تظل مايكروسوفت واحدة من أبرز المستفيدين من دورة الذكاء الاصطناعي؛ ومع ذلك، أصبح حجم استثماراتها الهائل في الذكاء الاصطناعي مصدر ضغط على السهم. فمنذ بداية العام، سجلت أسهم MSFT أداءً أقل من بعض شركات التكنولوجيا الكبرى.
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
يتزايد تساؤل المستثمرين حول ما إذا كان بإمكان مايكروسوفت تحقيق عائدات من Copilot وخدمات الذكاء الاصطناعي بوتيرة تواكب الإنفاق القياسي على مراكز البيانات وبنية GPU التحتية. ووفقًا لتقديرات السوق، فقد اقتربت النفقات الرأسمالية السنوية لمايكروسوفت في الذكاء الاصطناعي من 150–190 مليار دولار — وهو أكبر دورة بنية تحتية في تاريخ الشركة.
نمو Azure مستمر، لكن السوق لم يعد مستعدًا للدفع مقابل “قصة الذكاء الاصطناعي” فقط
من الناحية الأساسية، لا تزال النتائج قوية: يواصل Azure النمو بمعدل يقارب 40%، وتتسارع إيرادات الذكاء الاصطناعي، ويظل الطلب المؤسسي على القدرة الحاسوبية مرتفعًا. ومع ذلك، لم يعد هذا كافيًا للسوق. فقد بدأ المستثمرون في تحويل تركيزهم من “سردية الذكاء الاصطناعي” إلى التدفق النقدي الحر، والهوامش، وفترات استرداد البنية التحتية. حتى التقارير الفصلية القوية من مايكروسوفت رافقها عمليات بيع، إذ تخشى وول ستريت فترة مطولة من الإنفاق المرتفع إلى جانب تباطؤ تجاري في Copilot ضمن قطاع الأعمال.
مايكروسوفت تعيد هيكلة استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي وتقلل الاعتماد على OpenAI
وسط تصاعد الضغوط، تعمل الشركة بنشاط على تنويع منظومتها في الذكاء الاصطناعي. تعزز مايكروسوفت التكامل مع نماذج Anthropic وتبتعد تدريجيًا عن نموذجها السابق القائم على الشراكة شبه الحصرية مع OpenAI. وينظر السوق إلى ذلك كمحاولة لتقليل المخاطر الاستراتيجية وتحويل Azure إلى منصة ذكاء اصطناعي مؤسسية شاملة بغض النظر عن النموذج المستخدم. في الوقت نفسه، تشهد مايكروسوفت إعادة هيكلة داخلية كبيرة: يبني ساتيا ناديلا هيكل إدارة أكثر “تقنية” ومرونة حول مبادرات الذكاء الاصطناعي والخدمات الذكية.
ما هو الأهم بالنسبة لمايكروسوفت الآن
العامل الرئيسي في الفصول القادمة هو قدرة مايكروسوفت على إثبات أن استثماراتها في الذكاء الاصطناعي تترجم ليس فقط إلى نمو Azure، بل أيضًا إلى ربحية مستدامة في المنتجات مثل Copilot وFoundry والوكلاء المؤسسيين وأتمتة الذكاء الاصطناعي. حتى الآن، لا يزال السوق حذرًا: لا يزال المستثمرون يؤمنون بإمكانات مايكروسوفت طويلة الأمد في الذكاء الاصطناعي، لكنهم لم يعودوا مستعدين لمنح تقييمات مرتفعة دون أدلة واضحة على العائد من الإنفاق الضخم. ولهذا السبب، فإن أي تباطؤ في Azure أو ضعف أداء Copilot أو تراجع الهوامش يُقابل الآن برد فعل أقوى بكثير من السوق مقارنة بالعام الماضي.
التوقعات على المدى القريب
فشل المشترون مرة أخرى في اختراق المقاومة في نطاق 428–432 دولار، مما أدى إلى تراجع نحو الدعم عند 412 دولار. من هذا المستوى، لا تزال هناك محاولات لإعادة اختبار المقاومة. اختراق هذا النطاق سيفتح الطريق نحو 435–440 دولار، بينما فقدان الدعم قد يؤدي إلى تراجع نحو 400 دولار، حيث قد يظهر اهتمام بالشراء كما أُشير سابقًا في المقال مايكروسوفت تبقى دون 430 دولار مع إعادة تسعير السوق للتوقعات.
آخر أخبار Microsoft
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
