Grecia impulsa modelo de gestión de activos públicos como referencia para UK

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Grecia impulsa modelo de gestión de activos públicos como referencia para UK — Grecia inspira gestión pública

La mejora fiscal de Grecia y el uso de su patrimonio estatal vuelven a entrar en el debate europeo sobre cómo financiar inversión sin elevar la presión sobre los mercados de deuda. Un análisis publicado antes de la llegada de Andy Burnham al gobierno en UK plantea que esa experiencia puede ofrecer una guía para economías con alto endeudamiento y ambiciones de mayor intervención pública.

Κορυφαία σημεία

La deuda pública de Grecia baja del 200% del PIB en 2015 a un estimado 137% en 2026, recuperando el grado de inversión y superando a Italia.
El Superfondo ha aportado más de 20.000 millones de euros al Estado griego, destinando 15.000 millones a reducir deuda y generando rendimientos de bonos a diez años del 3,6%, más de un punto por debajo de los británicos.
En 2026, el fondo estima 1.000 millones de euros de beneficios anuales para reinvertir en infraestructuras, diferenciándose de los fondos soberanos tradicionales al basarse en activos públicos existentes.

Recuperación griega y evolución del Superfondo

Como informa Bloomberg, el columnista Simon Nixon sostiene que el modelo griego de aprovechamiento de activos públicos a través del Superfondo ofrece lecciones útiles para países con elevada deuda. El argumento aparece en un momento en que UK prepara un programa de reconstrucción estatal con más control público sobre energía, transporte, agua y educación.

El análisis recuerda que en 2015 Grecia estaba al borde de la quiebra, mientras que ahora su perfil financiero mejora de forma marcada. La deuda pública baja de cerca del 200% del PIB en el punto álgido de la crisis a un 137% estimado en 2026, ya por debajo de la de Italia, y el país recupera el grado de inversión de las grandes agencias de calificación.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos griegos a diez años se sitúan en torno al 3,6%, más de un punto porcentual por debajo de los británicos. Según el análisis, una parte relevante de ese cambio se vincula al Superfondo, creado en 2015 dentro del tercer rescate a petición de las instituciones europeas y del FMI.

Bloomberg señala que el vehículo aporta más de 20.000 millones de euros al Estado griego desde su creación, de los cuales unos 15.000 millones se destinan a reducir deuda. Esa contribución procede de la reestructuración de empresas públicas con pérdidas, privatizaciones de participaciones en bancos, ventas de activos en puertos y aeropuertos, y mejoras en la gestión de inmuebles, ferrocarriles y otros bienes estatales.

El texto añade que en 2025 Grecia amortiza anticipadamente un préstamo de 1.100 millones de euros con Francia. También destaca la nueva estrategia presentada el mes pasado en Atenas por el ministro de Economía y Finanzas, Kyriakos Pierrakakis, con la que el Superfondo pasa a funcionar como una suerte de fondo nacional de inversión.

Inversión estratégica y lectura para UK

Con el respaldo de los acreedores europeos, parte de los beneficios anuales del fondo, estimados en 1.000 millones de euros en 2026, se reinvierte en infraestructuras energéticas, transporte, infraestructuras digitales, innovación e inteligencia artificial, incluido el proyecto Pharos AI Factory. El enfoque, según Bloomberg, difiere de los fondos soberanos tradicionales porque no depende de ingresos petroleros ni de nuevo endeudamiento, sino del uso más eficiente de activos públicos ya existentes.

El Superfondo también crea una unidad especializada para preparar proyectos de inversión y, desde 2021, lanza licitaciones por cerca de 10.000 millones de euros. El consejero delegado del organismo, Giannis Papachristou, afirma que la entidad no desplaza capital privado, sino que actúa como catalizador al madurar proyectos y reducir riesgo para los inversores.

Para Nixon, la experiencia griega muestra que incluso un país con deuda muy alta puede abrir espacio fiscal para invertir si administra mejor su patrimonio público. El análisis sostiene que UK dispone de una base amplia de activos, desde inmuebles del sistema nacional de salud hasta infraestructuras de transporte y bienes de autoridades locales, que siguen fragmentados e infrautilizados.

Bloomberg reconoce, no obstante, que Grecia llega a este punto tras reformas profundas bajo la presión de la crisis y de la pérdida de acceso a los mercados. También persisten retos como completar el catastro nacional e incorporar una parte relevante del patrimonio inmobiliario estatal que todavía queda fuera del Superfondo, aunque la conclusión del análisis es que una gestión más eficaz de los activos públicos puede reforzar el crecimiento y al mismo tiempo calmar a los mercados.

Σε προηγούμενο άρθρο μας αναφερθήκαμε στη διαδικτυακή δημοπρασία της ETAD για τη μακροχρόνια μίσθωση του ακινήτου Xenia Kozanis, στο πλαίσιο της στρατηγικής αξιοποίησης εμβληματικών δημόσιων ακινήτων. Εξηγήσαμε ότι ο διαγωνισμός στοχεύει στην προσέλκυση επενδυτών που θα αναπτύξουν ένα σύγχρονο σχέδιο εκμετάλλευσης, διατηρώντας ταυτόχρονα τον ιστορικό χαρακτήρα του ακινήτου και ενισχύοντας τον τουρισμό και την επιχειρηματική δραστηριότητα στη Δυτική Μακεδονία.

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