Η BIS προειδοποιεί ότι τα stablecoins δολαρίου θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν τη χρηματοπιστωτική ρύθμιση

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Κρυπτονομίσματα
Τα stablecoins μπορούν να παρακάμψουν τους κεφαλαιακούς ελέγχους

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Parshwa Turakhiya

22.07.2026

Η BIS προειδοποιεί ότι τα stablecoins δολαρίου θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν τη χρηματοπιστωτική ρύθμιση — Η BIS προειδοποιεί ότι τα stablecoins προκαλούν τους κεφαλαιακούς ελέγχους

Τα stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο δημιουργούν μια νέα οδό πρόσβασης στο αμερικανικό νόμισμα εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος, καθιστώντας δυσκολότερο για τις κυβερνήσεις να επιβάλουν κεφαλαιακούς ελέγχους και περιορισμούς στο συνάλλαγμα. Αυτό προκύπτει από μια νέα μελέτη της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS). Η έκθεση καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα stablecoins λειτουργούν όλο και περισσότερο ως μια παράλληλη μορφή δολαριοποίησης που θα μπορούσε να περιπλέξει τη νομισματική πολιτική στις αναδυόμενες οικονομίες.

Κορυφαία σημεία

Τα stablecoins μπορούν να παρακάμψουν τους κεφαλαιακούς ελέγχους.
Η οικονομική πίεση οδηγεί στη δολαριοποίηση.
Η δολαριοποίηση είναι δύσκολο να αναστραφεί.
Οι ρυθμιστικές αρχές ενδέχεται να χρειαστούν νέα εργαλεία.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η BIS συνέκρινε δεδομένα για καταθέσεις σε ξένο νόμισμα με εισροές stablecoins σε περισσότερες από 130 οικονομίες και διαπίστωσε ότι και οι δύο μορφές δολαριοποίησης καθοδηγούνται από παρόμοιες μακροοικονομικές πιέσεις, συμπεριλαμβανομένων τραπεζικών κρίσεων, πιέσεων δημόσιου χρέους και απότομης υποτίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Σε αντίθεση με τις συμβατικές καταθέσεις σε δολάρια, ωστόσο, οι ροές stablecoins φαίνονται σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστες από κεφαλαιακούς ελέγχους ή συναλλαγματικούς περιορισμούς, επειδή συχνά κυκλοφορούν εκτός του παραδοσιακού ρυθμιστικού συστήματος, αναφέρει η BIS.

Τα stablecoins δημιουργούν μια νέα πρόκληση για τους φορείς χάραξης πολιτικής

Σύμφωνα με τη μελέτη, τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις στις αναδυόμενες αγορές χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο stablecoins που υποστηρίζονται από το δολάριο ως μέσο αποθήκευσης αξίας όταν η εμπιστοσύνη στα τοπικά νομίσματα εξασθενεί. Η έρευνα υποδηλώνει ότι μόλις η δολαριοποίηση των καταθέσεων ή η υιοθέτηση stablecoins εξαπλωθεί, η αναστροφή της τάσης είναι δύσκολη.

Η BIS βρήκε ελάχιστα στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι τα stablecoins αντικαθιστούν τις τραπεζικές καταθέσεις σε ξένο νόμισμα. Αντίθετα, και τα δύο μέσα φαίνεται να διευρύνουν ταυτόχρονα την πρόσβαση στο αμερικανικό δολάριο, ενισχύοντας τη συνολική δολαριοποίηση αντί να υποκαθιστούν το ένα το άλλο.

Οι ερευνητές διαπίστωσαν επίσης ότι οι χώρες με μέτρια επίπεδα δολαριοποίησης καταθέσεων παρουσίασαν ιστορικά κάπως υψηλότερους κινδύνους πληθωρισμού. Ταυτόχρονα, η έκθεση βρήκε περιορισμένα στοιχεία ότι είτε η παραδοσιακή δολαριοποίηση είτε η δολαριοποίηση μέσω stablecoins έχει αποδυναμώσει σημαντικά τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

Η ρύθμιση ενδέχεται να δυσκολευτεί να συμβαδίσει

Ένα από τα κύρια ευρήματα της έκθεσης είναι ότι οι συναλλαγές με stablecoins παραμένουν σχετικά ανθεκτικές ακόμη και εκεί όπου οι κυβερνήσεις επιβάλλουν περιορισμούς στις κεφαλαιακές ροές. Επειδή πολλές συναλλαγές πραγματοποιούνται σε δίκτυα blockchain εκτός των εγχώριων τραπεζικών συστημάτων, οι αρχές ενδέχεται να έχουν λιγότερα εργαλεία για την παρακολούθηση ή τον περιορισμό των διασυνοριακών μεταφορών δολαρίων.

Η BIS υποστηρίζει ότι αυτό δημιουργεί νέες προκλήσεις για τους ρυθμιστικούς φορείς που επιδιώκουν να διατηρήσουν τη νομισματική κυριαρχία διασφαλίζοντας παράλληλα τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Καθώς τα stablecoins χρησιμοποιούνται ευρύτερα, οι φορείς χάραξης πολιτικής ενδέχεται να χρειαστεί να επικαιροποιήσουν τα ρυθμιστικά πλαίσια που σχεδιάστηκαν κυρίως για τα παραδοσιακά τραπεζικά κανάλια.

Τα stablecoins εισέρχονται στο χρηματοοικονομικό mainstream

Τα ευρήματα της BIS έρχονται καθώς οι κυβερνήσεις αναπτύσσουν όλο και περισσότερο νομικά πλαίσια για τα stablecoins αντί να τα αντιμετωπίζουν αποκλειστικά ως κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία. Μέχρι το τέλος του 2025, η παγκόσμια αγορά stablecoins ξεπέρασε τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια, με τη συντριπτική πλειονότητα των tokens να είναι συνδεδεμένα με το αμερικανικό δολάριο.

Αρκετές δικαιοδοσίες επιτάχυναν την υιοθέτηση και τη ρύθμιση κατά το περασμένο έτος. Οι Ηνωμένες Πολιτείες προωθούν το GENIUS Act, το οποίο θα θεσπίσει ένα ομοσπονδιακό πλαίσιο για τα stablecoins πληρωμών, ενώ η Ευρωπαϊκή Ένωση συνεχίζει την εφαρμογή του ρυθμιστικού πλαισίου MiCA. Εν τω μεταξύ, δικαιοδοσίες όπως η Σιγκαπούρη, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Χονγκ Κονγκ έχουν επεκτείνει τις ρυθμιζόμενες πρωτοβουλίες stablecoins για την υποστήριξη διασυνοριακών πληρωμών και tokenized χρηματοπιστωτικών αγορών, αντανακλώντας μια ευρύτερη στροφή προς την ενσωμάτωση των ψηφιακών δολαρίων στα κύρια χρηματοπιστωτικά συστήματα.

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, ο όγκος συναλλαγών stablecoins πλησιάζει τα 1,8 τρισεκατομμύρια δολάρια σε έναν μήνα.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;