Προβλέψεις για την τιμή του χρυσού: $4.516 μετά από ισχυρή διάσπαση

Ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά στα 4.516 δολάρια ανά ουγγιά στις 26 Δεκεμβρίου, σταθεροποιούμενος λίγο κάτω από το έδαφος ρεκόρ, αφού εκτύπωσε για λίγο ένα νέο ιστορικό υψηλό κοντά στα 4.530 δολάρια νωρίτερα στη συνεδρίαση. Η παύση έρχεται μετά από ένα από τα ισχυρότερα διαρθρωτικά ράλι στη σύγχρονη ιστορία της αγοράς, με τη δράση των τιμών να αντανακλά ελεγχόμενη χώνεψη παρά εξάντληση.

Η αγορά χωνεύει τα κέρδη, δεν τα διανέμει. Σε αντίθεση με τις επεισοδιακές αιχμές που προκαλούνται από τον φόβο, η τρέχουσα άνοδος ήταν ομαλή, επίμονη και ευρείας βάσης, υποστηριζόμενη από μακροοικονομικές πιέσεις, μεταβαλλόμενες νομισματικές προσδοκίες και συνεχή θεσμική ζήτηση.

Η τεχνική δομή επιβεβαιώνει την κυριαρχία της τάσης

Από τεχνική άποψη, ο χρυσός παραμένει σταθερά ενσωματωμένος σε μια ισχυρή ανοδική τάση. Στο ημερήσιο διάγραμμα, η τιμή διαπραγματεύεται σαφώς πάνω από όλους τους ΕΜΑ, με τον ΕΜΑ 20 ημερών κοντά στα 4.319 δολάρια να λειτουργεί ως συνεπής δυναμική στήριξη καθ' όλη τη διάρκεια του Δεκεμβρίου. Κάθε μικρή υποχώρηση έχει απορροφηθεί γρήγορα, ενισχύοντας τον έλεγχο των αγοραστών και αποτρέποντας οποιαδήποτε δοκιμή βαθύτερων επιπέδων τάσης.

Δυναμική της τιμής του χρυσού (Πηγή: TradingView)

Ο ΕΜΑ 50 ημερών γύρω από τα 4.165 δολάρια και ο ΕΜΑ 100 ημερών κοντά στα 3.957 δολάρια συνεχίζουν να κλίνουν προς τα πάνω σε καθαρή ευθυγράμμιση, επιβεβαιώνοντας τη δύναμη σε πολλαπλά χρονοδιαγράμματα. Ο ΕΜΑ 200 ημερών, τώρα πάνω από τα 3.640 δολάρια, υπογραμμίζει την κλίμακα και τη διάρκεια της κίνησης. Είναι σημαντικό ότι η πρόσφατη σταθεροποίηση έλαβε χώρα πολύ πάνω από τη μακροπρόθεσμη στήριξη, χαρακτηριστικό γνώρισμα συνέχισης της τάσης και όχι αστάθειας σε προχωρημένο στάδιο.

Οι δείκτες ορμής ενισχύουν αυτή την άποψη. Ο ημερήσιος RSI παραμένει πάνω από το 80, ένα επίπεδο που τυπικά θα υποδήλωνε συνθήκες υπεραγοράς. Σε ισχυρές μακροοικονομικά καθοδηγούμενες ανοδικές αγορές, ωστόσο, ο χρυσός έχει ιστορικά διατηρήσει αυξημένες ενδείξεις του RSI για παρατεταμένες περιόδους χωρίς να πυροδοτήσει σημαντικές ανατροπές. Το σημερινό προφίλ δυναμικής μοιάζει με προηγούμενες επεκτάσεις λόγω νομισματικής πίεσης παρά με κερδοσκοπικές εκρήξεις. Ο RSI έχει ψυχθεί μέτρια κατά τη διάρκεια της ενοποίησης, αλλά δεν έχει καταρρεύσει, υποδηλώνοντας μάλλον χώνεψη παρά εξάντληση.

Η ενδοημερήσια συμπεριφορά αντικατοπτρίζει τη συσσώρευση, όχι τη λήψη κερδών

Η δράση των τιμών σε χαμηλότερο χρονικό πλαίσιο προσθέτει περαιτέρω επιβεβαίωση. Στο διάγραμμα των 30 λεπτών, ο χρυσός έχει ανακτήσει την υπερτάση του μετά από μια σύντομη υποχώρηση, με τις παραβολικές κουκίδες SAR να είναι τοποθετημένες κάτω από την τιμή. Η ζώνη 4.480-4.500 δολαρίων έχει αναδειχθεί ως βραχυπρόθεσμη ζώνη στήριξης, απορροφώντας επανειλημμένα την ενδοημερήσια πίεση πώλησης και λειτουργώντας ως βάση για νέες ανοδικές διερευνήσεις.

Κρίσιμο είναι ότι η ενοποίηση έχει λάβει τη μορφή στενών περιοχών και όχι απότομων υποχωρήσεων. Οι πωλητές δεν μπόρεσαν να αναγκάσουν την τιμή να μειωθεί σημαντικά, ακόμη και μετά από μια ταχεία πρόοδο. Αυτό το μοτίβο αντανακλά ισχυρή υποκείμενη ζήτηση και πειθαρχημένη τοποθέτηση, όχι κερδοσκοπική αναταραχή.

Οι μακροοικονομικές και γεωπολιτικές δυνάμεις παραμένουν ευθυγραμμισμένες

Το θεμελιώδες σκηνικό συνεχίζει να δικαιολογεί την τεχνική ισχύ του χρυσού. Η ζήτηση ασφαλών καταφυγίων παραμένει αυξημένη εν μέσω κλιμακούμενων γεωπολιτικών εντάσεων, συμπεριλαμβανομένου του αποκλεισμού από τις ΗΠΑ των μεταφορών αργού από τη Βενεζουέλα, των ανανεωμένων εχθροπραξιών μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και της πρόσφατης στρατιωτικής δράσης των ΗΠΑ κατά στόχων που συνδέονται με το ISIS στη Νιγηρία. Οι εξελίξεις αυτές έχουν ενισχύσει τον ρόλο του χρυσού ως αμυντικού περιουσιακού στοιχείου εν μέσω αυξανόμενης παγκόσμιας αβεβαιότητας.

Ταυτόχρονα, οι νομισματικές προσδοκίες έχουν μετατοπιστεί αποφασιστικά. Οι αγορές είναι όλο και πιο σίγουρες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αρχίσει να χαλαρώνει την πολιτική της το επόμενο έτος, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να τιμολογούν τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων καθώς ο πληθωρισμός μετριάζεται και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας μαλακώνουν. Ακόμη και με τους αξιωματούχους της Fed να διχάζονται ως προς το χρονοδιάγραμμα, η κατεύθυνση της κίνησης ήταν επαρκής για να ωθήσει τις πραγματικές αποδόσεις προς τα κάτω, μια βασική ώθηση για τα μη αποδόσεις περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός.

Η δυναμική των νομισμάτων έχει προσθέσει ένα άλλο επίπεδο στήριξης. Ένα πιο ήπιο δολάριο ΗΠΑ, λόγω των προσδοκιών χαλάρωσης και των διευρυνόμενων δημοσιονομικών ανησυχιών, έχει βελτιώσει τη σχετική ελκυστικότητα του χρυσού για τους παγκόσμιους επενδυτές, ενισχύοντας περαιτέρω τη ζήτηση.

Η διαρθρωτική ζήτηση ενισχύει το δάπεδο

Πέραν των βραχυπρόθεσμων κινητήριων δυνάμεων, η διαρθρωτική ζήτηση παραμένει ένα καθοριστικό χαρακτηριστικό αυτού του ράλι. Ο χρυσός έχει αυξηθεί περισσότερο από 70% από την αρχή του έτους, σημειώνοντας την ισχυρότερη ετήσια επίδοσή του από το 1979. Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες παρέμειναν ισχυρές, ιδίως από τις αναδυόμενες αγορές που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα αποθέματα μακριά από περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια.

Οι εισροές ETF έχουν επίσης διαδραματίσει σταθεροποιητικό ρόλο, παρέχοντας σταθερή αυξητική ζήτηση αντί για κερδοσκοπικές εκρήξεις. Αυτός ο συνδυασμός δημιούργησε ένα ανθεκτικό δάπεδο κάτω από τις υποχωρήσεις και μείωσε την πιθανότητα άτακτων διορθώσεων, ακόμη και όταν οι τιμές φτάνουν σε ιστορικά επίπεδα.

Σε προηγούμενες αναλύσεις, η ικανότητα του χρυσού να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα χωρίς απότομες υποχωρήσεις είχε επισημανθεί ως βασικό σημάδι διαρθρωτικής ισχύος. Αυτό το θέμα παραμένει άθικτο. Κάθε φάση σταθεροποίησης τους τελευταίους μήνες έχει επιλυθεί υψηλότερα και όχι χαμηλότερα, ενισχύοντας την άποψη ότι η αγορά συσσωρεύει αντί να διανέμει.

Κοιτάζοντας μπροστά, το επίπεδο των 4.500 δολαρίων χρησιμεύει τώρα τόσο ως ψυχολογικός όσο και τεχνικός άξονας. Η διατηρήσιμη αποδοχή πάνω από αυτή τη ζώνη θα ανοίξει την πόρτα για περαιτέρω επέκταση της τάσης. Οι βραχυπρόθεσμες υποχωρήσεις προς τα $4.320 ή ακόμη και προς τα $4.165 θα θεωρηθούν μάλλον διορθωτικές στο πλαίσιο της ευρύτερης ανοδικής τάσης παρά απειλητικές για την τάση.

Προς το παρόν, ο χρυσός παραμένει σταθερά υπό έλεγχο, εδραιώνοντας τη δύναμή του λίγο κάτω από τα υψηλά ρεκόρ, καθώς η μακροοικονομική αβεβαιότητα, οι προσδοκίες πολιτικής και η θεσμική ζήτηση συνεχίζουν να ευνοούν το μέταλλο έναντι των ευαίσθητων στον κίνδυνο περιουσιακών στοιχείων.