SK Hynix debüteerib Nasdaq-il: suurim välisettevõtte pakkumine USA-s

Traders Union
Kõik uudised
Toimetajate valikud
SK Hynix debüteerib Nasdaq-il

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Mikhail Vnuchkov

1 tund tagasi

SK Hynix debüteerib Nasdaq-il: suurim välisettevõtte pakkumine USA-s — Uus tähis SK Hynix-i jaoks

SK Hynix on noteeritud Nasdaq-il ja kaasas 26,5 miljardit dollarit. Tehing püstitas USA turul välisettevõtete jaoks uue rekordi. Kuid kas noteerimine aitab Lõuna-Korea mälukiipide tootjal konkurentidega edukalt võistelda?

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.
Uus rekord USA turul

SK Hynix müüs 177,9 miljonit Ameerika depootunnistust Nasdaq-il hinnaga 149 dollarit tükk, kaasates 26,5 miljardit dollarit. Iga tunnistus esindab ühte kümnendikku Souli börsil kaubeldavast lihtaktsiast.

Tehingust sai suurim välisettevõtte esmakordne aktsiate müük USA-s. Bloomberg, andmetel ületas SK Hynix Alibaba debüüdi USA-s ja viis lõpule maailma ajaloo paremuselt kolmanda aktsiapakkumise.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Nõudlus ületas oluliselt pakkumist. Investorid esitasid tellimusi ligi 200 miljardi dollari väärtuses, mis on rohkem kui seitse korda suurem pakkumise mahust. Ettevõte ei pakkunud väärtpabereid allahindlusega. Pakkumishind oli umbes 3% kõrgem kui SK Hynix-i aktsiate samaväärne väärtus neljapäevase sulgemise ajal Soulis.

Kauplemine tunnistustega algas Nasdaq Global Select Market-il ajutise sümboli SKHYV all. Väärtpaberitega loodetakse alustada tavapärast kauplemist sümboli SKHY all 13. juulil. Pakkumist juhtisid Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs ja JPMorgan. Tehinguga seotud pangad ja maaklerid teenisid ligi 260 miljonit dollarit tasusid.

Miks investorid SK Hynix-it toetasid

Tugeva nõudluse peamine põhjus on SK Hynix-i positsioon tehisintellekti mäluseadmete turul. Ettevõte on suurim suure ribalaiusega mälu ehk HBM-i tarnija, mida kasutatakse paljudes süsteemides tehisintellekti mudelite treenimiseks ja käitamiseks.

Counterpoint Researchi andmetel kuulus SK Hynix-ile 2025. aasta neljandas kvartalis tulude põhjal 57% ülemaailmsest HBM-turust. Analüütikud eeldavad, et ettevõte säilitab 2026. aastal enam kui poole turust, kuigi Samsung ja Micron jätkavad tootmise laiendamist.

SK Hynix sisenes sellesse segmenti varem kui tema peamised konkurendid ja sai Nvidia, suurima HBM-i ostja, võtmetarnijaks. Juunis teatasid Nvidia ja SK Hynix mitmeaastasest partnerlusest pärast Nvidia tegevjuhi Jensen Huangi visiiti Lõuna-Koreasse.

„See eelis on seadnud SK Hynix-i üheks suurimaks kasusaajaks tehisintellekti infrastruktuuri kiires kasvus,“ ütles TrendForce-i analüütik Ellie Wang.

Buum ulatub kaugemale HBM-ist. Kasvav nõudlus andmekeskuste poolt on tõstnud ka nutitelefonides, arvutites, autodes ja meditsiiniseadmetes kasutatava tavapärase mälu hindu. Rohkem kui 75% SK Hynix-i tuludest pärineb RAM-ist, sealhulgas HBM-ist. Ettevõte toodab ka NAND-välkmälu ja omas esimeses kvartalis umbes 19% sellest turust.

Miks SK Hynix-i aktsiad kauplevad madalamal kui konkurentidel

Hoolimata liidripositsioonist HBM-is, on SK Hynix -iga kaubeldud pikka aega madalama hinna juures kui tema USA konkurentidega. LSEG andmetel on ettevõtte 12 kuu prognoositav hinna ja kasumi suhe (P/E) umbes 4,8. Micron kaupleb umbes 6,6-kordse prognoositava kasumi juures, samas kui tööstuse mediaan on 29,8.

Seda lõhet seostatakse sageli nn Korea allahindlusega. Lõuna-Korea ettevõtted kauplevad üldiselt madalamate hindadega kui globaalsed konkurendid keeruliste konglomeraatstruktuuride, ettevõtte juhtimisega seotud murede ja välisinvestorite piiratud juurdepääsu tõttu siseturule.

Nasdaq-i noteerimine muudab SK Hynix-i aktsiad USA fondidele kergemini ostetavaks ja võimaldab investoritel nendega kaubelda tuttavatel turuaegadel.

„ADR-i noteerimine annab USA ja globaalsetele investoritele, kellel puudub juurdepääs kohalikele Korea aktsiatele, võimaluse osta esimest korda otse HBM-i globaalse liidri aktsiaid,“ ütles Janus Hendersoni portfellihaldur Richard Clode.

Analüütikud usuvad, et noteerimine võib tuua SK Hynix-i turuväärtuse Micron-ile lähemale, kuigi allahindluse täielik kaotamine on keeruline.

Kuhu raha läheb ja millised riskid jäävad

Kuidas kavatseb ettevõte kaasatud kapitali kasutada? Pakkumisest saadav tulu aitab SK Hynix-il rahastada uusi tehaseid ja seadmeid. Näiteks ehitab ettevõte Indianasse 4 miljardi dollari suurust tehast, mis keskendub HBM-kiipide täiustatud pakendamisele. Projekt on plaanis lõpetada 2028. aastal. SK Hynix ootab ka kuni 458 miljonit dollarit toetusi ja kuni 570 miljonit dollarit laenu CHIPS and Science Act-i raames.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Suurem osa kulutustest jääb Lõuna-Koreasse. Ettevõte plaanib investeerida sadu miljardeid dollareid uutesse tootmisklastritesse, sealhulgas Yonginis asuvasse rajatisse, mille väärtus on umbes 390 miljardit dollarit. 2027. aasta lõpuks kavatseb SK Hynix kulutada ka umbes 7,8 miljardit dollarit EUV-litograafiamasinatele, millest igaüks võib maksta kuni 400 miljonit dollarit.

Peamine risk on mäluturu tsüklilisus. Minevikus on nõudluse järsk kasv sageli viinud ülepakkumise, hindade languse ja tootjate kahjumini. Konkurents on samuti tihenemas: Samsung ja Micron laiendavad HBM-i toodangut, mis võib suruda SK Hynix-i turuosa kuni 40%-ni.

Mida Nasdaq-i noteerimine võib muuta

Nasdaq-i noteerimine annab SK Hynix-ile otsese juurdepääsu USA investoritele ja võib aidata vähendada väärtuse lõhet Micron-iga. Ettevõte on juba näidanud, et turg on valmis maksma tema liidripositsiooni eest HBM-is: nõudlus pakkumise järele lähenes 200 miljardile dollarile ja depootunnistusi müüdi kõrgema hinnaga kui Souli börsil noteeritud aktsiaid.

Edasine kasv ei sõltu aga mitte noteerimisest endast, vaid SK Hynix-i võimest laiendada tootmist ja säilitada oma tehnoloogiline eelis. Kui Samsung ja Micron suurendavad HBM-i toodangut kiiremini või kui mäluturul tekib taas ülepakkumine, võivad ettevõtte aktsiad sattuda surve alla.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?