عوائد السندات العالمية تسجل أعلى مستوياتها منذ الأزمة المالية

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
تسجل عوائد السندات العالمية مستويات قياسية جديدة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Olga Shendetskaya

16.09.2026

عوائد السندات العالمية تسجل أعلى مستوياتها منذ الأزمة المالية — تقفز عوائد السندات العالمية مع ارتفاع تكاليف الاقتراض

ارتفعت عوائد السندات الحكومية في الاقتصادات الكبرى إلى مستويات لم تُسجَّل منذ الأزمة المالية العالمية، ما زاد ضغوط التمويل على الحكومات والشركات التي تتحمل أصلًا أعباء ديون كبيرة. وتسارعت موجة البيع مع تجاوز أسعار النفط 100 دولار، مما أعاد مخاوف التضخم ودفع المستثمرين إلى الاستعداد لمزيد من زيادات أسعار الفائدة من البنوك المركزية الكبرى.

أهم الأخبار

بلغت عوائد السندات لأجل 10 سنوات في مجموعة السبع 4.285%، وهو أعلى مستوى منذ 2008.
وبلغت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.041%، وهو أعلى مستوى منذ 2007.
ارتفعت عوائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 5.45%.
تُسعّر الأسواق نحو 50 نقطة أساس من تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي في 2026.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

بلغ متوسط عائد السندات لأجل 10 سنوات في اقتصادات مجموعة السبع 4.285%، وهو أعلى مستوى منذ منتصف عام 2008، ويزيد بنحو نقطة مئوية عن مستواه قبل اندلاع الحرب مع إيران، حسبما أفادت Reuters. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.041% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ 2007 ، قبل أن يتراجع إلى نحو 5%.

تمتد موجة بيع السندات عبر الاقتصادات الكبرى

تمتد الضغوط إلى ما هو أبعد بكثير من سندات الخزانة الأمريكية. فقد تجاوز عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات 3%، مسجلًا أعلى مستوى له في ثلاثة عقود. واقترب العائد المناظر في ألمانيا من أعلى مستوياته منذ 2009 عند 3.55%، بينما ظلت تكاليف الاقتراض الفرنسية قرب أعلى مستوى لها في 18 عامًا. وبلغت عوائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات 5.45%، وهو أعلى مستوى منذ 2007.

لقد أدى تجاوز أسعار النفط 100 دولار إلى تعقيد آفاق التضخم عقب اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط. وزاد ذلك توقعات إبقاء البنوك المركزية على سياسة نقدية أكثر تشددًا. وتتوقع الأسواق أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ 2023، بينما يُتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة يوم الجمعة. وكان البنك المركزي الأوروبي قد رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، فيما تدرس الأسواق المزيد من التشديد.

أصبحت أسواق أسعار الفائدة الأمريكية أكثر دفاعية بصورة متزايدة. وتشير عقود المبادلة إلى نحو 50 نقطة أساس من تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال ما تبقى من 2026، بما في ذلك اجتماع سبتمبر. وأظهر مسح JPMorgan لعملاء الخزانة ارتفاع المراكز القصيرة بمقدار 10 نقاط مئوية خلال الأسبوع المنتهي في 14 سبتمبر، فيما زاد المستثمرون أيضًا مراكزهم الهابطة في العقود الآجلة لسندات الخزانة.

تلتقي أعباء الديون مع ارتفاع تكاليف التمويل

تأتي زيادة العوائد في وقت تواجه فيه الحكومات احتياجات اقتراض كبيرة على نحو غير معتاد. وقد بلغ الدين الفيدرالي الأمريكي نحو 40 تريليون دولار، بينما لا تزال نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة تاريخيًا في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو. كما يضيف الاقتراض الكبير للشركات المرتبط باستثمارات الذكاء الاصطناعي مصدرًا آخر لمعروض السندات.

ترفع العوائد المرتفعة تكاليف إعادة التمويل للحكومات والشركات، وتزيد نفقات الفائدة العامة، مما قد يقلل الأموال المتاحة للدفاع والبرامج الاجتماعية وغيرها من أوجه الإنفاق.

اتخذت وزارة الخزانة الأمريكية خطوات تهدف إلى تحسين أوضاع السوق، من بينها زيادة عمليات إعادة شراء الديون المخطط لها. ومع ذلك، واصلت العوائد طويلة الأجل ارتفاعها بينما يقيّم المستثمرون التضخم والعجز المالي وتراجع الطلب من المشترين التقليديين للسندات.

يرفع مستوى 5% حجم المخاطر

يُعد سند الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات معدلًا مرجعيًا في الأسواق المالية العالمية، ما يجعل استمرار التحرك قرب 5% ذا تداعيات مهمة تتجاوز بكثير الدين الحكومي. وقد تتعرض قروض الشركات والرهون العقارية وتقييمات الأصول جميعًا لضغوط عندما ترتفع تكاليف الاقتراض المعيارية.

بالنسبة إلى الأسواق، يتمثل الاختبار الفوري في قرار الاحتياطي الفيدرالي. ومع ارتفاع المراكز الهابطة على سندات الخزانة بالفعل، وإضافة أسعار النفط إلى مخاطر التضخم، يركز المستثمرون بشكل متزايد ليس فقط على الزيادة المتوقعة في أسعار الفائدة، بل أيضًا على حجم التشديد الإضافي الذي قد يتبعها. ويترك مزيج الديون المرتفعة والطاقة باهظة التكلفة وتزايد تكاليف الفائدة للمقترضين المثقلين بالديون مساحة أقل لاستيعاب ارتفاع مستمر آخر في العوائد.

سبق أن أشرنا إلى أن Goldman Sachs وJPMorgan يعززان توقعاتهما لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟