Vindere og tabere: Trumps politiks indvirkning på aktiemarkedet

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Finansielle Nyheder

Valutaer

Råvarer

Virksomheder

Eugene Komchuk

28.01.2026

Vindere og tabere: Trumps politiks indvirkning på aktiemarkedet — Hvordan Det Hvide Hus påvirker aktiekurserne

Donald Trumps politik påvirker direkte de amerikanske aktier og det bredere aktiemarked. Nogle sektorer nyder godt af regeringens støtte, mens andre pludselig støder på nye restriktioner. Markedet ligner i stigende grad en "kommandoøkonomi", hvor virksomhedernes succes ikke kun afhænger af indtjeningen, men også af, hvor tæt en virksomhed er på regeringens prioriteter.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Politik som markedsfaktor

Det amerikanske aktiemarked reagerer i stigende grad ikke kun på virksomhedernes indtjening og økonomiske data, men også på beslutninger, der kommer fra Det Hvide Hus. Præsident Donald Trumps politik har indflydelse på en lang række resultater: Udtalelser, initiativer og lovændringer afspejles hurtigt i aktiekurserne. For investorerne betyder det, at politik er blevet lige så vigtig som økonomiske nøgletal eller forretningsprognoser.

Sidste år er et tydeligt eksempel. Under optrapningen af toldsatserne i handelskonflikten mellem USA og Kina viste markedet, hvor følsomt det er over for beslutninger i Det Hvide Hus. Efter at der blev annonceret nye toldsatser og efterfølgende gengældelsesforanstaltninger, skyndte investorerne sig at sælge, og markedet mistede omkring 6 billioner dollars i værdi i løbet af to dage.

I dag udspiller der sig en lignende dynamik, men virkningen er blevet mere målrettet. Nogle administrative beslutninger støtter specifikke industrier, mens andre kraftigt forværrer vilkårene for visse virksomheder. I nogle tilfælde er en enkelt beslutning i Washington nok til at sende enkelte aktier dybt ned i det røde felt. Disse bevægelser gør det klart, hvem der nyder godt af den nuværende politik - og hvem der ikke gør.

Tabere

I denne uge var den hårdest ramte sektor den amerikanske sundhedsforsikring. Tirsdag styrtdykkede aktierne i UnitedHealth og Humana med mere end 20 % på én gang, mens CVS Health faldt med ca. 14 %. For store, stabile virksomheder er bevægelser i denne størrelsesorden meget usædvanlige.

Loading...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

UnitedHealth og Humana er de største sundhedsforsikringsselskaber i USA og får en betydelig del af deres indtægter fra Medicare Advantage. Det er en privatdrevet version af det statslige Medicare-program, hvor den føderale regering betaler forsikringsselskaber for at dække ældre amerikanere. For disse virksomheder er Medicare-betalinger en vigtig indtægtskilde.

Udsalget blev udløst af et forslag fra Trump-administrationen om at holde Medicare Advantage-refusionssatserne næsten flade i 2027. Wall Street havde forventet, at satserne ville stige med 4-6 %, som de har gjort i mange år, men fik i stedet noget nær en fastfrysning. Derfor begyndte analytikerne hurtigt at advare om, at de føderale betalinger til forsikringsselskaberne kunne blive skåret ned med milliarder af dollars, hvilket ville lægge pres på fortjenstmargenerne.

CVS Health blev ramt af samme grund. Selskabet ejer forsikringsselskabet Aetna og er også stærkt eksponeret for Medicare Advantage-indtægter, og derfor solgte investorerne dets aktier sammen med de rene forsikringsselskaber. Beslutningen overraskede markedet, da begge politiske partier tidligere næsten automatisk havde støttet stabile prisstigninger. Det står nu klart, at for virksomheder, der er afhængige af offentlige programmer, kan den politiske risiko under Trump være afgørende.

Vindere

Der er dog klare vindere. En af de største vindere af Trumps politik har været General Motors. Virksomheden rapporterede en kvartalsindtjening, der lå over forventningerne, hvilket fik aktierne til at stige med 8,75 % på en enkelt dag. Den vigtigste drivkraft var administrationens mere afslappede tilgang til miljøregulering, som giver bilproducenterne mulighed for at sælge flere benzindrevne køretøjer uden at pådrage sig ekstra omkostninger.

Under Trump behøver General Motors ikke at købe kreditter til elbiler i samme omfang som under en strengere klimapolitik. Det reducerer udgifterne direkte og forbedrer marginerne, især da efterspørgslen efter traditionelle køretøjer fortsat er stor. GM's CEO Mary Barra har endda sagt, at 2026 kan blive et endnu bedre år, hvilket eksplicit knytter udsigterne til det nuværende forretningsmiljø.

En anden vinder er stålproducenten Nucor. Selv om indtjeningen lå lidt under forventningerne, er aktien steget med ca. 42 % i løbet af det seneste år, hovedsageligt takket være udvidelsen af Section 232-tolden. Disse toldsatser har begrænset importen af færdigt stål til USA, hvilket har gjort det muligt for Nucor og andre indenlandske producenter at vinde markedsandele og opretholde højere priser derhjemme.

Justeret for Det Hvide Hus

Det kraftige fald i forsikringsselskabernes aktier og stigningen i industriaktierne fremhæver en simpel realitet: Under Trump er politik blevet lige så vigtig for markedet som indtjening og prognoser. En enkelt beslutning om toldsatser, regulering eller regeringsprogrammer kan få investorer til at ændre prisen på hele sektorer i løbet af få dage - selv når virksomhederne ser stabile ud på papiret.

Konklusionen for investorer er praktisk. Det er ikke længere nok kun at fokusere på finansielle resultater. Det, der betyder noget, er, hvad en virksomheds forretning er afhængig af - statslig finansiering og regulering eller lettelser i reguleringen og beskyttelse af hjemmemarkedet. I dette miljø er det dem, der er bundet til budgetter og lovgivere, der lider mest, mens virksomheder, hvis forretningsmodeller er i overensstemmelse med Washingtons politiske prioriteter, kan drage fordel af det.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?