الذهب أو البيتكوين أو الذكاء الاصطناعي: أين ترى كاثي وود مخاطر الفقاعة

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
أين ترى كاثي وود مخاطر الفقاعة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

الذهب أو البيتكوين أو الذكاء الاصطناعي: أين ترى كاثي وود مخاطر الفقاعة — تحذير كاثي وود من مخاطر الفقاعة

أدى الارتفاع الحاد في أسعار الذهب، والذي أعقبه عمليات بيع حادة، إلى تصريح رفيع المستوى من كاثي وود. ترى الرئيسة التنفيذية لشركة Ark Invest والمستثمرة المعروفة أنه يجب البحث عن علامات فقاعة السوق اليوم ليس في الذكاء الاصطناعي أو الأصول الرقمية، ولكن في المعادن الثمينة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

لماذا يبدو الذهب محمومًا

تعتمد كاثي وود في تصريحاتها على المؤشرات الكلية، وخاصة نسبة القيمة السوقية للذهب إلى المعروض النقدي الأمريكي. فخلال الارتفاع الأخير في الأسعار، وصل هذا المقياس إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، متجاوزًا المستويات التي شهدناها في أوائل الثمانينيات. تؤكد وود في تعليقها على أن مثل هذه التحركات المكافئة عادةً ما تكون سمة مميزة للمرحلة الأخيرة من الدورة، عندما تصبح الأسعار مدفوعة بشكل متزايد بالتوقعات بدلاً من الظروف الأساسية.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

وفي الوقت نفسه، تسلط وود الضوء على الاختلافات بين البيئة الكلية الحالية والفترات التاريخية التي غالبًا ما تُستخدم للمقارنة. من وجهة نظرها، لا يشهد الاقتصاد الأمريكي اليوم تضخمًا من رقمين كما كان الحال في السبعينيات ولا يعمل في ظل ظروف أزمة انكماشية. وفي ظل عدم وجود أسعار فائدة مرتفعة للغاية ووسط احتمال ارتفاع قيمة الدولار، فإن الذهب، كما تقول، لا يزال الذهب عرضة لتصحيح أعمق مماثل للتصحيح الذي أعقب ذروة عام 1980.

في الوقت نفسه، فإن ديناميكيات الذهب الحالية معقدة بسبب الطلب الهيكلي من البنوك المركزية. وتواصل الجهات التنظيمية زيادة احتياطاتها من الذهب، حيث تنظر إلى المعدن كأداة للتنويع والحد من مخاطر العملة. هذا الطلب ليس مدفوعًا بتقلبات الأسعار على المدى القصير ويوفر دعمًا إضافيًا للسوق. إن الجمع بين علامات ارتفاع الأسعار المفرط والطلب المؤسسي طويل الأجل يجعل الحديث عن "فقاعة الذهب" أقل وضوحًا بكثير.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

البيتكوين: الندرة كامتياز

من وجهة نظر "وود"، تُعد البيتكوين أصلًا أكثر جاذبية من الذهب من حيث الندرة. حيث إن المعروض منها محدد بصرامة، وجدول الإصدار محدد مسبقًا رياضيًا. وترى أن هذا يجعل البيتكوين أقل عرضة للتوسع في العرض، على عكس الذهب، الذي يعتمد إنتاجه على الأسعار والتكنولوجيا والاستثمار في التعدين.

ومع ذلك، فإن العرض الثابت وحده لا يجيب على السؤال الرئيسي المتعلق باستقرار الأسعار. فالبيتكوين لا تولد تدفقات نقدية، ولا تعمل كوسيط للتبادل على نطاق الاقتصاد الأوسع، وتفتقر إلى تاريخ طويل من السلوك عبر دورات الأزمات الممتدة. فقيمتها مدفوعة بتوقعات الطلب المستقبلي بدلاً من الاستخدام الحالي. ونتيجة لذلك، خلال فترات النمو، تتصرف العملة خلال فترات النمو، فهي تتصرف كأصل من أصول الاعتقاد أكثر من كونها أداة دفاعية.

ويصبح هذا التناقض واضحًا بشكل خاص خلال فترات ضغوط السوق. عندما تتقلص السيولة ويزداد الطلب على الأمان، تنخفض عملة البيتكوين عادةً إلى جانب الأصول الخطرة بدلاً من أن تكون بمثابة ملاذ آمن. في مثل هذه الظروف، لا يعتمد سعرها على ندرتها ولكن على رغبة المستثمرين في الاحتفاظ بأصل متقلب دون وجود مرساة داخلية.

وبهذا المعنى، فإن "الفقاعة" المحتملة للبيتكوين لا تكمن في مستويات الأسعار بل في السرد الذي يساوي بين العرض المحدود والقيمة المضمونة. يمكن أن تؤدي الندرة إلى تضخيم الطلب، ولكنها لا يمكن أن تحل محل الأساسيات. وهذا بالتحديد هو المكان الذي تُثبت فيه البيتكوين أنها أكثر عرضة للتحولات في المعنويات من الذهب، الذي يتم شراؤه عادةً من أجل الحفظ وليس النمو.

فقاعة الذكاء الاصطناعي

في الوقت الذي تصف فيه "كاثي وود" الذهب بأنه مبالغ فيه، فإنها ترفض في الوقت نفسه رواية شائعة أخرى - وهي أن فقاعة جديدة تتشكل في الذكاء الاصطناعي. أصبحت المقارنات بين طفرة الذكاء الاصطناعي وفقاعة الدوت كوم شائعة بشكل متزايد، ولكن على عكس شركات الإنترنت في أواخر التسعينيات، فإن الذكاء الاصطناعي مدمج بالفعل في العمليات التجارية ويقدم قيمة اقتصادية قابلة للقياس. تولد الخدمات السحابية والحلول المؤسسية والأتمتة والتحليلات طلبًا حقيقيًا يتجاوز وعود المستقبل.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

تظهر المخاطر في هذه القصة على مستوى مختلف. فالشركات تنفق المليارات على البنية التحتية، وتبني توقعاتها حول المردود السريع والهوامش المرتفعة. إذا تقدم التسييل الفعلي ببطء أكثر من المتوقع، فسيكون التصحيح أمرًا لا مفر منه.

وهنا يتم رسم الخط الفاصل بين الفقاعة والتفاؤل المفرط. فالذكاء الاصطناعي لا يبيع الندرة أو يستقطب الخوف. إنه يبيع الإنتاجية، والسؤال هو من - وكيف - سيكون قادرًا على تحويل هذه الإنتاجية إلى ربح. بالنسبة للمستثمرين، يصبح هذا خيارًا بين نماذج الأعمال والآفاق الزمنية للعوائد.

ونتيجة لذلك، حتى لو كانت بعض الشركات مبالغ في تقييمها، فإن ذلك لا يجعل القطاع بأكمله فقاعة.

أي فقاعة ستنفجر؟

في نهاية المطاف، فإن المناقشات حول فقاعات السوق لا تتعلق بالأسعار بقدر ما تتعلق بالعلاقة بين المعنويات والأساسيات. وقد جاءت توقعات كاثي وود بشأن الذهب في الوقت المناسب. فبعد أن وصلت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي خلال اليوم عند 5,600 دولار للأونصة الواحدة، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 21% على مدار ثلاثة أيام، حيث هبطت إلى 4,400 دولار. وقد تعافى الذهب منذ ذلك الحين جزئيًا ويتم تداوله حول 4,800 دولار للأونصة، مما يؤكد الارتفاع الحاد في تقلبات السوق.

واليوم، يقع الذهب بين التقلبات المتزايدة والاهتمام المستمر من البنوك المركزية، مما يعقد تصنيفه كفقاعة كلاسيكية. على النقيض من ذلك، لا تزال عملة البيتكوين تعتمد بشكل كبير على الاعتقاد في ندرتها واعتمادها في المستقبل، مما يجعلها حساسة بشكل خاص للتغيرات في المعنويات. أما الذكاء الاصطناعي فيحتل موقعًا منفصلًا: فهو يولد بالفعل قيمة اقتصادية، ومع ذلك لا يزال عرضة لمراجعات التوقعات المتضخمة.

والسؤال الرئيسي اليوم ليس أي الأصول "سينفجر"، بل ما هي التوقعات القادرة على تحمل الاصطدام بالواقع.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟