Avax impulsa su estrategia de crecimiento con la construcción como motor de caja

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Ezequiel Gomes

05.06.2026

Avax impulsa su estrategia de crecimiento con la construcción como motor de caja — Avax impulsa su crecimiento

El grupo griego Avax mantiene una evolución al alza en sus principales magnitudes durante el primer trimestre, apoyado por el elevado ritmo de ejecución de su programa constructor. Esa dinámica refuerza el plan de reinvertir las plusvalías en concesiones, proyectos PPP, desarrollo inmobiliario, gestión de instalaciones y un retorno al negocio energético.

Κορυφαία σημεία

Avax eleva su facturación trimestral un 17,3% hasta 208,4 millones de euros y sitúa su EBITDA en 26,7 millones, con margen del 10,7%.
La deuda neta sube a 239,6 millones de euros por presión temporal en capital circulante tras retrasos en certificaciones, mientras la compañía planea inversiones de 450 millones entre 2026-2030.
Para 2030, Avax espera que el EBITDA alcance 150 millones de euros y que las concesiones aumenten su peso en el EBITDA anual del 9% al 23%.

Resultados trimestrales y plan inversor 2026-2030

Según los datos divulgados por la propia Avax, la cartera pendiente de ejecutar se mantiene en 2.600 millones de euros en junio de 2026, mientras que la cartera de participaciones en concesiones y proyectos PPP pasa a valorarse en 402 millones de euros, frente a 397,7 millones al cierre de 2025. De ese total, 106,2 millones de euros no se reflejan en el balance consolidado, en concreto en los fondos propios, por la diferencia entre la valoración a valor razonable y el método de la participación.

La facturación del primer trimestre aumenta un 17,3%, hasta 208,4 millones de euros, frente a 177,7 millones del mismo periodo del año anterior, gracias al avance de las obras en Grecia y Rumanía. El EBITDA se sitúa en 26,7 millones de euros, frente a 26,2 millones, con un margen del 10,7%, casi en línea con el 10,8% registrado en el conjunto de 2025, mientras que el beneficio neto después de impuestos baja a 10,6 millones desde 11,9 millones.

La deuda neta sube ligeramente a 239,6 millones de euros desde 200,9 millones al cierre de 2025, aunque la compañía atribuye esa variación a una presión temporal sobre el capital circulante por retrasos en certificaciones de obra y no a nueva financiación bancaria. En paralelo, el capital circulante cae a 81,6 millones de euros desde 130 millones.

Dentro del plan estratégico para 2026-2030, el grupo prevé inversiones de 450 millones de euros orientadas a generar retornos para los accionistas, incluida la distribución de dividendos. Una presentación reciente de la empresa estima además 500 millones de euros de fondos procedentes de actividades operativas en ese periodo, con 300 millones aportados por construcción y otros 150 millones por PPP y concesiones; solo entre 2026 y 2027, 44 millones procederán del cese de la actividad de Attiki Odos en forma de devoluciones de capital.

Mayor peso de concesiones, inmuebles y marinas

Del total de recursos previstos, 110 millones de euros se destinarán a inversiones de capital para nuevo equipamiento, 87 millones, y a cubrir necesidades de fondos propios en proyectos PPP, 23 millones, mientras que los 240 millones restantes servirán para amortizar deuda existente. La hoja de ruta de la dirección mantiene la construcción en el núcleo de Avax, pero contempla también un mayor desarrollo del negocio inmobiliario y de gestión de instalaciones, además del reingreso en energía.

El grupo también planea conservar su posición en concesiones, proyectos PPP y marinas. En la contribución al EBITDA anual, la construcción pasará a representar el 60% en 2030, frente al 83% de 2025, mientras que las concesiones subirán al 23% desde el 9%, las marinas al 7% desde el 5%, los inmuebles al 7% desde el 3% y la gestión de instalaciones al 3% desde el 2%.

Para 2030, Avax prevé elevar el EBITDA total a 150 millones de euros desde 121 millones en 2025. Además, espera ingresos de 156 millones de euros de sus actuales proyectos de concesión y PPP, una cifra que aumentará a 442 millones durante la próxima década y a 964 millones de euros hasta el vencimiento de los contratos ya firmados.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για τα αποτελέσματα α’ τριμήνου 2026 της ΑΒΑΞ, είχαμε καταγράψει την αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 17,3% στα 208,4 εκατ. ευρώ, με EBITDA 26,7 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 10,6 εκατ. ευρώ. Είχαμε επίσης αναφέρει ότι ο καθαρός δανεισμός ενισχύθηκε στα 239,6 εκατ. ευρώ λόγω προσωρινής πίεσης στο κεφάλαιο κίνησης από καθυστερήσεις στις πιστοποιήσεις έργων, ενώ το ανεκτέλεστο παρέμεινε στα 2,6 δισ. ευρώ και το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων/ΣΔΙΤ αποτιμήθηκε κοντά στα 402 εκατ. ευρώ.

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