Kulta vakiintuu yhdeksän päivän laskun jälkeen, kun Iranin sota muokkaa markkinoita

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talousuutiset

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Keskuspankit

Olga Shendetskaya

24.03.2026

Kulta vakiintuu yhdeksän päivän laskun jälkeen, kun Iranin sota muokkaa markkinoita — Kulta tasaantuu, mutta paine pysyy

Kullan hinta vakiintui tiistaina yhdeksän peräkkäisen laskujakson jälkeen, vaikka nousu näyttääkin toistaiseksi enemmän tauolta kuin käänteeltä. Lähi-idän sodan alkamisen jälkeen metalli on laskenut yli 15 prosenttia, ja markkinat reagoivat yhä useammin kullan tavanomaisen turvasatama-aseman sijasta energiashokin aiheuttamaan inflaatioon.

Kohokohdat

Kulta vakiintui yhdeksän päivän tappioiden jälkeen, mutta on laskenut lähes 17 prosenttia helmikuun lopusta.
Öljyn ja kaasun hintojen nousu on lisännyt inflaatioriskiä ja korko-odotuksiin kohdistuvaa painetta, mistä on tullut tärkein kultaa heikentävä tekijä.
Sota on muuttamassa kullan roolia: klassisen turvasatamakysynnän sijaan markkinoilla on nähtävissä likviditeettimyyntiä ja pääoman uudelleen kohdentamista.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Tiistaina hinnat saivat takaisin osan aiemmista tappioistaan maanantain jyrkän myynnin jälkeen, jolloin kulta putosi yhdessä vaiheessa 8,8 prosenttia. Bloombergin mukaan metalli nousi aluksi lähes 1 prosentin Aasian kaupankäynnissä ennen kuin laski jälleen; spot-kulta oli 1,5 prosenttia miinuksella 4 340,80 dollarissa.

Markkinat pysyivät erittäin epävakaina ristiriitaisten signaalien keskellä mahdollisesta tilanteen rauhoittumisesta: Donald Trump ilmoitti viiden päivän lykkäyksestä mahdollisille Yhdysvaltain iskuille Iranin energiainfrastruktuuriin, mutta iranilainen virkamies torjui väitteet, joiden mukaan neuvottelut olisivat käynnissä, kun taas The Wall Street Journal kertoi, että Yhdysvaltain kumppanit Persianlahdella voisivat joutua mukaan konfliktiin.

Öljyn ja korkojen aiheuttama paine

Tärkein syy kullan myynnin taustalla on öljyn ja kaasun hinnan nousun aiheuttama inflaatioriskien voimakas nousu. Sijoittajat ovat vetäytyneet kullan likvidistä ja tuottavasta omaisuudesta kohdentaakseen varoja uudelleen laajemman markkinapainon aikana. Lisäpaineita aiheuttavat odotukset keskuspankkien tiukemmasta rahapolitiikasta: korkeammat energian hinnat vähentävät todennäköisyyttä lähiajan keventämiseen, kun taas korkotuottojen nousu lisää kullan hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia, sillä kulta ei tuota kuponkituottoa.

Myös itse sodan kulku vaikuttaa kullan kehitykseen. Hormuzin salmen tulevaan toimintaan liittyvä epävarmuus, Persianlahden energiainfrastruktuurin vahingoittuminen sekä vakuutus- ja laivakuljetuskustannusten nousu tukevat öljyn hinnan nousua ja lisäävät huolta uudesta inflaatioaallosta.

Analyytikot huomauttavat, että samanlainen kuvio syntyi Venäjän hyökättyä Ukrainaan vuonna 2022, jolloin turvasatamana toimivien omaisuuserien kysyntä kasvoi aluksi nopeasti, mutta kullan hinta laski kuukausia, kun energiajärkytys levisi markkinoille ja korko-odotukset kovettuivat.

Uusi testi turvasatamavaroille

Tällä on merkitystä markkinoiden kannalta kahdesta syystä. Ensinnäkin kullan yli 15 prosentin lasku konfliktin alkamisen jälkeen, mukaan lukien maanantain 8,8 prosentin lasku päivän sisällä, osoittaa, että jopa perinteiset turvasatamavarat voivat menettää asemiaan energiashokin ja korkotason uudelleenhinnoittelun aikana.

Toiseksi kalliin öljyn, Hormuzin salmen kautta kulkevien häiriöiden riskin ja sen mahdollisuuden, että useampia maita vedetään mukaan sotaan, yhdistelmä tarkoittaa, että kultaan kohdistuvat paineet voivat jatkua jopa geopoliittisen epävarmuuden lisääntyessä.

Olemme aiemmin korostaneet, että öljy elpyy Trumpin lykättyä iskuja Iranin energiakohteisiin.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?