اتفاق SpaceX وGoogle يغذي الجدل حول تقييم الاكتتاب العام

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
صفقة SpaceX مع Google تجذب الأنظار

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Igor Krasulya

قبل 8 ساعات

اتفاق SpaceX وGoogle يغذي الجدل حول تقييم الاكتتاب العام — صفقات SpaceX للذكاء الاصطناعي تواجه تدقيقاً قبل الاكتتاب العام

تدخل SpaceX المرحلة النهائية قبل طرحها العام المخطط له في السوق بعقدين ضخمين للحوسبة بالذكاء الاصطناعي، مما يحسن بشكل كبير من قصة إيراداتها. كما أثارت الصفقات مع Google وAnthropic تساؤلات حول التوقيت والمرونة، وما إذا كانت إيرادات مراكز البيانات الجديدة تُستخدم لدعم واحد من أكثر تقييمات الاكتتاب العام طموحاً في تاريخ السوق.

أهم الأخبار

وافقت Google على دفع حوالي 920 مليون دولار شهرياً لشركة SpaceX مقابل سعة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.
لدى Anthropic صفقة منفصلة تبلغ قيمتها حوالي 1.25 مليار دولار شهرياً.
يمكن أن يضيف العقدان أكثر من 25 مليار دولار من الإيرادات السنوية.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وافقت Google على دفع حوالي 920 مليون دولار شهرياً لشركة SpaceX من أكتوبر 2026 حتى يونيو 2029 للوصول إلى ما يقرب من 110,000 وحدة معالجة رسومات من Nvidia، إلى جانب وحدات المعالجة المركزية والذاكرة والبنية التحتية الأخرى. ومن المتوقع أن تزداد السعة قبل سريان الرسوم الشهرية الكاملة، ويتضمن الاتفاق حقوق الإنهاء إذا لم يتم الوفاء بأهداف التسليم، وفقاً لما أورده تقرير Yahoo! Finance.

إيرادات الذاء الاصطناعي تغير قصة الاكتتاب العام

يأتي عقد Google في أعقاب اتفاقية منفصلة مع Anthropic، التي تستأجر سعة مراكز بيانات SpaceX مقابل حوالي 1.25 مليار دولار شهرياً. ومعاً، يمكن أن يضيف الترتيبان أكثر من 25 مليار دولار من الإيرادات السنوية، وهو ما يمثل دفعة كبيرة لشركة تستعد للاكتتاب العام المتوقع في 12 يونيو بتقييم يقترب من 1.77 تريليون دولار.

هذا الحجم يفسر سبب اهتمام المستثمرين الوثيق. لطالما تم تقييم SpaceX بناءً على قوة أعمال الإطلاق الخاصة بها، وStarlink، وأعمال الدفاع، وطموحات Elon Musk التكنولوجية الأوسع. لكن صفقات الحوسبة الجديدة تدفع الشركة أكثر نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يجعل سعة مراكز البيانات جزءاً أساسياً من العرض المقدم لمستثمري السوق العامة.

هذا التحول مهم لأن SpaceX كشفت أيضاً عن خسائر فادحة في قسم الذكاء الاصطناعي لديها، مع تسارع التكاليف في الربع الأول. وتساعد عقود الخدمات السحابية الجديدة في تعويض هذا الضغط وتجعل تبرير تقييم الشركة أسهل على أساس مضاعف الإيرادات.

التوقيت وشروط الإلغاء يثيران التساؤلات

لا يقتصر القلق على حجم الصفقات فحسب، بل يشمل هيكلها أيضاً. يبدو أن كلا العقدين عبارة عن اتفاقيات لعدة سنوات، لكنهما يتضمنان أيضاً نوافذ إلغاء قصيرة نسبياً. يمكن لشركة Google الانسحاب إذا فشلت SpaceX في تسليم ما يكفي من الرقائق في الموعد المحدد، وتسمح شروط أخرى بالإنهاء مع إشعار مسبق بعد الفترة الأولية.

هذه المرونة مهمة لأن المستثمرين قد يتعاملون مع العقود كإيرادات متكررة، بينما قد ينظر إليها العملاء كقدرة جسرية لفترة من الطلب المكثف على الذكاء الاصطناعي. إذا تغير الطلب، أو إذا لم تتمكن SpaceX من تشغيل بنية تحتية كافية، فقد تبدو الإيرادات أقل استدامة مما توحي به الأرقام الرئيسية.

هناك قضية أخرى وهي حصة Alphabet الحالية في SpaceX. كانت الشركة الأم لـ Google مستثمراً في SpaceX منذ عام 2015، مما يمنح الصفقة طبقة إضافية من التعقيد. تعمل الصفقة على تحسين ملف إيرادات SpaceX قبل الاكتتاب العام، بينما تستفيد Alphabet أيضاً إذا ارتفع تقييم SpaceX.

أول اختبار للسوق

سيظهر الاكتتاب العام ما إذا كان المستثمرون يرون صفقات الحوسبة كعلامة على نمو مستدام أو كدفعة في مرحلة متأخرة لسردية الطرح. الحالة التفاؤلية واضحة: تجمع SpaceX الآن بين الفضاء، والأقمار الصناعية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والطلب الدفاعي، وقاعدة المستثمرين المتابعين لـ Musk.

الخطر يكمن في أن المشترين العامين قد يطالبون بمزيد من الأدلة على أن إيرادات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تستمر.

في وقت سابق، أفدنا بأن SpaceX تفقد دخولها المبكر إلى مؤشر S&P 500 مع بقاء القواعد دون تغيير.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟