Η NSCC καταθέτει αλλαγές στη μεθοδολογία του ταμείου εκκαθάρισης για τον κίνδυνο προϊόντων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Ρυθμιστικές αρχές
Αλλαγές στον εκκαθαριστικό μηχανισμό ETP της NSCC

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Ciaran Ryan

02.06.2026

Η NSCC καταθέτει αλλαγές στη μεθοδολογία του ταμείου εκκαθάρισης για τον κίνδυνο προϊόντων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο — Η NSCC ενημερώνει τους κανόνες κινδύνου για τα ETP

Το πλαίσιο εκκαθάρισης των Η.Π.Α. για προϊόντα διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήριο αντιμετωπίζει νέα αξιολόγηση κινδύνου, καθώς η National Securities Clearing Corporation επιδιώκει να αναθεωρήσει τον τρόπο υπολογισμού της έκθεσης των μελών. Η πρόταση, που κατατέθηκε στις 26 Μαΐου και δημοσιεύθηκε την 1η Ιουνίου, στοχεύει στη βελτίωση της μεταχείρισης περιθωρίου για ETFs και άλλα ETPs των οποίων τα υποκείμενα στοιχεία μπορούν να προσθέσουν συγκέντρωση και ιδιοσυγκρασιακό κίνδυνο.

Κορυφαία σημεία

Η NSCC υπέβαλε προτεινόμενη τροποποίηση κανόνα στην SEC για την ενίσχυση της μεθοδολογίας του Clearing Fund για διαπραγματεύσιμα προϊόντα, ειδικά για ETFs.
Οι βασικές αλλαγές περιλαμβάνουν την αναθεώρηση της Χρέωσης Κινδύνου Κενού για καλύτερη αποτύπωση της έκθεσης σε συγκεκριμένους τίτλους και την εφαρμογή πιο λεπτομερών Χρεώσεων Διαφοράς Bid-Ask ανά υποκατηγορία ETP.
Η μεθοδολογία εισάγει έναν επίσημο Συντελεστή Προσαρμογής Fat Tail στη παραμετρική VaR, με στόχο την αντιμετώπιση των εκθέσεων από μονομετοχικούς ETFs και τα επί του παρόντος εξαιρούμενα διαφοροποιημένα ETFs.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η κατάθεση κανόνα στοχεύει σε μέτρα κινδύνου για ETF και ETP

Όπως αναφέρεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η NSCC έχει καταθέσει προτεινόμενη αλλαγή κανόνα βάσει του Securities Exchange Act για την ενίσχυση της μεθοδολογίας του Clearing Fund για κινδύνους που σχετίζονται με προϊόντα διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήριο.

Η κατάθεση αναφέρει ότι οι αλλαγές θα τροποποιήσουν τους Κανόνες & Διαδικασίες της NSCC σε τρεις βασικούς τομείς: τη μεθοδολογία Gap Risk Charge, τη Χρέωση Bid-Ask Spread και τη χρήση του Fat Tail Adjustment Factor στον παραμετρικό υπολογισμό VaR. Η Επιτροπή δημοσιεύει την ειδοποίηση για να ζητήσει σχόλια από ενδιαφερόμενα μέρη.

Η NSCC αναφέρει ότι η αναθεωρημένη Gap Risk Charge έχει σχεδιαστεί για να αποτυπώνει καλύτερα τους κινδύνους που σχετίζονται με ETFs των οποίων τα υποκείμενα στοιχεία δημιουργούν έκθεση σε συγκεκριμένους τίτλους. Ο οργανισμός εκκαθάρισης αναφέρει ότι η τρέχουσα προσέγγισή του δεν αντικατοπτρίζει πλήρως τους ιδιοσυγκρασιακούς κινδύνους και γενικά εξαιρεί τα διαφοροποιημένα ETFs από τη χρέωση χωρίς να λαμβάνει πλήρως υπόψη αυτές τις εκθέσεις.

Επίδραση στην αγορά και στην εκκαθάριση για τα μέλη

Η πρόταση επίσης βελτιώνει τη Χρέωση Bid-Ask Spread εφαρμόζοντας πιο λεπτομερείς χρεώσεις βάσης σημείων σε διαφορετικές υποκατηγορίες ETPs. Η NSCC αναφέρει ότι αυτή η προσαρμογή αποσκοπεί στην καλύτερη ευθυγράμμιση της χρέωσης με τα χαρακτηριστικά ρευστότητας και τιμολόγησης των διαφόρων προϊόντων.

Επιπλέον, η κατάθεση περιγράφει επίσημα τη χρήση του Fat Tail Adjustment Factor στον παραμετρικό υπολογισμό VaR, προσθέτοντας ένα ακόμη επίπεδο στον τρόπο που οι ακραίες κινήσεις της αγοράς αντικατοπτρίζονται στη διαχείριση περιθωρίου. Η NSCC αναφέρει ότι το ευρύτερο σύνολο αλλαγών θα βοηθήσει στην αντιμετώπιση εκθέσεων που ενυπάρχουν σε ETFs μεμονωμένων μετοχών και σε ETFs που επί του παρόντος εξαιρούνται από τη Gap Risk Charge, γεγονός που μπορεί να αυξήσει τον κίνδυνο συγκέντρωσης στο χαρτοφυλάκιο ενός μέλους.

Στο προηγούμενο άρθρο μας για το iShares Bitcoin Trust της BlackRock (IBIT), καλύψαμε πώς μια πώληση μπλοκ περίπου $1,26 δισ. συνέβαλε στην πρόκληση σημαντικών εξαγορών ETF και καθαρών εκροών, επηρεάζοντας το κλίμα γύρω από τις θέσεις που συνδέονται με ETF. Επισημάναμε επίσης ότι η πίεση από τις διαρκείς εκροές συνέπεσε με ευρύτερη τεχνική αδυναμία στις μετοχές της BlackRock, υπογραμμίζοντας πώς τα σοκ στις ροές ETF μπορούν να μεταφραστούν γρήγορα σε σήματα πίεσης στην αγορά.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;