SEC ja Nasdaq arutavad plokiahela aktsiatega kauplemise raamistikku

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptovaluutad

Finantsuudised

Valuutad

Regulaatorid

Keskpangad

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

SEC ja Nasdaq arutavad plokiahela aktsiatega kauplemise raamistikku — SEC paneel uurib, kuidas blockchain võiks toetada reguleeritud aktsiatega kauplemist

Järgmisel nädalal arutab USA väärtpaberite ja börsikomisjon (SEC) koos Nasdaqi, BlackRocki, Coinbase'i, Citadel Securities, Robinhoodi ja Galaxy Digitaliga esmakordselt aktsiatega kauplemise käivitamist plokiahelas. Kuigi konkreetseid otsuseid ei ole oodata, uurivad osalejad protsessi arhitektuuri.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Kahe tunni pikkune paneel pealkirjaga "Tokenizing Stocks: Kuidas emiteerimine, kauplemine ja arveldamine toimib olemasoleva õigusraamistiku raames" algatas SECi investorite nõuandekomitee.

Kohtumisel tõstatatakse teema, mida amet on pikka aega vältinud: "Kuidas näeb tegelikult välja plokiahelas avalikult kaubeldavate aktsiate emiteerimine?".

Nasdaq esitas hiljuti ametliku ettepaneku kaubelda börsil noteeritud aktsiate tokeniseeritud versioonidega traditsiooniliste aktsiate kõrval ühes tellimuste raamatus, väites, et plokiahela arveldamine ei nõua erandeid riiklikust turusüsteemist.

SECi volinik Hester Peirce tegi varem selgeks, et tokeniseerimine "ei oma maagilisi võimeid, et muuta alusvara olemust"; tokeniseeritud väärtpaberid jäävad väärtpaberiteks ja kuuluvad täielikult föderaalse regulatsiooni alla.

Nasdaqi ettepanek võimaldaks noteeritud aktsiatega kaubelda nii traditsioonilisel digitaalsel kujul kui ka tokenitena, kusjuures mõlemas versioonis kasutataks sama CUSIPi, täitmisprioriteeti ja majanduslikke õigusi.

Nasdaqi pakutud eeskirjad ei sisalda erandeid kehtivast regulatiivsest korrast ega võimalda kauplemist tuntud ettevõtete "manteltokenitega", mille emissioon jälgib aktsiahindu, ilma et see nõuaks registreerimist.

Negatiivse näitena toob Nasdaq välja Euroopa kauplemiskohad, kus tokeniseeritud Apple'i ja Amazoni aktsiatega kaubeldi nende aluseks olevatest aktsiatest oluliselt erinevate hindadega. Kui tokenid kokku kukkusid, avastasid ostjad, et nad omasid sünteetilisi tuletisinstrumente, mitte tegelikke aktsiaid. Börs väidab, et selliste registreerimata toodete levitamine õõnestab investorite kaitset ja loob reguleerijatele nähtamatu variaktsiaturu.

Kas sünteetiline AAPL on ebaseaduslik?

Väärtpaberitööstuse ja finantsturgude assotsiatsiooni (SIFMA) esitatud kommentaaris rõhutas rühm, et investoritel peavad säilima samad juriidilised ja kasulikud omandiõigused tokeniseeritud kujul; vastasel juhul muutub toode millekski hoopis teistsuguseks.

4. detsembri kohtumise päevakord hõlmab laia valikut regulatiivseid küsimusi, sealhulgas maksustamist, 24/7 kauplemist ja muud. CryptoSlate'i andmetel toimib kohtumine omamoodi stressitestina, et teha kindlaks, kas Coinbase, Citadel Securities ja Nasdaq suudavad kokku leppida, milline peaks olema nõuetele vastav tokeniseerimine, kui nad peavad ühes ruumis ühtlustama hoidmismudeleid, koostalitlusvõime standardeid ja lühikeseks müügi mehhanisme.

Kui see õnnestub, saab SEC võrdlusarhitektuuri Nasdaqi taoliste ettepanekute hindamiseks. Kui mitte, tuvastab amet enne millegi heakskiitmist tehnilised või stiimulitega seotud ebakõlad.

Komisjon ei kiida Nasdaqi ettepanekut heaks, ei kirjuta ümber väärtpaberi määratlust ega luba offshore-tähed, mis ei nõua emitendi nõusolekut.

Nagu me kirjutasime, kiidab SEC heaks üldised noteerimisstandardid hetketoorme ja krüpto ETPde jaoks

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?