Bolsa de Atenas mantiene acciones cotizando con descuento frente a su valor en libros

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Emilio Ghigini

20.06.2026

Bolsa de Atenas mantiene acciones cotizando con descuento frente a su valor en libros — Atenas: acciones con descuento

El mercado bursátil de Atenas se sitúa en máximos de los últimos 17 años y se acerca al umbral de los 2.500 puntos, pero decenas de cotizadas siguen negociándose por debajo de su valor contable. La lectura gana relevancia en un entorno de mercado alcista y ante la transición prevista hacia mercados desarrollados, donde las valoraciones suelen ser más exigentes.

Κορυφαία σημεία

Ningún banco sistémico griego supera un P/BV de 1,5x, con Eurobank en 1,48x, National Bank of Greece en 1,46x, Piraeus Bank en 1,2x y Alpha Bank en 1,1x.
Motor Oil cotiza en 1,15x P/BV y Helleniq Energy en 1,25x, niveles considerados atractivos en el contexto del mercado griego.
La posible reclasificación de Grecia como mercado desarrollado podría impulsar múltiplos más altos y modificar la percepción de valor relativa de las acciones locales.

Valoraciones sectoriales y posible impacto del cambio de mercado

Los bancos tampoco quedan fuera de este grupo de valores con descuento, aunque la brecha se ha reducido frente a meses anteriores. Ninguna de las entidades sistémicas supera un P/BV de 1,5x, con Eurobank en 1,48x, National Bank of Greece en 1,46x, Piraeus Bank en 1,2x y Alpha Bank en 1,1x.

En refino, Motor Oil cotiza en 1,15x y Helleniq Energy en 1,25x, niveles que siguen considerándose atractivos dentro del mercado local. La lista también incluye a Karelia Tobacco, EYDAP, ADMIE Holdings, Ideal Holdings y Alumil.

La persistencia de estas valoraciones cobra mayor importancia porque el mercado griego avanza hacia una reclasificación como mercado desarrollado. Ese cambio suele ir acompañado de múltiplos más generosos que los observados en mercados emergentes, lo que puede alterar la percepción de valor relativa de estas cotizadas.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για την πορεία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, σημειώσαμε ότι ο δείκτης πλησίασε τις 2.500 μονάδες για πρώτη φορά από το 2009, με αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα λόγω αναδιαρθρώσεων σε δείκτες Stoxx και FTSE Russell. Καλύψαμε επίσης βασικές εταιρικές εξελίξεις, όπως αυξήσεις κεφαλαίου (ELVALHALCOR και ADMIE Participations) και «παράθυρα» μερισμάτων, που επηρεάζουν τη ρευστότητα και το επενδυτικό ενδιαφέρον στην αγορά.

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