Kulla hind tõuseb, kuna võlakirjade tootlus taandub mitme aasta tipptasemetelt

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Igor Krasulya

02.10.2026

Kulla hind tõuseb, kuna võlakirjade tootlus taandub mitme aasta tipptasemetelt — Kulla hind tõuseb USA riigivõlakirjade tootluse languse toel

Kulla hind tõusis reedel veidi, kuna USA riigivõlakirjade tootlus langes ja ootused Föderaalreservi uuele intressitõusule vähenesid. See pakkus väärismetallile pärast septembrikuist järsku langust mõningast leevendust, kuigi kõrged laenukulud ja energiaturu riskid piiravad taastumist endiselt.

Tipphetked

Kulla hind tõuseb ja hetkekulla hind on umbes 4 200 dollarit.
USA riigivõlakirjade madalam tootlus toetab väärismetalli.
Fedi intressitõusu ootused on vähenenud.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Hetkekulla hind oli 4 186,05 dollarit untsi kohta, tõustes 0,21%, samal ajal kui detsembrikuu kullafutuurid kallinesid 0,32% võrra 4 215,95 dollarini, selgus värskeimatest turuandmetest. USA riigivõlakirjade tootlus langes neljapäeval kogu tulukõveral, sealhulgas 10-aastaste võlakirjade tootlus taandus 24 aasta kõrgeimalt tasemelt, teatas Bloomberg.

Võlakirjade tootluse langus toetab kulda

USA riigivõlakirjade tootluse langus mõjutab kulda otseselt, sest väärismetall ei maksa intressi. Kui võlakirjade tootlus tõuseb, saavad investorid valitsuse võlakirjadest suuremat tootlust, mis suurendab kulla hoidmise alternatiivkulu. Tootluse langus vähendab seda ebasoodsat mõju.

See seos avaldas septembris kullale tugevat survet. Väärismetalli hind langes kuu jooksul umbes 6%, kuna võlakirjade tootlus tõusis ja turud valmistusid rangemaks rahapoliitikaks.

Viimast muutust on võimendanud Föderaalreservi aseesimehe Philip Jeffersoni kommentaarid. Ta ütles, et poliitikakujundajatel võib sobiva intressimäärade suuna kindlaksmääramiseks vaja minna rohkem aega ning enne edasisi kohandusi hinnatakse uusi andmeid, majandusväljavaadet ja riskide tasakaalu.

Turu hinnastamine viitab nüüd, et oktoobrikuise intressitõusu tõenäosus on ligikaudu 26%, võrreldes selle nädala alguse umbes 70%-ga. Fed tõstis septembris oma sihtvahemikku veerand protsendipunkti võrra 3,75–4%-ni ning Jefferson ütles, et inflatsioon püsib keskpanga sihttasemest kõrgemal ja riskid on endiselt tõususuunalised.

Energiariskid muudavad intressiväljavaate keerukamaks

Kulla hind kujuneb samuti ebakindlas inflatsioonikeskkonnas. Nafta hind on püsinud kõrgel, kuna USA, Iisraeli ja Iraaniga seotud konflikt ohustab energiavooge Lähis-Idast. Kõrgemad energiakulud võivad inflatsiooni alanemist aeglustada ja raskendada Fedil rangest rahapoliitikast loobumist.

Jefferson ütles, et hiljutised energiashokid olid üks tegureid, mis hoidsid lähiaja inflatsiooni kõrgel, kuigi tema põhistsenaariumi kohaselt peaks hinnasurve nende mõjude taandudes taas vähenema.

Kulla hind jääb tootluse ja inflatsiooni vahele

Kuld on saanud taas mõningast tuge, kuna USA riigivõlakirjade tootlus langeb ja ootused Fedi kohesele sammule vähenevad. Madalam võlakirjade tootlus vähendab intressi teenivate varade konkurentsi ja võib muuta väärismetalli suhteliselt atraktiivsemaks.

Takistuseks on see, et inflatsiooniriskid ei ole kadunud. Püsiv energiakulude surve või tugevamad majandusandmed võivad hoida rahapoliitika rangena ja suruda võlakirjade tootluse taas kõrgemale. Kulla püsiv taastumine sõltub seega mitte ainult sellest, kas Fed lükkab uue intressitõusu edasi, vaid ka sellest, kas USA riigivõlakirjade tootlus jätkab eemaldumist hiljutistest tippudest.

Nagu varem kirjutasime, toetab kullanõudluse preemia edasist tõusu, kuna USA riigivõlakirjade tootlus suureneb.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?