SEC og Nasdaq diskuterer rammerne for blockchain-aktiehandel

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Kryptovaluta

Finansielle Nyheder

Valutaer

Markedsstemmer

Virksomheder

Centralbanker

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

SEC og Nasdaq diskuterer rammerne for blockchain-aktiehandel — SEC-panel undersøger, hvordan blockchain kan understøtte reguleret aktiehandel

I næste uge vil U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sammen med Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood og Galaxy Digital for første gang diskutere lancering af aktiehandel på en blockchain. Selv om der ikke forventes nogen konkrete beslutninger, vil deltagerne undersøge processens arkitektur.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Et to timer langt panel med titlen "Tokenizing Stocks: How Issuance, Trading and Settlement Will Work Under the Existing Regulatory Framework" er initieret af SEC's Investor Advisory Committee.

Mødet tager et emne op, som agenturet længe har undgået: "Hvordan ser udstedelsen af offentligt handlede aktier på en blockchain egentlig ud?"

Nasdaq indgav for nylig et formelt forslag om at handle tokeniserede versioner af børsnoterede aktier sammen med traditionelle aktier i en enkelt ordrebog og argumenterede for, at blockchain-afvikling ikke kræver undtagelser fra det nationale markedssystem.

SEC-kommissær Hester Peirce har tidligere gjort det klart, at tokenisering "ikke besidder magiske kræfter til at ændre det underliggende aktivs natur"; tokeniserede værdipapirer forbliver værdipapirer og falder fuldt ud ind under føderal regulering.

Nasdaqs forslag vil gøre det muligt for børsnoterede aktier at handle i både traditionel digital form og som tokens, hvor begge versioner bruger samme CUSIP, eksekveringsprioritet og økonomiske rettigheder.

De regler, som Nasdaq foreslår, indeholder ikke undtagelser fra den eksisterende regulering og tillader ikke handel med "wrapper tokens" fra velkendte virksomheder, hvis udstedelse følger aktiekurserne uden at kræve registrering.

Som et negativt eksempel nævner Nasdaq europæiske handelssteder, hvor tokeniserede Apple- og Amazon-aktier blev handlet til priser, der var markant forskellige fra deres underliggende aktier. Da tokens kollapsede, opdagede køberne, at de ejede syntetiske derivater og ikke egentlige aktier. Børsen hævder, at distribution af sådanne uregistrerede produkter underminerer investorbeskyttelsen og skaber et skyggeaktiemarked, der er usynligt for tilsynsmyndighederne.

Er syntetisk AAPL ulovligt?

I en kommentar fra Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) understregede gruppen, at investorer skal bevare de samme juridiske og reelle ejerskabsrettigheder i tokeniseret form; ellers bliver produktet noget helt andet.

Dagsordenen for mødet den 4. december dækker en bred vifte af reguleringsspørgsmål, herunder beskatning, handel 24/7 m.m. Ifølge CryptoSlate vil mødet fungere som en form for stresstest for at afgøre, om Coinbase, Citadel Securities og Nasdaq kan blive enige om, hvordan kompatibel tokenisering skal se ud, når de skal harmonisere depotmodeller, interoperabilitetsstandarder og short-selling-mekanismer i ét rum.

Hvis det lykkes, vil SEC få en referencearkitektur til at evaluere forslag som Nasdaqs. Hvis ikke, vil agenturet identificere tekniske eller incitamentsmæssige uoverensstemmelser, før det godkender noget.

Det, Kommissionen ikke vil gøre, er at godkende Nasdaqs forslag, omskrive definitionen af et værdipapir eller tillade offshore-aktietokens, der ikke kræver udstederens samtykke.

Som vi skrev, godkender SEC generiske noteringsstandarder for spotråvarer og krypto-ETP'er

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?