المناقشة: فبدونها، لن يكون اليورو الرقمي قادرًا على العمل كأداة دفع عامة.

لماذا اختار الاتحاد الأوروبي نموذج الدفع عبر الإنترنت + دون اتصال بالإنترنت؟

أصبح دعم الإطلاق المتزامن لليورو الرقمي في نفس الوقت في كل من الوضعين المتصلين وغير المتصلين بمثابة حل وسط بين نهجين تنافسا لفترة طويلة. فمن ناحية، كان هناك اندماج كامل في نظام الدفع الحالي عبر البنوك وخدمات الدفع. ومن ناحية أخرى، إنشاء مكافئ رقمي للنقد مع مستوى أعلى من الاستقلالية والخصوصية.

في الوضع عبر الإنترنت، يتوخى اليورو الرقمي نموذج توزيع من خلال وسطاء ماليين يتفاعلون مع المستخدمين ولكنهم لا يتحكمون في الأموال بأنفسهم. يسمح ذلك بدمج العملة الجديدة في البنية التحتية الحالية دون إعادة تشكيل السوق بشكل جذري. تم تصميم وضع عدم الاتصال بالإنترنت، بدوره، للمعاملات المباشرة من جهاز إلى جهاز دون الوصول الفوري إلى النظام المركزي، مما يقلل من تبادل البيانات ويجعل مستوى الخصوصية أقرب إلى مستوى الخصوصية في التعاملات النقدية.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، فإن مثل هذا النموذج، من ناحية، يعقّد التنفيذ التقني ويتطلب قيودًا محددة بوضوح - على وجه الخصوص، القيود المفروضة على التخزين والإنفاق دون اتصال بالإنترنت. ومن ناحية أخرى، فإن هذه البنية هي بالضبط ما يمنع اليورو الرقمي من أن يصبح مجرد أداة دفع إلكترونية أخرى ويمكّنه من العمل كوسيلة عالمية للتسوية عبر مختلف الظروف الاقتصادية والتقنية.

من الناحية العملية، يزيل قرار الإطلاق المتزامن حالة عدم اليقين الرئيسية التي تحيط بالمشروع: لم يعد الاتحاد الأوروبي يختار بين الملاءمة والاستقلالية، بل يحاول بدلاً من ذلك تضمين كلتا الخاصيتين في النموذج الأساسي لليورو الرقمي.

أين يقف المشروع الآن: الجاهزية التقنية بدلاً من المفاهيم

أكمل البنك المركزي الأوروبي مرحلة البحث في عام 2023، وفي أكتوبر 2025 اختتم البنك المرحلة التحضيرية وانتقل إلى مرحلة الجاهزية التقنية. لا يتعلق هذا الأمر بإصدار اليورو الرقمي نفسه، بل يتعلق بتهيئة الظروف التي يمكن في ظلها إطلاقه دون مخاطر نظامية. في هذه المرحلة، يتركز العمل في هذه المرحلة على بنية دفتر الأستاذ، وآليات الدفع غير المتصلة بالإنترنت، وحدود الاحتفاظ، ودور الوسطاء الماليين.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

في الوقت نفسه، يركز المنظمون على المخاطر: تدفقات الودائع المحتملة من البنوك، والتأثيرات على الاستقرار المالي، وحدود الخصوصية. وفي هذا السياق، أيد مجلس الاتحاد الأوروبي فرض قيود على مقدار اليورو الرقمي المحتفظ به في محافظ الإنترنت. سيتم وضع معايير محددة من قبل البنك المركزي الأوروبي، ولكن ستتم مراجعة الحد الأعلى العام على المستوى السياسي مرة واحدة على الأقل كل عامين. ويهدف ذلك إلى منع استخدام اليورو الرقمي كأداة ادخار.

ما الذي سيحدث بعد ذلك: التشريعات والجداول الزمنية وحدود التوقعات

يعتمد إحراز المزيد من التقدم في المشروع على العملية التشريعية. اقترحت المفوضية الأوروبية بالفعل لائحة تنظيمية، ولكن يجب أن يتخذ البرلمان الأوروبي ومجلس الاتحاد الأوروبي القرار النهائي. وفقًا للتقديرات الحالية، يمكن أن تكتمل الموافقة في عام 2026.

إذا كان القرار إيجابيًا، فقد يتم إجراء الاختبارات التجريبية والمعاملات الأولية اعتبارًا من منتصف عام 2027، بينما يتم النظر في إطلاق محتمل لليورو الرقمي للاستخدام على نطاق واسع في أفق عام 2029. من الناحية المالية، فإن المشروع له بالفعل معايير واضحة: يقدر البنك المركزي الأوروبي تكاليف التطوير حتى الإصدار الأول بحوالي 1.3 مليار يورو، مع تكاليف تشغيلية لاحقة تبلغ حوالي 320 مليون يورو سنويًا، في حين أن تكييف الأنظمة المصرفية قد يكلف ما بين 4-5.8 مليار يورو.

في سياق أوسع، يعد اليورو الرقمي جزءًا من حزمة العملة الموحدة - وهي مجموعة من التدابير التي تهدف إلى تعزيز دور اليورو كعملة محلية وعالمية. يشير دعم الإطلاق المتزامن عبر الإنترنت وخارجها إلى وجود نهج استراتيجي للتصميم، ولكن الجداول الزمنية لا تزال حذرة. لم يعد اليورو الرقمي مجرد فرضية، ولكنه لم يصبح أداة لسيناريوهات الدفع اليومية على المدى القريب.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستخدمين

بالنسبة للمستخدمين، سيصبح اليورو الرقمي - إذا تم إطلاقه - وسيلة أخرى لإجراء المدفوعات باليورو إلى جانب النقد والتحويلات المصرفية. على عكس العملات المستقرة التي تصدرها الشركات الخاصة والمدعومة بالاحتياطيات وقواعد التداول الخاصة، سيكون اليورو الرقمي شكلاً من أشكال أموال البنك المركزي وسيعمل ضمن إطار تنظيمي موحد للاتحاد الأوروبي.

ومن المميزات الرئيسية الأخرى هي القدرة المخطط لها على استخدامها عبر الإنترنت وخارجه، مما يقلل من الاعتماد على اتصال مستقر بالإنترنت وعلى تشغيل خدمات دفع محددة.

وعلى نحو منفصل، يقوم الاتحاد الأوروبي والبنك المركزي الأوروبي بتضمين معايير مصممة لحماية الاستقرار المالي وتحديد قواعد الاستخدام: حدود حيازة اليورو الرقمي في المحافظ الإلكترونية، ومتطلبات الخصوصية المعززة للمدفوعات خارج الإنترنت، والشروط الموحدة للوصول إليها عبر الوسطاء الماليين. في نهاية المطاف، لا يتعلق الأمر في النهاية باستبدال الأدوات الحالية، بل يتعلق بتقديم خيار دفع إضافي منظم على مستوى الاتحاد الأوروبي مع قواعد استخدام محددة بوضوح وحماية المستهلك.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟