Kuld ja hõbe: miks osta juulis

​Miks osta juulis? Sest ajalooliselt on väärismetallide ostmine juuni lõpus või juuli alguses – ja nende hoidmine aasta lõpuni – investoritele hästi ära tasunud. Kuigi kullal ja hõbedal ei ole tehniliselt sarnast "sesoonsust" nagu põllumajandustooretel, on neil väljakujunenud hinnakäitumise mustrid. Üks järjepidevamaid mustreid on see, et väärismetallid saavutavad olulise madalpunkti juunis... ja tõusevad seejärel märkimisväärselt kuni jõuludeni (või vähemalt tänupühadeni – mõnikord esineb jõulude ja uusaasta vahel vaid kerge aasta lõpu langus).

2025. aastal sööstsid kulla hinnad juuni ligikaudu 3300 dollarilt untsi kohta umbes 4300 dollarini aasta lõpuks. Hõbe toimis veelgi paremini, kahekordistudes ligikaudu 35 dollarilt untsi kohta, et lõpetada aasta 70 dollari lähedal. Vaadake allolevat hõbeda sesoonsuse graafikut:

Hõbeda ja vase sesoonsuse graafikud on pärit EquityClock.com-ist

Selge tendents on see, et hõbe surutakse alla ja see saavutab põhja juuni lõpus, misjärel toimub ralli uute tippude suunas novembri lõpus või detsembri alguses. Kuld järgib ajalooliselt laias laastus sama mustrit – kuigi see kipub juulis pigem külgsuunas liikuma, samas kui hõbe naudib tavaliselt järsku juulikuist tõusu. See "aasta teises pooles tõusev" hinnamuster laieneb isegi vasele, nagu on näidatud allpool:

Vask on hõbeda järel asendamatu tööstusmetall. Ja kui hõbeda hinnad tõusevad, hakkavad kasutajad tõenäoliselt otsima võimalusi asendada see odavama vasega, kus iganes võimalik. Vase nõudluse ja pakkumise pilt, sarnaselt hõbedale, räägib kõrgemate hindade kasuks. Prognoositav vase nõudlus aastaks 2040 on hinnanguliselt ligi 50% suurem kui praegune tase, ulatudes üle 40 miljoni tonni aastas. Vask võib pakkuda võimalust, mis jääb märkamata investoritele, kes jälgivad ainult väärismetalle.

Põhjused kulla ja hõbeda ostmiseks 2026. aastal

Lisaks tugevatele sesoonsetele tendentsidele on veel palju muid põhjuseid, miks kaaluda väärismetallide turule sisenemist 2026. aasta teisel poolel. Siin on lühike ülevaade peamistest teguritest, mida ma hetkel näen.

1. Keskpangad jätkavad kulla ja hõbeda ostmist – Kuigi keskpankade kullaostude meeletu tempo 2024. ja 2025. aastal võib olla veidi raugenud, jätkavad keskpangad üle maailma oma kulla- ja hõbedareservide suurendamist. Ja tõenäoliselt ei osta nad seetõttu, et ootaksid hindade langust. USA, Venemaa ja Hiina on kõik kuulutanud hõbeda oluliseks strateegiliseks reservvaraks. Kuld on möödunud USA riigivõlakirjadest kui kõige laialdasemalt hoitav reservvara koos USA dollariga. Samuti teevad riigid jõulisi samme, et repatrieerida oma kullareservid Londoni, New Yorgi või muudest hoidlatest tagasi koju.

World Gold Council uuring (vt allolevat graafikut) paljastab, et 45% keskpankadest – kõrgeim protsent viimase seitsme aasta jooksul – plaanib 2026. aastal oma kullareserve suurendada (vaid 1% plaanib kulla osakaalu vähendada). Viimase nelja aasta jooksul on keskpangad lisanud oma reservidesse topeltkoguse kulda võrreldes sellega, kui palju nad lisasid kogu eelneva kümnendi jooksul.

Graafik: gold.org

Võrrelge uuringust kogutud kahe statistika lähedasi numbreid:

- 74% ootab USA dollarites hoitavate reservide kahanemist maailmas

- 84% ootab kullas hoitavate reservide kasvu

2. Turu manipuleerimine ja väärismetallide hindade survestamine on hääbumas – Aastakümneid surusid suured investeerimispangad kulla ja hõbeda hindu kunstlikult alla, võttes Londoni ja New Yorgi futuuriturgudel massiivseid lühikesi positsioone. Kuid kuna turujõud on nihkunud itta Shanghai ja Hongkongi suunas, on nad väärismetallide jätkuva tõusuturu tõttu kahjumeid saanud ning on selgeid märke, et need samad pangad on lõpuks võitlusest loobumas. JP Morgan – mis pidi vaid mõni aasta tagasi maksma turuga manipuleerimise eest tohutu trahvi – sulges 2025. aastal hõbeda lühikese positsiooni, mis ulatus kokku üle kolme miljoni untsi.

3. Hõbeda pakkumise puudujääk võrreldes nõudlusega jätkub – Ja nõudluse/pakkumise olukord peaks prognooside kohaselt ainult süvenema. 2026. aasta prognoositav pakkumise puudujääk on hinnanguliselt umbes 40 miljonit untsi. Tehisintellekt, humanoidrobotid ja sõjalised rakendused liituvad päikesepaneelide, elektrisõidukite, meditsiiniseadmete, mobiiltelefonide ja üha laieneva tööstusliku kasutuse loeteluga, avaldades igal aastal üha suuremat survet hõbeda kättesaadavale varule. Arvestades, et globaalne kaevandustoodang on umbes 800 miljonit untsi, oodatakse ainuüksi elektrisõidukite ja päikesepaneelide nõudluse kasvu 1,5 miljardi untsini aastaks 2030. Üks suhteliselt uus nõudlusvaldkond – kiiresti kasvav "elektriliste vertikaalstardi ja -maandumisega sõidukite" (eVTOL – õhutaksod) sektor – tarbib prognooside kohaselt 2030. aastaks juba 12 miljonit untsi hõbedat aastas. Kokkuvõttes vaatame me enam kui 2 miljardi untsi suurust aastast nõudlust vaevalt 800 miljoni untsi suuruse aastase pakkumise vastu. See tähendab, et kogu aastane kaevandustoodang katab vaevalt 40% kogunõudlusest.

Graafik: thesilveracademy

4. Inflatsioon on taltsutamata ja tõusuteel - Rohkem kui 1 triljon dollarit, mille USA on kulutanud sõjale Iraani vastu, ei aita kuidagi vähendada USA riigivõlga. Föderaalreservi uus esimees on juba andnud märku, et ta ootab inflatsiooni jätkumist probleemina ka lähitulevikus. Inflatsioon tähendab USA dollari ostujõu kahanemist ja see tähendab kõrgemaid hindu pärisraha – kulla ja hõbeda – jaoks.

Kokkuvõte

Praegused analüütikute prognoosid kulla ja hõbeda untsihindadele ajavahemikus praegusest kuni 2030. aastani ulatuvad 18 000 dollarini (või kõrgemale) kulla puhul ja 1500 dollarini (või kõrgemale) hõbeda puhul. Isegi konservatiivsed hinnangud näevad kulda 2027. aastal üle 5000 dollari ja hõbedat üle 100 dollari untsi kohta.

Veel üks märkus enne lõpetamist: ma ei ole unustanud korduvalt levivat kuuldust, et president Trump ütles oma pikaajalisele majandusnõunikule Judy Sheltonile, et USA 250. aastapäeva raames plaanib ta välja tuua kullaga tagatud riigivõlakirja ja/või USA kullareservid ümber hinnata. Kui kumbki neist sammudest peaks teoks saama, võib see toimida kulla ja hõbeda hindade jaoks raketistardina. Igal juhul, kuigi ma võin muidugi eksida, ootan ma, et kulla ja hõbedaga kaubeldakse 2026. aasta lõpus ja 2027. aastasse liikudes oluliselt kõrgematel hinnanivoodel.

Eks me näe...