توقعات أسعار الفضة: XAG ينخفض إلى ما دون 78 دولارًا مع إعادة توازن المؤشر

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
الفضة تختبر الدعم بعد الرالي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

أخبار البنوك المركزية

Jainam Mehta

09.01.2026

توقعات أسعار الفضة: XAG ينخفض إلى ما دون 78 دولارًا مع إعادة توازن المؤشر — الفضة تتراجع إلى ما دون 78 دولارًا حيث تؤدي إعادة توازن المؤشر إلى تقلبات

يتم تداول الفضة دون منطقة 77-78 دولارًا للأونصة يوم الجمعة بعد تراجع حاد على مدار جلستين، حيث تمتص الأسواق عمليات البيع الفنية الكثيفة المرتبطة بإعادة التوازن السنوي لمؤشر السلع الأساسية. ويأتي هذا التراجع قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، تاركاً الفضة عالقة بين تدفقات الصناديق الميكانيكية والعوامل الأساسية التي لا تزال داعمة.

أهم الأخبار

الفضة تتراجع إلى ما دون 78 دولارًا حيث تؤدي إعادة توازن مؤشر السلع إلى عمليات بيع قسرية.
إعادة الترجيح السنوية تضغط على العقود الآجلة على الرغم من الأساسيات القوية على المدى الطويل.
يتحول تركيز السوق إلى دعم 75 دولارًا وجداول الرواتب الأمريكية للحصول على إشارة الاتجاه التالي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وقد أدت هذه الخطوة إلى إرباك المتداولين الذين اعتادوا على الارتفاع المستمر في العام الماضي، ولكن الاتجاه الأوسع لا يزال سليماً في الوقت الحالي. والسؤال الرئيسي هو ما إذا كان الطلب قادرًا على امتصاص ضغط إعادة التوازن دون التسبب في تصحيح أعمق.

إعادة توازن المؤشر تشوه حركة السعر بعد الارتفاع التاريخي

على الرسم البياني اليومي، لا تزال الفضة ثابتة فوق المتوسطات المتحركة الأسية الرئيسية، مما يؤكد أن الهيكل طويل الأجل لا يزال صعوديًا. يستمر المتوسط المتحرك الأسي ل 20 يومًا بالقرب من 71.6 دولارًا في الانحدار لأعلى، مدعومًا بالمتوسط المتحرك ل 50 يومًا حول 63 دولارًا والمتوسط المتحرك ل 100 يوم بالقرب من 55.3 دولارًا. ومع ذلك، بعد أن تضاعفت الأسعار أكثر من الضعف في عام 2025، فإن فشل الفضة في الحفاظ على الحركة فوق مستوى 80 دولارًا أمريكيًا المنخفض يشير إلى أن الارتفاع دخل مرحلة التمدد المفرط.

ديناميكيات أسعار الفضة (المصدر: TradingView)

يعكس الزخم هذا التحول. لقد هدأ مؤشر القوة النسبية اليومي من قراءات ذروة الشراء القصوى إلى منتصف الستينات، وهي علامة كلاسيكية على الهضم التصحيحي بدلاً من فشل الاتجاه. يدور السعر في اتجاه جانبي مع ميل طفيف نحو الهبوط، مما يشير إلى أن المتداولين يقلصون مراكزهم الممتدة بدلاً من التخلي عن المعدن بقوة.

الحافز الأساسي وراء التقلبات المفاجئة هو العامل الفني وليس الأساسي. فالصناديق غير النشطة الرئيسية التي تتبع المؤشرات القياسية مثل مؤشر بلومبرج للسلع في منتصف نافذة إعادة الترجيح السنوية، والتي تمتد عادةً من أوائل إلى منتصف يناير. ونظرًا لتفوق أداء الفضة بشكل كبير على معظم السلع الأخرى في العام الماضي، فقد توسع وزن مؤشرها ليتجاوز المستويات المستهدفة. لإعادة التوازن، يجب على هذه الصناديق بيع العقود الآجلة للفضة بغض النظر عن ظروف السوق.

تشير تقديرات السوق إلى أنه قد يتم تصفية عدة مليارات من الدولارات من العقود الآجلة للفضة خلال هذه العملية، وهو ما قد يعادل 10% إلى 12% من متوسط حجم التداول اليومي في بورصة كومكس. يمكن أن يطغى هذا الحجم من البيع القسري على السيولة قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار تفصل السعر مؤقتًا عن الأساسيات. يتماشى الانخفاض الأخير الذي استمر لجلستين بشكل وثيق مع تدفقات إعادة التوازن هذه، مما يعزز وجهة النظر القائلة بأن هذه الحركة تعكس آليات وليس انهيارًا في الطلب.

لا تزال الأساسيات داعمة رغم الضغوطات على المدى القريب

على الرغم من الاضطرابات الفنية، لا تزال الأساسيات الأساسية للفضة بناءة. لا يزال العرض المادي محدودًا، بينما يستمر الطلب الصناعي المرتبط بالطاقة الشمسية والإلكترونيات والسيارات الكهربائية في التوسع. لعبت هذه الدوافع دورًا رئيسيًا في الارتفاع التاريخي للفضة في عام 2025 ولم تضعف بشكل كبير.

لا تزال الظروف الكلية أيضًا داعمة على نطاق واسع. لا تزال الأسواق تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي في وقت لاحق من هذا العام، حتى لو أبقت البيانات على المدى القريب على السياسة النقدية دون تغيير. قد يؤدي تقرير العمل الأمريكي المرن إلى تعزيز قوة الدولار وتوسيع نطاق الضغط التكتيكي على الفضة، في حين أن القراءة الضعيفة من المرجح أن تضعف الدولار وتنعش الزخم الصعودي عبر المعادن الثمينة.

على الرغم من أن الفضة لا تستفيد بشكل مباشر من تراكم احتياطي البنوك المركزية بنفس الطريقة التي يستفيد بها الذهب، إلا أن ارتباطها بانخفاض العوائد الحقيقية وتوقعات السياسة التيسيرية لا يزال مهماً. وطالما استمرت مخاطر التضخم وحالة عدم اليقين الجيوسياسي، تحتفظ الفضة بجاذبيتها كمعدن صناعي ونقدي على حد سواء.

وتعكس حركة السعر خلال اليوم هذا التوتر. تُظهر الرسوم البيانية للإطار الزمني الأدنى تقلبات واسعة وغير منتظمة بدلاً من الاقتناع بالاتجاه، حيث تتقلب المؤشرات قصيرة الأجل بشكل متكرر بين إشارات المخاطرة والابتعاد عن المخاطرة. ويتسق هذا التقلب مع السوق التي تستوعب البيع القسري بدلاً من الانتقال إلى اتجاه هبوطي مستدام.

المستويات والسيناريوهات الرئيسية مع وصول التقلبات إلى ذروتها

من من منظور فني، أصبح مستوى 75 دولارًا هو الخط المباشر في الرمال. وتمثل هذه المنطقة الحافة السفلية للتوحيد الحالي وتقع بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا. قد يشير الثبات فوق 75 دولارًا إلى أن تدفقات إعادة التوازن يتم استيعابها ويمكن أن تدعو المشترين الذين كانوا ينتظرون التراجع.

وعلى الجانب العلوي، تحتاج الفضة إلى استعادة منطقة 80-82 دولارًا لتأكيد أن المرحلة التصحيحية قد اكتملت. قد يشير التحرك المستمر فوق تلك المنطقة إلى تجدد قوة الاتجاه وإعادة فتح الطريق نحو 85-90 دولارًا في وقت لاحق من العام، خاصةً إذا تحولت الظروف الكلية نحو سياسة أكثر مرونة.

السيناريو الهبوطي أكثر تكتيكية. قد يؤدي الفشل في الحفاظ على مستوى 75 دولارًا إلى تصحيح أعمق نحو منطقة 68-70 دولارًا، حيث يتلاقى التماسك السابق ودعم الاتجاه. قد يؤدي الاختراق دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا في الستينيات المنخفضة إلى تغيير جوهري في الهيكل على المدى المتوسط، ولكن هذا يظل نتيجة أقل احتمالاً ما لم تتسارع عمليات البيع القسري إلى جانب البيانات الأمريكية القوية.

أما بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن الفضة هي سوق ذات نطاق تحركه الأحداث. ومن المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة إلى أن تنتهي عملية إعادة التوازن للمؤشر وتوفر بيانات الرواتب وضوحاً. يجب على المستثمرين على المدى الطويل أن ينظروا إلى هذا التراجع على أنه توقف تصحيحي داخل اتجاه صعودي هيكلي أكبر بدلاً من الإشارة إلى انتهاء السوق الصاعدة.

وكما تمت مناقشته سابقًا، كان ارتفاع الفضة في عام 2025 مدفوعًا بتوافق نادر بين نمو الطلب الصناعي وتقييد العرض والظروف الكلية المواتية. في حين أن التراجع الحالي يعكس إعادة التوازن الفني بدلاً من تدهور الأساسيات، فإن القوة المستمرة ستعتمد على مدى فعالية السوق في امتصاص البيع القسري والانتقال إلى الطلب العضوي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟