الرمز الأحمر: ما وراء موجة البيع الحادة لعملة Bitcoin؟

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Pavlo Kot

قبل 13 ساعات

الرمز الأحمر: ما وراء موجة البيع الحادة لعملة Bitcoin؟ — موجة بيع حادة لعملة Bitcoin

يمر Bitcoin بواحدة من أكثر حركات التصحيح حدة منذ أزمة عام 2022. فخلال الشهر الماضي، تراجعت العملة الرقمية الرائدة بأكثر من 20%، بينما وصل الانخفاض من أعلى مستوى تاريخي لها إلى 50%. وقد أثارت هذه الحركة تساؤلات حول الدوافع وراء موجة البيع الواسعة ولماذا يختلف هذا الهبوط عن معظم الحالات السابقة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

أصبح يونيو 2026 أسوأ شهر لعملة Bitcoin منذ عدة سنوات، وفقاً لـ TradingView. حيث انخفض السعر إلى ما دون 59,000 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عامين. ويبرز هذا التراجع ليس فقط في حجمه ولكن أيضاً في هيكليته.

على عكس معظم التصحيحات الكبرى في السنوات الأخيرة، لم يظهر السوق أي محاولات تعافٍ مستدامة تقريباً. واستمر ضغط البيع طوال الشهر، وهو نمط غير معتاد لأصل يتسم بمثل هذه التقلبات.

مخطط BTC/USDT على منصة Binance. البيانات: TradingView.

في الوقت نفسه، تدهورت المؤشرات الأساسية أيضاً. ووفقاً لـ SoSoValue، سجلت صناديق Bitcoin ETFs الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 4.51 مليار دولار في يونيو، وهي الأكبر على الإطلاق.

بدأت البنوك الكبرى في خفض توقعات أسعار العملات الرقمية، بينما يشير المشاركون في السوق بشكل متزايد إلى العودة إلى اتخاذ مراكز أكثر حذراً.

ارتفاع أسعار الفائدة يضغط على أصول المخاطرة

بعد شهور من التوقعات بتيسير السياسة النقدية، تلقى المستثمرون إشارة معاكسة. حيث حافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد Kevin Warsh على موقف متشدد، مع تسعير الأسواق لفترة أطول من أسعار الفائدة المرتفعة.

تغيرات أسعار فائدة الاحتياطي الفيدرالي حسب الشهر. المصدر: Trading Economics.

بالنسبة للعملات الرقمية، يعد هذا عاملاً رئيسياً. ففي بيئة "الفائدة المرتفعة لفترة أطول"، يميل المستثمرون إلى تفضيل أدوات العائد التي يمكن التنبؤ بها مثل السندات الحكومية ومنتجات سوق النقد، مما يقلل الشهية للأصول المتقلبة. كما أضاف قوة الدولار الأمريكي مزيداً من الضغط. وتاريخياً، يجعل الدولار القوي أصول المخاطرة أقل جاذبية للمستثمرين العالميين، مما يضغط غالباً على أسواق الكريبتو.

بينما نادراً ما تكون سياسة الفيدرالي هي المحرك الوحيد لانخفاضات Bitcoin الحادة، إلا أنها خلقت خلفية كان للمشاعر السلبية فيها تأثير أقوى.

مؤشرات متعددة تؤكد ضعف الطلب

أحد الإشارات الرئيسية هو مؤشر Coinbase Premium Index، الذي يقيس فجوة السعر بين Bitcoin على Coinbase والبورصات الخارجية. وعادة ما تشير القراءة السلبية إلى ضعف الطلب من المشترين الأمريكيين مقارنة بالأسواق العالمية.

اتجاه مؤشر Coinbase Premium Index. البيانات: CoinGlass.

بقي المؤشر دون الصفر لمدة ثمانية أسابيع تقريباً، وهي أطول فترة له منذ أكثر من عام. وهذا لا يشير إلى بيع عدواني بقدر ما يشير إلى نقص في اهتمام الشراء الجديد.

تظهر صناديق ETFs الفورية نمطاً مشابهاً. فخلال الشهرين الماضيين، سحب المستثمرون ما يقرب من 7 مليارات دولار من منتجات استثمار Bitcoin.

جاءت أكبر التدفقات الخارجة من صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock، والذي يمثل حصة كبيرة من إجمالي السحوبات.

وبدلاً من كونها المحرك الوحيد للانخفاض، يُنظر إلى صناديق ETFs كمؤشر للمشاعر. فالمستثمرون المؤسسيون الذين راكموا Bitcoin سابقاً يقفون الآن إلى حد كبير على الهامش.

تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة في سوق صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة حسب الشهر. المصدر: SoSoValue.

كما شكلت شمعة Bitcoin الشهرية نمط Marubozu، الذي يتميز عادةً بظلال (فتائل) ضئيلة. ويعكس هذا ضغطاً هبوطياً مستمراً طوال الشهر، مع احتفاظ البائعين بالسيطرة.

وعلى الرغم من أنه ليس إشارة تنبؤية، إلا أن النمط يسلط الضوء على شدة موجة البيع، التي حدثت مع القليل من الارتدادات الملحوظة.

يشير بعض المحللين إلى أن رأس المال قد ينتقل إلى أجزاء أخرى من أسواق الأسهم، خاصة الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وفقاً لـ Citigroup. ومع ذلك، يُنظر إلى هذا كتحول في تفضيلات التخصيص بدلاً من خروج كامل من الأصول الرقمية.

فقدان الثقة يعمق التصحيح

وصف Mike Novogratz، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، الهبوط الحالي بأنه "أزمة ثقة" في قطاع الكريبتو.

وقال Novogratz في بودكاست All Things Markets: "موجة البيع الحالية مدفوعة بأزمة ثقة. رأس المال يغادر مساحة الكريبتو والاهتمام يتراجع لأن الطاقة موجودة في مكان آخر".

كما أشار إلى تغير المشاعر حول Strategy.

لسنوات، كان يُنظر إلى شركة Michael Saylor كرمز لتراكم Bitcoin على المدى الطويل. وقرارها بالبدء في بيع جزء من حيازاتها غير نظرة السوق أكثر مما فعل حجم المبيعات نفسه.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

دفع هذا التغيير المستثمرين إلى إعادة تقييم استقرار كبار حاملي Bitcoin من الشركات. كما أشار Novogratz إلى أن الخسائر غير المحققة لشركة Strategy قد تجذب ضغوطاً مضاربية إضافية.

كما امتدت تحولات المشاعر إلى ما وراء أسواق الكريبتو. ووفقاً لـ Reuters، خفضت Citigroup توقعاتها لعملة Bitcoin لمدة 12 شهراً من 112,000 دولار إلى 82,000 دولار ولم تعد تتوقع صافي تدفقات داخلة لصناديق ETF خلال العام المقبل.

في سيناريو هبوطي، ترى Citi أن Bitcoin قد ينخفض إلى 53,000 دولار إذا ساءت الظروف الماكرو واستمرت تدفقات ETF الخارجة.

لماذا يبرز هذا التصحيح

كانت تراجعات Bitcoin السابقة مدفوعة عادةً بمحفزات محددة مثل حالات إفلاس كبرى أو صدمات تنظيمية. ومع ذلك، فإن الانخفاض الحالي أكثر تشتتاً.

مجموعة من الضغوط الماكرو، وضعف الطلب الأمريكي، وتراجع تدفقات ETF الداخلة، وتحول المشاعر بين كبار الحاملين، كلها عوامل دفعت بشكل جماعي موجة البيع.

ونتيجة لذلك، يعتمد مسار Bitcoin الآن ليس فقط على سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو تدفقات ETF، ولكن أيضاً على ما إذا كانت ثقة المستثمرين في هذه الفئة من الأصول يمكن أن تتعافى.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟