L'action Nvidia passe sous la barre des 97 dollars alors que la menace des puces Huawei s'intensifie

Au 22 avril 2025, Nvidia (NASDAQ : NVDA) se négocie à 96,91 $, ce qui représente une baisse de 4,5 % au cours des dernières 24 heures.

Cette chute brutale s'inscrit dans une tendance baissière plus large, l'action ayant désormais perdu environ 26 % depuis le début de l'année. Nvidia a chuté de manière décisive en dessous du niveau de soutien psychologique de 100 $, qui avait servi de plancher technique solide tout au long du premier trimestre. La rupture de ce niveau a ouvert la porte à d'autres risques de baisse, en particulier lorsque la dynamique baissière s'accélère.

La moyenne mobile à 50 jours s'est croisée sous la moyenne mobile à 200 jours, formant un schéma baissier de "croix de la mort" qui signale généralement une faiblesse prolongée. En outre, les volumes de transactions ont augmenté de manière significative, ce qui suggère que les investisseurs institutionnels pourraient se défaire de leurs positions longues. L'indice de force relative (RSI) a chuté à 31, s'approchant ainsi d'une situation de survente. Bien que cela puisse impliquer un rebond technique à court terme, la tendance générale reste fermement négative. Les niveaux clés à surveiller à la baisse sont 95 $ et 90 $. Si ces niveaux sont franchis, des ventes supplémentaires pourraient conduire l'action vers la zone des 85 $, qui coïncide avec l'action des prix de la fin 2023.

Dynamique du cours de l'action NVDA (février 2025 - avril 2025). Source : TradingView : TradingView.

Les niveaux de résistance se forment maintenant au niveau de la barre des 100 $, avec une résistance supplémentaire près de 106 $, où se trouve actuellement la moyenne mobile sur 50 jours. Seule une clôture au-dessus de cette zone commencerait à neutraliser le biais baissier.

Restrictions à l'exportation et déploiement des puces de Huawei

Le récent déclin de Nvidia n'est pas uniquement dû à des facteurs techniques. La pression géopolitique croissante résultant d'une nouvelle série de restrictions américaines à l'exportation de puces d'intelligence artificielle de haute performance vers la Chine constitue un vent contraire majeur. Plus précisément, le ministère américain du commerce exige désormais que Nvidia obtienne des licences pour exporter ses puces H20 avancées, qui font partie de son architecture Hopper, et qui sont optimisées pour les charges de travail d'IA générative. Cette restriction empêche effectivement Nvidia d'expédier des GPU haut de gamme en Chine, une région qui représentait jusqu'à 20 % du chiffre d'affaires de Nvidia dans le domaine des centres de données au cours des derniers trimestres.

En réponse, Nvidia a révélé qu'elle prévoyait une charge unique de 5,5 milliards de dollars en raison de la dépréciation des stocks liée aux puces destinées au marché chinois. Cette évolution a ébranlé la confiance des investisseurs, d'autant plus que la croissance future des ventes de l'entreprise en Chine est désormais très incertaine. Pour ajouter à la pression, Huawei a annoncé qu'elle allait commencer la production de masse et l'expédition de ses puces Ascend 910C AI. Ces puces sont censées offrir des performances de calcul équivalentes à celles de la puce H100 de Nvidia, ce qui positionne Huawei comme un concurrent sérieux sur le marché chinois des puces d'IA.

L'arrivée de Huawei sur le marché des semi-conducteurs pour l'IA pourrait fondamentalement modifier l'équilibre des forces dans la fabrication mondiale de puces, d'autant plus que les institutions chinoises cherchent à réduire leur dépendance à l'égard des technologies d'origine américaine. Le gouvernement chinois devrait continuer à investir massivement dans le développement des semi-conducteurs nationaux, créant ainsi des défis stratégiques à long terme pour Nvidia et d'autres entreprises occidentales qui dépendent de la demande chinoise.

La volatilité devrait persister car les investisseurs réévaluent la valeur de l'entreprise

Les perspectives pour Nvidia à court terme restent baissières, en raison de défaillances techniques et de vents contraires macroéconomiques. Si l'action ne parvient pas à défendre la zone des 95 dollars, une nouvelle baisse vers les 90 dollars est probable. En dessous, le support se situe près de 85 $, un niveau vu pour la dernière fois à la fin du troisième trimestre 2023, qui pourrait servir de plancher à moyen terme.

Bien que les conditions de survente puissent produire des reprises occasionnelles, toute hausse devrait être limitée par la fourchette de résistance de 100 à 106 dollars. Une clôture journalière au-dessus de ces niveaux serait nécessaire pour ramener la dynamique à un niveau neutre. Même dans ce cas, les traders resteront probablement prudents jusqu'à ce que l'impact à long terme des contrôles américains à l'exportation et la menace concurrentielle de Huawei soient clarifiés.

Le sentiment des investisseurs est devenu prudent, l'action de Nvidia ayant chuté d'environ 25 % depuis le début de l'année, malgré l'élargissement des partenariats dans le domaine de l'intelligence artificielle, comme l'accord conclu avec General Motors. Cette situation reflète des préoccupations plus générales concernant les valorisations des entreprises technologiques, les risques géopolitiques et la hausse des taux d'intérêt.