أزمة بوليغون: كيف يحاول المشروع استعادة الأرض المفقودة

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
مضلع يكافح من أجل إعادة بناء الثقة والأهمية

قبل عامين فقط، بدت Polygon وكأنها البطل بلا منازع بين حلول توسيع نطاق الإيثيريوم. فقد كانت عملتها الرمزية MATIC في صدارة السوق، وكانت العلامات التجارية الكبرى توقع شراكات معها، وكان المطورون يطلقون عليها "منصة dApp الأكثر ملاءمة للمطورين". ولكن بحلول عام 2025، تغير الوضع بشكل كبير، فخلال هذا الوقت، فقدت بوليجون ما يقرب من 50% من قيمتها، ويبدو أن المجتمع فقد الثقة في أن بوليغون لا تزال هي نفس المشروع الذي كان يحدد وتيرة الصناعة بأكملها.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تمر Polygon الآن بأزمة ثقة - وللمرة الأولى منذ سنوات، لا يدور الحديث المحيط بها حول الابتكار أو الشراكات، بل حول التراجع وإعادة الابتكار.

الولادة والصعود إلى القمة

بدأت شركة Polygon كقصة طموح. في عام 2017، قام ثلاثة مهندسين من الهند بتأسيس شركة Matic Network - وهو مشروع يهدف إلى حل أكبر مشكلة في الإيثيريوم: المعاملات البطيئة والمكلفة.

لم تكن مجرد سلسلة بلوكشين أخرى؛ بل كانت جسراً بين القديم والجديد - حلاً يمكنه توسيع نطاق الإيثيريوم دون المساس بالأمان. وبمرور الوقت، تطورت Matic إلى Polygon - نظام بيئي كامل له بنيته التحتية الخاصة به، وتطبيقاته اللامركزية، وNFTs، وDFi، ومشاريع على مستوى المؤسسات.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

حدث اختراق كبير مع إطلاق Polygon zkEVM - وهي تقنية قائمة على إثبات المعرفة الصفرية التي سمحت بالتحقق من آلاف المعاملات ضمن إثبات واحد على الإيثيريوم. جلب هذا الابتكار اعتراف Polygon كشركة رائدة تقنيًا بين منصات الطبقة الثانية وساعدها على تأمين شراكات مع نايكي وأدوبي وستاربكس وماستركارد. لكن النجاح أعقبه ركود. بدأ المنافسون مثل Arbitrum وOptimism وBase في الاستحواذ على حصة سوقية أسرع من قدرة Polygon على التطور. في عام 2023، قدم الفريق Polygon 2.0، وهي رؤية طموحة لطبقة سيولة موحدة. ومع ذلك، أثبتت عملية الانتقال من MATIC إلى POL أنها كانت مؤلمة، فقد بدت Polygon ضائعة بين الماضي والمستقبل - أكبر من أن تكون شركة ناشئة، ولكنها أبطأ من أن تظل رائدة.

إعادة الإطلاق المضطرب والتضخم المتزايد

كان من المفترض أن يرمز رمز POL الجديد إلى بداية جديدة. فقد أدخلت معدل تضخم سنوي بنسبة 2% - حوالي 200 مليون توكن جديد كل عام - لتمويل مكافآت المدققين ومنح النظام البيئي.

فسرت Polygon ذلك على أنه وسيلة "لضمان استدامة الشبكة على المدى الطويل"، لكن السوق رأى شيئًا آخر: الضغط المستمر على الأسعار وعدم وجود نموذج ندرة واضح.

فبين عامي 2024 و2025، انخفضت POL بنسبة 46%، حيث انخفضت إلى ما دون أدنى مستوياتها في السوق الهابطة لعام 2022، عندما كان القطاع بأكمله يعاني. بالنسبة للمستثمرين، أصبح هذا إشارة مقلقة: بينما كانت العملات البديلة الأخرى تتعافى، بدت POL وكأنها دخيلة.

ثورة النشطاء دعوة لإنهاء التضخم

في خريف 2025، وصل الوضع إلى نقطة الانهيار. نشر مستثمر تحت الاسم المستعار Venturefounder بيانًا حصل على أكثر من 25,000 مشاهدة على X. انتقد فيه بشدة رموز Polygon الرمزية وطالب بإنهاء التضخم بنسبة 2٪، واقترح بدلاً من ذلك برنامج إعادة شراء أو حرق ممول من الخزانة.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

يقترح اقتراح Venturefounder تخفيض التضخم تدريجيًا بنسبة 0.5% كل ربع سنة حتى يصل إلى الصفر، ووفقًا له، يمكن أن يؤدي ذلك إلى استعادة ثقة المستثمرين ومواءمة POL مع نماذج الانكماش الأخرى - مثل BNB أو Avalanche، التي أثبتت بالفعل فوائد تخفيض العرض.

تمتد المناقشة على منتدى حوكمة Polygon إلى عشرات الصفحات. وكان من بين الذين انضموا إلى المنتدى المؤسس المشارك بريندان فارمر والرئيس التنفيذي مارك بويرون، الذي أقر علناً بأن "الاستدامة المالية أصبحت القضية المركزية للنظام البيئي".

التكنولوجيا مقابل الواقع

لطالما كانت Polygon تدور حول التكنولوجيا. ولا تزال شركتها zkEVM وAggLayer من أكثر الابتكارات الطموحة في هذا المجال. لكن السوق تغيرت: لم يعد التفوق التكنولوجي كافياً - فالاستقرار الاقتصادي هو ما يهم الآن. وجدت بوليجون نفسها في وضع لا يمكن فيه للابتكار وحده أن يحارب قوى السوق الأساسية.لا تزال بوليغون تحتفظ بواحدة من أكبر مجتمعات المطورين - خاصة في أمريكا اللاتينية، حيث تُستخدم على نطاق واسع لترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA). في يونيو 2025، أطلقت شركة AlloyX الناشئة صندوق سوق المال الرمزي على بوليغون، لتصبح واحدة من أبرز المبادرات في هذا القطاع. بفضل هذه المشاريع، لا تزال بوليغون العمود الفقري التقني للمؤسسات والشركات الناشئة، حتى لو لم يعد المستثمرون واثقين من قيمة بول.

الطريق إلى التعافي

تواجه Polygon أزمة يمكن أن تجعلها أقوى - أو تمحوها في ظل وجود منافسين جدد من الطبقة الثانية. لا تزال الشركة تمتلك جميع مقومات التعافي: تكنولوجيا ناضجة، ونظام بيئي واسع، وقاعدة مطورين قوية، ودعم الشركات.ولكن يجب عليها الآن أن تثبت أن وراء كل هذه المصطلحات التقنية تكمن استراتيجية حقيقية - ليس مجرد إعادة تسمية أخرى للعلامة التجارية، ولكن رؤية حقيقية للمستقبل، فقد بدأت Polygon كبديل لإيثريوم البطيء - وهي تواجه الآن تباطؤًا خاصًا بها. لن يعتمد بقاؤها على مخططات التضخم أو الرسوم البيانية للأسعار، ولكن على ما إذا كان بإمكانها إعادة إشعال ما يهم حقًا: الثقة في مهمتها.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟