حصل صندوق Blackstone للائتمان الخاص على إعفاء من موظفي SEC بشأن حساب رسوم مبيعات فئات الأسهم

Traders Union
جميع الأخبار
أخبار الهيئات التنظيمية
إعفاء فئة الأسهم من Blackstone SEC

جميع الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الهيئات التنظيمية

Ashutosh Sureka

قبل 4 ساعات

حصل صندوق Blackstone للائتمان الخاص على إعفاء من موظفي SEC بشأن حساب رسوم مبيعات فئات الأسهم — حصلت Blackstone على إعفاء من SEC

حصل صندوق Blackstone Private Credit على تأكيد من موظفي SEC بأنه لن يواجه توصية باتخاذ إجراء تنفيذي إذا أصدر عدة فئات من الأسهم بموجب أمر الإعفاء الخاص به دون تطبيق حد أقصى لرسوم البيع لكل سهم. ويمتد هذا الموقف أيضاً إلى شركات تطوير الأعمال متعددة الفئات التي تصدر أسهماً من خلال الطروحات الخاصة عندما تخضع لنفس شرط أمر الإعفاء.

أهم الأخبار

منح موظفو SEC إعفاءً من اتخاذ إجراء لصندوق Blackstone Private Credit في 4 يونيو 2026، مما يسمح بالامتثال لقاعدة FINRA رقم 2310 دون احتساب حد أقصى لرسوم البيع لكل سهم.
ينطبق الإعفاء على BCRED وغيرها من شركات التنمية التجارية متعددة الفئات، مما يخفف الأعباء التشغيلية الناتجة عن تتبع الحسابات والدفعات بشكل فردي وتحويل فئات الأسهم المطلوبة بسبب حدود السعر لكل سهم.
شدد موظفو SEC على أن موقف عدم اتخاذ إجراء ليس قاعدة رسمية ويعتمد على الوقائع الواردة في طلب Blackstone، مع إمكانية تغييره إذا اختلفت الظروف.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

موقف موظفي SEC بشأن الامتثال لأمر الإعفاء

كما أفادت Securities and Exchange Commission، صرح موظفو إدارة الاستثمار بأنهم لن يوصوا باتخاذ إجراء تنفيذي ضد صندوق Blackstone Private Credit، Blackstone Private Credit Strategies LLC وBlackstone Credit BDC Advisors LLC بموجب أقسام من قانون شركات الاستثمار إذا امتثل الصندوق لقاعدة FINRA 2310 دون احتساب حد رسوم البيع على أساس كل سهم.

تتناول رسالة الموظفين بتاريخ 4 يونيو 2026 صندوق Blackstone Private Credit، أو BCRED، وهو شركة استثمارية مغلقة تديرها الإدارة وتختار أن تخضع لتنظيم كشركة تطوير أعمال وتعرض أسهماً عادية للجمهور بشكل مستمر. يعتمد BCRED على أمر إعفاء متعدد الفئات لعرض عدة فئات من الأسهم.

تنطبق قاعدة FINRA 2310 على شركات تطوير الأعمال غير المدرجة التي تعرض أسهماً للجمهور بشكل مستمر مثل BCRED وتحدد سقف مصاريف التنظيم والعرض بنسبة 15% من إجمالي العائدات، مع تقييد التعويضات المدفوعة للمتعهدين وتجار السمسرة وشركاتهم التابعة بنسبة 10% من إجمالي العائدات. ويقول موظفو SEC إن موقفهم بعدم اتخاذ إجراء يشمل أيضاً شركة تطوير أعمال متعددة الفئات تصدر أسهماً من خلال طرح خاص إذا كانت خاضعة لنفس الحد لكل سهم بموجب أمر الإعفاء الخاص بها.

الأثر التشغيلي لعروض الائتمان الخاص وشركات تطوير الأعمال

تؤكد Blackstone أن احتساب الحد لكل سهم يضيف تعقيداً تشغيلياً وتكاليف تتجاوز ما هو مطلوب للامتثال للحد الأقصى البالغ 10% بموجب FINRA، لأنه يتطلب تتبع تعويضات الاكتتاب على أساس كل حساب وكل دفعة. وتوضح الرسالة أن هذه العملية يمكن أن تؤدي إلى تحويل فئات الأسهم شهرياً لحسابات أو دفعات فردية، بدلاً من تحويل أوسع عند بلوغ الحد الإجمالي لـFINRA خلال فترة العرض.

ويقول مقدمو الطلب أيضاً إن المراقبة الإضافية تخلق متطلبات كبيرة في التقارير والمراجعة والمعالجة لصندوق BCRED ووكيله للتحويل وشركائه في التوزيع. ويؤكدون أن الحد لكل سهم غير ضروري لأن الحد الأقصى البالغ 10% بموجب FINRA يوفر بالفعل حماية للمستثمرين مماثلة لتلك المطبقة على الصناديق المغلقة متعددة الفئات والصناديق المفتوحة بموجب قاعدة FINRA 2341.

ويضيف موظفو SEC أن ردهم يعكس فقط موقفاً تنفيذياً ولا يشكل استنتاجاً قانونياً أو قاعدة أو لائحة أو بيان صادر عن اللجنة. ويقولون إن الموقف يستند إلى الحقائق والتمثيلات الواردة في رسالة Blackstone وقد يتغير إذا اختلفت الظروف.

مقالتنا السابقة حول قرار U.S. Supreme Court الذي دعم عملية الغرامات الداخلية لـFCC شرحت كيف أن القرار حافظ على قدرة الوكالة على متابعة العقوبات المالية المرتبطة بتعامل شركات الاتصالات اللاسلكية مع بيانات مواقع العملاء. وأشرنا إلى أن قرار المحكمة بأغلبية 8-1 رفض الطعون الدستورية المقدمة من AT&T وVerizon، وبجانب حكم آخر حديث بشأن تمويل FCC، عزز من قدرة الجهات التنظيمية على استخدام الإجراءات الداخلية كجزء من أدوات التنفيذ الخاصة بها.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟