Les valeurs européennes de la défense s'envolent en raison de l'augmentation des budgets militaires

L'augmentation des dépenses militaires en Europe a entraîné une hausse des actions du secteur de la défense, dont les valorisations ont atteint des niveaux comparables à ceux de marques de luxe telles que LVMH et Hermès.

Principaux enseignements

- Les entreprises européennes de défense, dont Rheinmetall, Thales et Leonardo, ont vu le cours de leurs actions monter en flèche. L'action de Rheinmetall a bondi de plus de 80 % cette année, portant sa valorisation à de nouveaux sommets.

-L'optimisme des investisseurs est grand, alimenté par l'engagement de l'Allemagne à augmenter ses dépenses militaires, avec l'espoir que d'autres pays de l'UE suivront.

-Alors que les valeurs du secteur de la défense continuent de se redresser, les valorisations ont dépassé la capacité des analystes à ajuster les objectifs de prix. L'objectif de cours de Rheinmetall a augmenté de 60 %, mais il reste limité à court terme.

L'envolée des valeurs de défense

Les entreprises européennes de défense sont devenues quelques-unes des valeurs les plus en vogue cette année, les actions de Rheinmetall, un producteur allemand de chars et de munitions, ayant augmenté de plus de 80 %. Cette hausse a propulsé leurs multiples d'évaluation dans un territoire habituellement réservé aux marques de luxe comme LVMH et Hermès, rapporte Bloomberg.

D'autres acteurs majeurs du secteur, tels que Thales et Leonardo, ont également enregistré des gains significatifs, les investisseurs se précipitant pour profiter de l'appétit croissant pour les dépenses militaires. Les investisseurs sont particulièrement optimistes quant à la récente promesse de l'Allemagne de débloquer des milliards pour la défense, ce qui pourrait inciter d'autres pays de l'Union européenne à suivre cet exemple.

Cependant, malgré cet optimisme, le défi consiste maintenant à savoir si ces entreprises peuvent répondre aux attentes élevées de croissance des bénéfices qui ont été prises en compte dans leurs prix d'actions gonflés. Les analystes ont été lents à ajuster leurs objectifs, ce qui crée des risques potentiels pour les investisseurs si les entreprises ne tiennent pas leurs promesses.

Attentes en matière de valorisation et perspectives de croissance

Le secteur de la défense, historiquement à faible croissance, est aujourd'hui considéré comme ayant un potentiel d'expansion significatif. Les investisseurs font grimper le prix des actions bien plus vite que les analystes n'ont pu ajuster leurs projections, ce qui crée un décalage entre les attentes du marché et la réalité.

Dynamique du cours de l'action Rheinmetall AG (2022 - mars 2025) Source : TradingView

Selon Graeme Bencke, gestionnaire de fonds chez Amati Global Investors, les perspectives des entreprises de défense ont radicalement changé. "Les perspectives de croissance de ces entreprises sont très différentes aujourd'hui de ce qu'elles étaient il y a six mois", a-t-il noté, ajoutant que le marché tient compte d'une croissance future qui n'est peut-être pas encore entièrement reflétée dans les estimations de bénéfices des analystes.

L'accent mis sur les bénéfices et les dépenses publiques

Les résultats de Rheinmetall, attendus ce mercredi, seront un moment clé pour le secteur de la défense. La forte performance boursière de la société a créé une situation dans laquelle les analystes ont eu peu de temps pour revoir à la hausse leurs prévisions de bénéfices, et un rapport solide pourrait faire grimper l'action encore plus haut.

Les investisseurs s'intéressent particulièrement aux domaines de la défense qui recevront le plus de fonds, et les prévisions des entreprises concernant les commandes futures et la croissance des bénéfices seront cruciales. Les dépenses publiques dans le secteur de la défense devant augmenter, l'avenir est prometteur pour ces entreprises, mais les analystes observent attentivement si les bénéfices suivent.

Alors que la hausse des actions du secteur de la défense continue de pousser les valorisations vers de nouveaux sommets, les investisseurs sont confrontés à un test : Ces entreprises peuvent-elles répondre aux fortes attentes de croissance ? Les dépenses publiques étant appelées à augmenter, le secteur est prêt pour une expansion potentielle, mais les analystes devront revoir leurs prévisions pour s'adapter au rythme rapide du changement.

Rappelons que la hausse de 439 milliards de dollars des mégacapitalisations technologiques chinoises cette année les a propulsées loin devant leurs homologues américaines autrefois dominantes, et les investisseurs pensent qu'il y a encore de la place pour une croissance supplémentaire.